2008年的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，可謂一波三折，跌宕起伏。中國的宏觀經(jīng)濟政策也隨著動蕩的經(jīng)濟形勢不斷地作出適應性調(diào)整。從年初提出的“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”的“二防”政策，到年中提出要“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價過快上漲”的“一保一控”政策，再到年尾提出的“貨幣政策在近期要防止通貨緊縮，在長期要防止通貨膨脹”的“靈活審慎”政策，其調(diào)整幅度之大和政策轉(zhuǎn)向之快是近年來不常見的。這種一會兒防通脹，一會兒防通縮的快速變化，給人感覺中國的經(jīng)濟似乎坐上了“過山車”。

通貨膨脹和通貨緊縮的核心問題就是紙幣發(fā)行量與流通中實際需要的貨幣量之間的關系。紙幣的發(fā)行量超過流通中所需要的數(shù)量，就會引起紙幣貶值，物價上漲，叫做通貨膨脹。反之，稱為通貨緊縮。

一般來說，通貨膨脹和通貨緊縮的聯(lián)系和區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．相互之間的聯(lián)系

（1）二者都是由社會總需求與社會總供給不平衡造成的，亦即流通中實際需要的貨幣量與發(fā)行的數(shù)量不平衡造成的。

（2）二者都會影響正常的經(jīng)濟生活和社會經(jīng)濟秩序。因此，必須采取切實有效的措施予以抑制。

2．相互之間的區(qū)別

（1）含義及實質(zhì)不同：通貨膨脹是指紙幣的發(fā)行量超過流通中所需要的數(shù)量，從而引起紙幣貶值，物價上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象，其實質(zhì)是社會總需求大于社會總供給；通貨緊縮是指物價總水平在較長時間內(nèi)持續(xù)下降的經(jīng)濟現(xiàn)象，其實質(zhì)是社會總需求小于社會總供給。

（2）表現(xiàn)不同：通貨膨脹表現(xiàn)為紙幣貶值、物價上漲、經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象；通貨緊縮則表現(xiàn)為物價持續(xù)下降、市場疲軟、經(jīng)濟萎縮的現(xiàn)象。

（3）原因不同：通貨膨脹主要是紙幣的發(fā)行量大大超過流通中所需要的貨幣量引起的。另外，經(jīng)濟結(jié)構不合理、固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、生產(chǎn)資料價格大幅調(diào)整、需求膨脹等因素也是引發(fā)通貨膨脹的重要原因；通貨緊縮主要是宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場引起的，另外，貨幣供應增長乏力、金融危機等因素也是引發(fā)通貨緊縮的重要原因。

（4）危害性不同：通貨膨脹的出現(xiàn)，直接引起紙幣貶值，物價上漲，如果人們的實際收入沒有增長，生活水平就會出現(xiàn)下降，購買力降低，商品銷售困難，造成社會經(jīng)濟生活秩序混亂；通貨緊縮，物價下降在一定程度上對人民生活有好處，但物價總水平長時間、大范圍下降，會影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性，導致市場銷售不振，對經(jīng)濟的長遠發(fā)展和人民的長遠利益不利。

（5）解決辦法不同：抑制通貨膨脹主要是實行適度從緊的貨幣政策和量入為出的財政政策，控制貨幣供應量和信貸規(guī)模；抑制通貨緊縮主要是采取積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大投資力度，擴大內(nèi)需，調(diào)整出口結(jié)構，努力擴大出口。

以前，人們對通貨膨脹接觸的比較多，而對通貨緊縮比較陌生。而且，老一輩的人也只經(jīng)歷過通貨膨脹的年代。他們訴說的記憶中，早上去喝碗豆?jié){，買包香煙，中午再去時已經(jīng)漲價。帶同樣的錢，一碗豆?jié){可能只能喝個半碗，一包香煙已經(jīng)買不起了。這些故事或許過于夸張，不過卻能很真實的告訴我們，當發(fā)生通貨膨脹是多么可怕的事。也正因如此，通貨緊縮的嚴重性反而容易被大家所忽略。

通貨緊縮的后果是不光只是全民受害而已，最嚴重的是它會造成一種經(jīng)濟上的惡性循環(huán)。物價的持續(xù)下跌，首先將沖擊生產(chǎn)者。由于廠商收益不斷減少，為了維持生存及降低損失，它們會采取減少生產(chǎn)、裁員或延后投資等行動。當許多廠商采取上述行動時，一國經(jīng)濟的成長即會受阻。而裁員后使得失業(yè)人口快速增加，缺乏收入來源的消費者在從事消費行為時，將采取更謹慎保守的態(tài)度，進一步使得國內(nèi)消費需求萎縮。同時，物價持續(xù)下跌，使一切購買行為都失卻了急迫性，大家反而認為延遲購買更能獲得較大的利益，因此減少消費意愿，使得廠商獲利下跌，只好繼續(xù)減產(chǎn)、裁員和停止投資。如此形成一個惡性循環(huán)，很難從中脫離，日本即是一個例子。

或許有人認為通貨緊縮，物價下跌可以讓消費者買到比以前更便宜的東西，藉由民間消費的增加來帶動經(jīng)濟成長。即使是利用貸款信用擴張的方式來從事消費，對于國家經(jīng)濟的成長也是有利的。然而這類思考方式只單方面考慮消費者因素，卻忽略支撐整個國家經(jīng)濟發(fā)展的生產(chǎn)者。一般常識告訴我們，如果一個人負債增加的速度一直大過收入，將導致破產(chǎn)，到最后連維持基本生活都沒有辦法。一旦企業(yè)裁員、減薪等現(xiàn)象在社會開始普遍時，收入減少終究會使得消費者減少消費。因此，負債增加的速度是無法一直大于收入增加的速度，也就是想長久利用信用擴張的方式來增加民間消費，并非明智之舉。因此，人們對通貨膨脹和通貨緊縮都要引起足夠的重視。

投資箴言：通貨膨脹和通貨緊縮都是由社會總需求與社會總供給不平衡造成的，即流通中實際需要的貨幣量與發(fā)行的數(shù)量不平衡造成的，對于經(jīng)濟發(fā)展來說，都會帶來災難的結(jié)果。因此，兩者都必須抑制。