我們在這一章介紹的所有問題投資中，一號碼頭進出口公司是最令人不解的。在買入不久，巴菲特就開始拋售它的股票。某些因素讓他堅信不值得長期持有一號碼頭的股票。雖然一號碼頭投資案讓他和伯克希爾的股東們遭受了損失，但他至少快速地意識到了自己的錯誤并以最快的速度退出了投資。

●多年來，巴菲特以伯克希爾的名義進行了多次成功投資，但也不是次次完美。其實你需要花上幾年的時間，才能確定一項投資是明智之舉還是一大敗筆。如果你搞的是長期型投資，那就沒必要因為近期投資走勢大好而歡呼雀躍。同樣地，也不要因為稍受挫折，就一蹶不振。如果所投資的業(yè)務很可靠，那形勢最終會好轉(zhuǎn)并使你獲得盈利。

●巴菲特不喜歡干預公司經(jīng)營，但是為了保護股東們的利益，他也會親自出馬。最顯著的例子就是在1991年他臨危受命，擔任了所羅門公司的首席執(zhí)行官。巴菲特的積極干預拯救了所羅門，在它最后出售給旅行家集團時，伯克希爾獲利不少。如果你投資的公司遇上了麻煩，但要是有一個或更多積極的投資者愿意出面干預并使其好轉(zhuǎn)，那你的投資最終將有回報。

●巴菲特不喜歡用股票支付收購費用，但是1998年他用股票和現(xiàn)金相結(jié)合的方式，以220億美元的價格收購了通用再保險公司。起初，這項收購案看起來很劃算，它使伯克希爾的浮存金增加到了原來的3倍。但是通用再保險公司持續(xù)出現(xiàn)承保虧損以及金融衍生合約問題。它甚至還惹上了一些官司，其中包括AIG利用再保合約操縱盈余事件。雖然通用再保險公司最終解決了問題，但毫無疑問巴菲特更希望事情能夠順順利利。收購公司的風險很大。收購者一定要謹記一句拉丁俗語：貨物既出概不退換，買主須自行當心。如果你進行金融收購時，更喜歡用股票而非現(xiàn)金交易的話，那請務必謹慎。

●同樣是在1998年，巴菲特也是用股票和現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購了網(wǎng)際噴氣航空公司。最初的收入增長相當可觀，但后來多年都持續(xù)出現(xiàn)虧損。巴菲特以及該公司的首席執(zhí)行官瑞奇·圣圖利堅持拓展歐洲市場，但是成本比預期要貴得多。該公司在8年后才扭虧為盈。除非那家公司相對于其他競爭者有明顯的優(yōu)勢，比如說關卡很難突破或者與合伙人的協(xié)作很難輕易被抄襲，不然就避免投資資本密集型的業(yè)務。

●一號碼頭進出口公司是一家公開上市的家具零售商。2004年以前，它的收入持續(xù)增長。在一號碼頭業(yè)績下滑、股票下跌后，伯克希爾開始買進它的普通股。可惜的是，它的營運狀況持續(xù)惡化。就在伯克希爾買進一號碼頭一年后，它開始拋售該公司的股票。如果一家收入高增長公司不斷遭受重挫，那它的股票就不值得一買。