亨利·鮑爾森在2007年3月談到全球經(jīng)濟(jì)時說道：“我的從商生涯驗證了現(xiàn)今強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)情勢?！痹?008年3月，他又補充道：“我們的金融機(jī)構(gòu)很強(qiáng)大，我們的銀行很強(qiáng)大，而且這種昌盛的局面還將持續(xù)很多個年頭?！?/p>

美聯(lián)儲主席本·伯南克積極呼應(yīng)了亨利·鮑爾森的說法。2007年3月，當(dāng)房地產(chǎn)市場危機(jī)初露端倪時，伯南克曾說道：“次級貸款市場的問題絕對不會危及其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也不會對整個金融系統(tǒng)產(chǎn)生很大影響?！?/p>

但事情并不如伯南克預(yù)期的那么樂觀。2008年3月中旬，華爾街投資銀行貝爾斯登面臨破產(chǎn)危機(jī)。政府沒有放任不管，而是挺身而出，將貝爾斯登毫無價值可言的商業(yè)抵押擔(dān)保證券作為抵押，貸款給JP摩根投資銀行（JP Morgan）。換句話說，美聯(lián)儲根本沒有經(jīng)過國會同意就收購了貝爾斯登，并將其交給了JP摩根。為什么呢？美聯(lián)儲是怕貝爾斯登一旦消失會在金融界引起“系統(tǒng)風(fēng)險”(Systemic Risk)。政府對這些“強(qiáng)大”的機(jī)構(gòu)實在是保護(hù)過度了。

2008年8月，鮑爾森和伯南克向民眾們表示我們的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)非常牢固。無須恐慌，不要停止投資，不要停止貸款買房，像帕里斯·希爾頓那樣花錢，一切都會好起來的！不難想象，如果你按照這樣的指示度過2008年的前8個月，你就會失掉所有的信用度，甚至?xí)I(yè)。但是2008年9月股票市場癱瘓后，對情勢做出錯誤判斷的伯南克和鮑爾森不但保住了他們的官位，甚至還得到了更大的權(quán)力。

2008年9月之前我們的經(jīng)濟(jì)一直相安無事，但到了9月就突然出現(xiàn)了為避免歷史性的金融災(zāi)難而不得不采取的極端措施。9月7日，財政部長鮑爾森宣布美國政府會接管房利美和房地美。這“兩房”的按揭貸款占美國全部按揭貸款總量的75%，而且擁有大約5萬億美元的住房抵押貸款證券，沒有人知道其中有多少爛賬。政府稱這一舉措為“接管”，但每個人都清楚他們是被“國有化”了，即政府直接接收了私營（或半私營）機(jī)構(gòu)。

與接管“兩房”如出一轍，財政部接連接管了幾乎整個美國的按揭市場。這些舉措都是在沒有與國會商議的情況下實施的。鮑爾森聲稱納稅人會從這項交易中賺錢，因為聯(lián)邦政府將趕在所有普通股東之前獲得這兩個大型機(jī)構(gòu)帶來的利潤。事實上，納稅人獲得的只是近幾千億美元的損失?！都~約時報》發(fā)揮了一貫的諂媚功力，稱納稅人自愿接管可疑資產(chǎn)是一項“合理而使人安心的舉措”。（時至11月，房利美報告了第三季度高達(dá)290億美元的損失，而且警告說到2008年年底公司的凈資產(chǎn)將為負(fù)值。）

事情開始迅速明朗化。接下來的一周，美聯(lián)儲精心策劃了美國銀行對美林證券（Merrill Lynch）的收購案。緊隨其后，鮑爾森聯(lián)合10家金融機(jī)構(gòu)展開了對雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers)的援助。美林證券就是提供援助的10家機(jī)構(gòu)之一。一個評論者指出：“鮑爾森已經(jīng)出局，他幾乎沒有意識到美林證券根本拿不出70億美元來救助雷曼，其他機(jī)構(gòu)更不可能。而且一旦開始救助別家機(jī)構(gòu)，它作為一家獨立的機(jī)構(gòu)也將不復(fù)存在?！?/p>

雷曼兄弟最終沒能避免破產(chǎn)的命運。鮑爾森當(dāng)即聲明政府將不會再實施救助，這樣說的目的是不引發(fā)道德危機(jī)。所謂道德危機(jī)（Moral Hazard）就是指當(dāng)當(dāng)事人明白他的行為后果不是由他一個人承擔(dān)，而是一大批人共同承擔(dān)時，風(fēng)險行為就有不斷增加的可能性。就像當(dāng)一家公司知道自己會得到外界的救助時，就可能會肆無忌憚地展開活動。鮑爾森指出：“道德危機(jī)不容小覷?！?/p>

第二天政府即宣布為美國國際集團(tuán)（AIG）提供850億美元的救援資金。

AIG遭受房地產(chǎn)市場危機(jī)和信貸緊縮的嚴(yán)重沖擊,與它擁有很多抵押貸款業(yè)務(wù)關(guān)系不大，而主要是因為它針對這些業(yè)務(wù)發(fā)行了過多的信用違約互換（信貸衍生工具之一），然后利用信貸違約互換合約為抵押貸款證券提供擔(dān)保，也就是很大一部分的違約欠款都用有效保單抵換了。按揭擔(dān)保證券帶來的房地產(chǎn)泡沫破滅的后果是極其可怕的。房價下跌，可調(diào)利率的抵押貸款利率就會走高，越來越多的人就會被貸款擊垮，房屋止贖在所難免。那些打包起來的抵押貸款擔(dān)保證券瞬間就失去了價值，因而購買了眾多此類證券的AIG就陷入了危機(jī)。

按照《紐約時報》的話說，美聯(lián)儲對AIG的救援是“中央銀行有史以來對私有企業(yè)最徹底的一次干預(yù)”。政府最終花了850億美元購買AIG 80%的股份。美聯(lián)儲一如既往地做著先斬后奏的事，沒有與國會商議。與此同時，全國上下的社會科研人員不斷地著書立說，向大眾詳細(xì)說明一項法案怎樣成為法律，美國政府怎樣將民意作為指導(dǎo)方針以及政府怎樣被大眾所激勵。

2008年11月，政府再次斥資400億美元救助AIG。

華盛頓變成了貧民窟，而納稅人成了冤大頭。