●巴菲特認(rèn)為，盈利指導(dǎo)不恰當(dāng)?shù)毓膭?lì)了管理者以及投資者關(guān)注短期利益而忽視了長(zhǎng)期收益，并使企業(yè)高管更關(guān)注于收益，而不把心思放在業(yè)務(wù)上。但是，提供盈利指導(dǎo)與否并不能左右投資者進(jìn)行盈余預(yù)估的想法。眾人將原因歸咎于美國(guó)證券交易委員會(huì)，因?yàn)樗鼜?qiáng)制企業(yè)申報(bào)季度盈利報(bào)表。就算是企業(yè)終止了盈利指導(dǎo)，投資者還是會(huì)做季度盈余預(yù)估。不要投資那些拒絕提供盈利指導(dǎo)的公司，特別是也不提供能夠幫助投資者了解企業(yè)未來(lái)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的其他各種特定信息的公司。

●大部分人反對(duì)企業(yè)提供盈利指導(dǎo)的原因是，伴隨著企業(yè)預(yù)期盈利公布會(huì)出現(xiàn)股價(jià)大幅波動(dòng)現(xiàn)象。一旦企業(yè)預(yù)期盈利下滑幾美分，它的股價(jià)就會(huì)暴跌。如果你真的認(rèn)為將股價(jià)下跌歸咎于盈利指導(dǎo)是不合理的，那你就可以趁機(jī)低價(jià)收購(gòu)大量的股票。

●不論是從統(tǒng)計(jì)學(xué)，還是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，研究者都證明了撤銷(xiāo)盈利指導(dǎo)將給股東造成巨大的財(cái)產(chǎn)損失。而且問(wèn)題也會(huì)隨之而來(lái)，分析師不愿再覆蓋公司的股票，做出的平均盈余估計(jì)也會(huì)越來(lái)越不準(zhǔn)確。再則，沒(méi)有證據(jù)證明這些公司是否增加了長(zhǎng)期收益價(jià)值計(jì)劃。如果你認(rèn)為你所投資的公司有廢除盈利指導(dǎo)的傾向，請(qǐng)考慮立即拋售手中的股票。除非你確定該公司的業(yè)績(jī)狀況會(huì)改善，不然不要再買(mǎi)股票。

●一些公司終止盈利指導(dǎo)后股價(jià)大跌，但另外一些公司則沒(méi)受多大影響。最關(guān)鍵的不同在于該公司是否擁有可靠的管理層。如果你進(jìn)行的是長(zhǎng)期投資，那企業(yè)管理層的可信度非常重要。每家公司都會(huì)遭遇低潮，但是有信譽(yù)的管理者會(huì)克服困難，將企業(yè)重新帶回軌道，即使他們終止了盈利指導(dǎo)，或是做出了一些不利于短期交易者的決策。