這兩個(gè)概念相信不用做任何解釋?zhuān)拍铍m然簡(jiǎn)單，可要做到長(zhǎng)期持有卻并不簡(jiǎn)單，很多人努力堅(jiān)持最后還是功敗垂成；玩短線(xiàn)就簡(jiǎn)單多了，只要坐在電腦前，看到漲就買(mǎi)入，看到跌就賣(mài)出，或股評(píng)節(jié)目中，看股評(píng)家語(yǔ)氣斬釘截鐵地薦股，每個(gè)人都可以打電話(huà)去咨詢(xún)，股評(píng)家們也內(nèi)功深厚，千百只股票都諳熟于心，無(wú)論問(wèn)的哪只股票，都可回答得頭頭是道，有時(shí)候真是感慨自己沒(méi)有達(dá)到這種“境界”呢，有的甚至收費(fèi)薦股，保證一個(gè)月上漲幅度，罪過(guò)、罪過(guò)，股市給這些“神棍”搞得烏煙瘴氣。

在牛市中，長(zhǎng)期持有與短線(xiàn)持有就像真理與運(yùn)氣的較量，什么股票都漲，買(mǎi)入股票后跟著牛市賺錢(qián)是真理，因?yàn)榇筅厔?shì)是上漲的，當(dāng)然中間會(huì)有調(diào)整，不過(guò)整體上漲是這個(gè)時(shí)期的主題，許多“神棍”之所以成“神”道理就在此。而短線(xiàn)持有，就靠運(yùn)氣了，一般在牛市中也會(huì)賺到錢(qián)，總是在各只股票之間跳來(lái)跳去，看到哪只漲就跳進(jìn)去，這時(shí)漲得也差不多了，又看到另一只漲得猛，又跳過(guò)去，情況一般也是差不多。如果運(yùn)氣好，跳來(lái)跳去都遇到發(fā)力猛漲，那自然就多賺了，可回憶一下自己的操作，是否有這樣的運(yùn)氣，大多數(shù)人都說(shuō)：“從2008年年底到現(xiàn)在如果我堅(jiān)持拿住其中任何一只股票，賺的都會(huì)比現(xiàn)在多”。證明很多人并沒(méi)有很好的運(yùn)氣，有時(shí)候不得不靠點(diǎn)運(yùn)氣，但無(wú)論在任何事中，應(yīng)盡量降低運(yùn)氣所占的成分。但話(huà)說(shuō)回來(lái)，別看股民都這么說(shuō)，但下一次牛市他照樣是短線(xiàn)客，所以我的總結(jié)就是相信人的智商，但對(duì)智慧持懷疑態(tài)度。

在熊市中，長(zhǎng)期持有與短線(xiàn)持有就像“傻子”與“瘋子”的對(duì)舞，什么股票都在跌，好公司差公司一起跌，眼看股價(jià)一天天下跌，對(duì)財(cái)富縮水無(wú)動(dòng)于衷，還在那高舉“價(jià)值投資”大旗堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，不是傻子是什么？投資信仰要幫助賺錢(qián)，不能成為信仰奴隸，有時(shí)需要“急功近利”一點(diǎn)，不適合無(wú)為而治，是無(wú)為而治出軌的時(shí)候，需出手矯正投資組合，防止“鏡中花、水中月”。還有“瘋子”，試圖在熊市的反彈波浪中獲利，以為自己是“沖浪高手”，以為在拍香港電影啊，這樣的片段是很有英雄氣概，但在實(shí)現(xiàn)中要成熟，只想賺錢(qián)，不想做英雄。

在熊市中把倉(cāng)位降到最低，調(diào)整軌道之后就可以“無(wú)為而治”了，不要試圖搶反彈，這種刀口舔血、虎口拔牙的活兒咱們干不了；除非有做空機(jī)制，在5000點(diǎn)以上可適當(dāng)做空，因?yàn)樯献C指數(shù)5000點(diǎn)肯定有泡沫，常識(shí)告訴我們始終會(huì)回歸理性，這點(diǎn)我們堅(jiān)信不移，所以我敢賭上證指數(shù)會(huì)回落到3000點(diǎn)，但期貨合同有一點(diǎn)不太好，就是有時(shí)間期限，我知道指數(shù)會(huì)回落到3000點(diǎn)，但并不知道什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)，所以合同期限越長(zhǎng)越有利。

前面已經(jīng)討論過(guò)投資和投機(jī)與長(zhǎng)期和短期持有的關(guān)系，在此愿不厭其煩地強(qiáng)調(diào)，它們之間沒(méi)有絕對(duì)的對(duì)應(yīng)關(guān)系；短期持有可能是投資，持有十年也許是投機(jī)，只是在正常的情況下投資一般都比較長(zhǎng)期，投機(jī)一般都比較短期，而在實(shí)踐中應(yīng)以賺錢(qián)為目的，不要被意識(shí)形態(tài)所束縛，股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其內(nèi)在價(jià)值這種不理性的時(shí)候，就應(yīng)該要賣(mài)出，算幫市場(chǎng)回歸理性出點(diǎn)綿薄之力，哪怕持有時(shí)間還不到一個(gè)月也照賣(mài)不誤。    

經(jīng)過(guò)這個(gè)討論可以總結(jié)：無(wú)論投資或投機(jī)，長(zhǎng)期持有總比短線(xiàn)持有強(qiáng)；價(jià)值投資原則上會(huì)長(zhǎng)期持有，從對(duì)投機(jī)的討論可看到，長(zhǎng)期持有對(duì)多數(shù)人而言比短線(xiàn)持有強(qiáng)，這個(gè)結(jié)論不包括精通技術(shù)分析的短線(xiàn)高手，要是你認(rèn)為自己是這樣的高手就短線(xiàn)操作，否則還是老老實(shí)實(shí)地長(zhǎng)線(xiàn)持有更好。在目前A股沒(méi)有做空機(jī)制條件下，熊市中能做的就是把倉(cāng)位降到最低，等待“安全邊際”再次浮出水面。另外，不要害怕踏空，這也是價(jià)值投資大敵，包括牛市尾聲和熊市反彈，這部分利潤(rùn)是投機(jī)者的“剩宴”，不是你的錢(qián)不入你的口袋，很多東西都是注定的，拿了這部分利潤(rùn)的人多數(shù)都會(huì)付出代價(jià)。