（3）技術(shù)動因

如果認為現(xiàn)實動因是金融工程形成和發(fā)展的“需求”因素，理論動因是金融工程形成和發(fā)展的“供給”因素，則信息技術(shù)的發(fā)展是金融工程形成和發(fā)展的催化劑。計算機、衛(wèi)星、光纖通訊技術(shù)在金融業(yè)的普遍使用，將整個世界變成了一個地球村，信息傳遞、交易清算非常迅捷，各國的金融市場更緊密地聯(lián)系在一起，投資者可在倫敦買進某種金融產(chǎn)品，也可在新加坡對沖其頭寸。技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致了交易成本的不斷降低。70年代初，1萬股股票的大額交易，市價100美元的每股股票的交易成本為1美元，而90年代已下降到0．02美元。如果某市場一種金融工具與另一市場相關(guān)金融工具的價差在0．25美元，在70年代無利可圖，而在90年代，則可使金融工程師大有作為。

六、金融工程運作機理分析

（一）風(fēng)險轉(zhuǎn)移和再分配

市場活動總是和風(fēng)險相伴，而人們對風(fēng)險的態(tài)度是不同的，大多數(shù)人是風(fēng)險厭惡者，希望回避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，有的是風(fēng)險中立者，對風(fēng)險采取無所謂態(tài)度，少數(shù)人是風(fēng)險偏好者，為獲取高收益不惜冒高風(fēng)險的代價。金融工程正是利用這一點，將部分客戶承擔(dān)的風(fēng)險“賣”給另一部分客戶，或者將某一客戶承擔(dān)的風(fēng)險部分“賣”出去，其余保留。這里可將風(fēng)險理解為一種負商品，賣出風(fēng)險者要支付一定的費用。這樣，風(fēng)險的分配都限于各方可接受的程度，社會總效用得到提高。遠期協(xié)議、期貨、期權(quán)等已成為管理風(fēng)險的有效武器。

（二）緩解信息不對稱

信息不對稱指某些市場參與者擁有另一些市場參與者不擁有的信息，如公司經(jīng)理階層較之債權(quán)人掌握更多公司信息。在信息不對稱時，享有更多信息的一方將通過信息優(yōu)勢犧牲掌握信息處于劣勢一方的利益。金融工程的一個重要思路就是解決金融市場的信息不對稱問題。其基本的方式是設(shè)計一個機制，以作“信號顯示（Signalling）”，在不違反保密原則的基礎(chǔ)上讓外部投資者據(jù)以了解內(nèi)部人所掌握的信息涵義。如可售股票的設(shè)計，規(guī)定如果在未來某一時點發(fā)行者的普通股價低于某項設(shè)定值時，持有者可按預(yù)先設(shè)定價格將可售回股票賣給發(fā)行者，此預(yù)設(shè)價格向投資者“顯示”了發(fā)行者對公司未來價值的看法。

（三）金融比較利益差異

大衛(wèi) 李嘉圖提出的比較利益學(xué)說，奠定了國際貿(mào)易理論的基礎(chǔ)。其實，在金融市場上，也存在金融運作的相對成本差異，通過各方的比較利益交易，可使市場參與各方都降低運作成本，達到“雙贏”效果，這是金融工程運作的重要思路。最著名的例子當(dāng)屬IBM公司和世界銀行于1981年8月所作的第一筆巨換交易，當(dāng)時IBM需要美元，但發(fā)行債券籌集的資金是德國馬克和瑞士法郎，世界銀行能低成本地籌集美元，但其需要的是德國馬克和瑞士法郎，雙方便簽訂協(xié)議，互換所借到的外幣頭寸，既滿足了各自的需求，又降低了成本。