另外，“寶延大戰(zhàn)”猶如一劑興奮劑，使滬市不少機(jī)構(gòu)大戶從寶安的某些不規(guī)范行為中觸發(fā)了“靈感”，投資者極具投機(jī)色彩的熱情被大大?發(fā)，“撐死膽大的”在當(dāng)時(shí)被想象到極致。從那時(shí)開(kāi)始，投資者對(duì)個(gè)股大膽和盲目的追捧幾乎成為慣性。日后有專家評(píng)述，這一時(shí)間，機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)聯(lián)手，大戶與大戶聯(lián)手，股市受莊家暗地操縱，股價(jià)波動(dòng)毫無(wú)技術(shù)分析可言。可以說(shuō)，中國(guó)股市莊家聯(lián)手炒作之風(fēng)大致就是從那個(gè)時(shí)期開(kāi)始的，后來(lái)的股市一直“惡莊”、“黑莊”橫行。后來(lái)有股評(píng)家評(píng)論說(shuō)：“‘寶延風(fēng)波’的裁決，奠定了中國(guó)股市的灰色基調(diào)。幾乎所有人都領(lǐng)悟到了，這是一個(gè)強(qiáng)者第一、規(guī)則第二的競(jìng)技場(chǎng)。”

“寶延風(fēng)波”發(fā)生后，有媒體發(fā)表評(píng)論，一針見(jiàn)血地指出了事件的本質(zhì)所在：“這種?權(quán)之爭(zhēng)爆出的種種疑問(wèn)和思考，實(shí)在不僅僅是寶安向延中‘發(fā)難’，而是向中國(guó)股市‘發(fā)難’，向初期股市的管理和法規(guī)及市場(chǎng)機(jī)制的性能‘發(fā)難’。這種‘發(fā)難’的直接結(jié)果并不重要，重要的是深寶安以強(qiáng)大的推動(dòng)力，促使中國(guó)股市或被動(dòng)或倉(cāng)促地走出了襁褓，走向規(guī)范成熟，走向和國(guó)際慣例的接軌?！?/p>

“寶延大戰(zhàn)”開(kāi)辟了中國(guó)證券市場(chǎng)收購(gòu)與兼并的先河，成為中國(guó)證券市場(chǎng)首例通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)達(dá)到成功控制一家上市公司的案例，也為后來(lái)中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)日趨活躍的兼并重組打響了“第一槍”。

“并購(gòu)”這一概念對(duì)于當(dāng)時(shí)的中國(guó)股市，是個(gè)橫空?世的全新題材。不過(guò)，后來(lái)以延中實(shí)業(yè)為參照的諸多并購(gòu)重組事件，構(gòu)成了中國(guó)上市公司并購(gòu)發(fā)展的縮影。在幾個(gè)不同時(shí)期，中國(guó)上市公司并購(gòu)發(fā)展中所呈現(xiàn)的許多現(xiàn)象和問(wèn)題，都可以在它身上看到。后來(lái)隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)各種并購(gòu)活動(dòng)的風(fēng)起云涌，“黑衣騎士”與“白衣騎士”之間也展開(kāi)明爭(zhēng)暗斗，如2002年麗珠集團(tuán)的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)就是一例。麗珠公司管理層與第一大股東光大集團(tuán)管理層互相不太合拍，光大集團(tuán)有意將手中持有的麗珠公司的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合作伙伴東盛科技。為了避免公司控制權(quán)落入東盛科技之手，麗珠公司管理層主動(dòng)與太太藥業(yè)配合，將公司第?大股東麗士投資所持有的麗珠集團(tuán)的股份以較優(yōu)惠的價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓給太太藥業(yè)。這樣一來(lái)，麗珠集團(tuán)通過(guò)引進(jìn)“白衣騎士”，既避免了被非友好方所控制，又促進(jìn)了行業(yè)發(fā)展，提高了公司的整體質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然，即便是現(xiàn)在，很多上市公司對(duì)復(fù)雜的并購(gòu)問(wèn)題也不是很了解，正如美國(guó)作家查爾斯?埃利斯在《高盛帝國(guó)》一書(shū)中所說(shuō)的那樣：“大多數(shù)公司的大多數(shù)董事對(duì)于在大型收購(gòu)中能采取的行動(dòng)及其復(fù)雜性知之甚少，甚至毫無(wú)概念?！?/p>

毫無(wú)疑問(wèn)，“寶延大戰(zhàn)”大大影響了其后頒布的《證券法》中有關(guān)內(nèi)容的制定，隨后不久出臺(tái)的《證券法》對(duì)重組并購(gòu)制定有專門(mén)的收購(gòu)條款。2001年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《擬發(fā)行上市公司改制重組指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出上市公司必須進(jìn)行實(shí)際控制人的披露，投資者有權(quán)知道一個(gè)企業(yè)到底被誰(shuí)控制，上市公司要進(jìn)行終極披露，即一層一層地披露間接持股方，直到?jīng)]有關(guān)聯(lián)方為止。