正如前幾章所述，長期投資需要多注重基本分析，而短期交易則需要多注重技術分析?；痉治龊图夹g分析都認為股價是由供求關系所決定的。大多數(shù)成功的股票投資者都會把兩種分析方法結合起來加以運用。他們用基本分析來判斷長期趨勢，了解應購買何種股票；用技術分析來判斷短期走勢和確定進場買賣的時機。

許多短期交易員是完全不看基本分析的。有的只交易股價較高、交易量大的股票；有的只交易股價較低、交易量小的股票。但是他們在一段時期里都只專注交易一兩種股票。

技術分析是根據(jù)股價本身的變化來預測股價走勢。它的基本觀點是：所有股票的供求關系、實際供需量和股票市場上每個人對未來的奢望、貪婪、恐懼、擔心等心理因素，都集中反映在股票的價格和交易量上。

基本分析是對于證券或股票估價的一種方法，主要根據(jù)大經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)動態(tài)，以及各個公司的經(jīng)營、管理、獲利狀況等因素進行分析，是對影響供求關系和其他種種因素的分析來預測股價走勢、股價和企業(yè)的價值。

股神沃倫?巴菲特和他在美國哥倫比亞大學的老師本杰明?格雷漢姆就是“價值理論”的支持者，是基本分析理論的總代表。基本分析理論的代表著作為1934年由本杰明?格雷漢姆與大衛(wèi)?多德合著的經(jīng)典之作《證券分析》，它至今還是長期股票投資者的必讀經(jīng)典。

基本分析由大到小，通常包括四個部分，如圖6-1所示：

圖6-1基本分析投資分析次序

(1）經(jīng)濟大環(huán)境分析。通常包括對政治、國民生產(chǎn)總值增長率、國家銀行利率、通貨膨脹、物價指數(shù)、 失業(yè)率、生產(chǎn)機械利用率、外匯交換率等的分析。

(2）股市趨向分析。 對經(jīng)濟環(huán)境和供求關系的分析。

(3）行業(yè)趨勢分析。行業(yè)分析包括對整體行業(yè)營業(yè)額增加率、產(chǎn)品國際和國內(nèi)競爭力、平均獲利等的分析。

(4）公司價值分析。高層管理人才、新科技和新產(chǎn)品，以及財務分析，包括營業(yè)額、獲利、市盈率和資金利用等。

投資者分析公司財務狀況，包括公司年度財務報表和季度財務報表的營業(yè)額、稅前利潤、凈獲利、股票市盈率和公司的管理、營運、市場、產(chǎn)品等總競爭力的評估，來決定公司的價值和該公司股票的價值，從而決定是否買賣該公司的股票。

第一節(jié)經(jīng)濟大環(huán)境分析

一、政治因素

國家主席或總統(tǒng)的選舉和更替、國家中央銀行主席的更換、國家經(jīng)濟政策的調整、 國家間發(fā)生戰(zhàn)事、油價和物價的變化、勞資糾紛甚至罷工等都可能導致股價波動。

二、經(jīng)濟因素

以下的“經(jīng)濟因素”和它們的定期報告在一些經(jīng)濟網(wǎng)站中，每天都會有顯示或預告，包括：

(1）國民生產(chǎn)總值增長率。

(2）國家銀行利率。

(3）通貨膨脹。

(4）物價指數(shù)。

(5）失業(yè)率。

(6）生產(chǎn)機械利用率。

(7）外匯交換率。

這些政治因素和經(jīng)濟因素，加上股民貪婪、恐懼的心理因素，每天自然就會反映在股市、股價和成交量的波動上。

第二節(jié)行業(yè)分析

中國股票市場分為13個行業(yè)，而美國紐約證券交易所將上市公司分為10個行業(yè)。

行業(yè)在國民經(jīng)濟中需求和地位的變更、行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Α⑿屡d行業(yè)引來的沖擊，以及行業(yè)在上市公司中所處的位置、行業(yè)整體的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營狀況、資金組合的改變、執(zhí)行長和財務長的人事變動等都會影響行業(yè)和公司股票的價格。