我們需要先來談?wù)劇皽小薄ⅰ吧钍小蹦莻z“孩子”的情況。

盡管有關(guān)中國股市的“投資”或“賭博”屬性不是我這本書的主要議題——我在這里主要討論通常所說的投資理念或交易策略，但轉(zhuǎn)念一想，認清自己正在參與的市場的基本屬性，其實是我們制定相應(yīng)的交易策略所需要的前提條件——你都不知道你所參與的市場具有什么樣的本質(zhì)特征？它的真正的矛盾與困境在哪里？你又如何能夠采取相適應(yīng)的恰當(dāng)?shù)膶Σ吣兀?/p>

就拿06、07年的那一番超級牛市來說吧，我清楚地記得，大盤都到了4000點了，還有人在說：“這也許是我們一生中僅有的一次暴富機會，再不抓住，這輩子可能就只有受窮了”。我聞聽此言的第一個感覺是：“新來的”！我相信，市場在4000點以后還有盈利的機會，但是要把它跟“一生”、“暴富”之類的字眼聯(lián)系起來，就有點夸張了。事實上，不少人就是在“5·30”之后才按捺不住沖進股市的，結(jié)果不言而喻，如果脫身晚了一點、到6124點的時候仍陶醉于長線持有的“價值投資理念”，可能隨后幾年就難免感覺不爽了。現(xiàn)在回頭來總結(jié)一下，為什么在6000點以上還有人相信股市“形勢不是小好，是大好”？為什么還會有人去憧憬10000點的美好未來？原因歸結(jié)起來就是沒有認清中國股市的基本屬性和本質(zhì)矛盾。所以，我要在這里說幾句那倆“孩子”的事情。認清那倆“孩子”的秉性，對于每一個股民而言十分重要，因為那將決定我們以什么樣的態(tài)度來參與股票的買賣，就像我前面說過的，如果是走進賭場，就要拿出賭博的態(tài)度來——坐在牌桌旁邊仍然惦記著自己是“投資者”，不僅很好笑，也相當(dāng)?shù)奈ｋU。

滬深股市自2006年10月到2008年10月，在兩年時間里上演了一場驚心動魄的“過山車”行情：先是快速上升行情——上證指數(shù)從2006年10月的1700點開始啟動，沿著一條陡峭的線路快速攀升到2007年10月的6124點；接著又是急速跌落行情——上證指數(shù)從6124點跌下來，幾乎沒有反彈就直接跌到2008年10月的最低點1710點！正是以什么方式漲上去，又以什么方式跌回來，而且還進一步跌到起點的下方，比游樂園里的“過山車”來得還要猛烈，讓人完全搞不明白在中國股市究竟發(fā)生了什么事情。

來看看那個時期的價格圖形。圖2-1是上證指數(shù)十多年來的月線圖。

圖2-1

按照圖2-1的比例，自股市誕生到2006年以前，上證指數(shù)顯得是那么的“風(fēng)平浪靜”、“水波不興”。整幅圖形看起來相當(dāng)怪異，就像在微波蕩漾的湖面上突然出現(xiàn)了一次激烈而短暫的噴射，然后又迅速恢復(fù)平靜——莫非是“尼斯湖怪獸”在睡夢中突然打了個噴嚏？

對于這輪超級牛市的成因，大多數(shù)分析人士認為，是因為絕大部分企業(yè)順利完成了股權(quán)分置改革，解決了長期以來制約股市發(fā)展的一大頑癥，從此中國股市將步入健康成長的康莊大道。大家如果回憶一下06年、07年間經(jīng)濟學(xué)家為此撰寫的文章或發(fā)表的談話，就能大致明白這被稱為股市改革的“偉大成就”的重大意義。在那樣的文章與說辭當(dāng)中，股權(quán)分置改革被認為是掃清了我國股市發(fā)展的主要障礙，而氣勢磅礴的行情在人們聯(lián)想起“晴雨表”之類的概念之后被當(dāng)作是足以證明其改革成效的證據(jù)。當(dāng)時那種轟轟烈烈的場面讓人想起“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”的大躍進年代。

多年以來，特別是那場股市大辯論之后，多數(shù)學(xué)者一直把上市公司流通股與非流通股之間的同股不同權(quán)、同股不同價的割裂狀況，當(dāng)作是股市亂象（就是那倆“孩子”的那些讓“投資”先生感覺不像自己更像“賭博”先生的行為）的根源。是不是真的如此呢？我看未必。

顯然，股權(quán)分置改革是中國股市自建立十多年以來唯一一次真正意義上的改革，其重要性無庸置疑，但據(jù)我看，股權(quán)分置改革之后，“革命尚未成功，同志還須努力”，打個比方，萬里長征還沒走到遵義呢。都知道，只有開完了遵義會議，革命才發(fā)生了轉(zhuǎn)折、才開始從一個勝利走向另一個勝利的——說白了，股權(quán)分置改革解決了一大頑癥，但還沒有觸及導(dǎo)致各種主要病癥的另一個根本的病根。