2008年3月27日，上午8點30分，貝爾斯登的廉價出售交易剛過去三天，保爾森與他的副手又聚在一起開會。他剛從幾個街區(qū)外麗思卡爾頓酒店的運動俱樂部趕回來，他平時常去這個俱樂部健身。他的智囊團，羅伯特·斯蒂爾、詹姆斯·威爾金森（JamesWilkinson）、戴維 ·內(nèi)森（ David Nason）、米歇爾 ·戴維斯（ Michele Davis）、菲利普 ·斯瓦格（ Phillip Swagel）、尼爾 ·卡斯卡里（ Neel Kashkari）等人，全都擠進他那位于財政部大樓三層的辦公室里。那里能夠俯瞰白宮的玫瑰花園，還能欣賞到華盛頓紀念碑的美麗景色。

辦公室的天花板很高，四周墻壁上貼著許多他妻子拍的照片，主角都是些鳥兒和爬行動物。保爾森在辦公室一角坐了下來，一些下屬坐在藍色天鵝絨沙發(fā)上，另一些則在紅木桌子旁站著，辦公桌上的4臺電腦屏幕還在不停地閃爍著彭博網(wǎng)站數(shù)據(jù)。

每天早上 8點 30分，保爾森都要與他的核心團隊成員一起開會，只有逢雙周的星期五才會停開一次，因為這一天保爾森要和美聯(lián)儲主席本 ·伯南克一起吃早飯。保爾森本想早上早一點兒開會，不過對于政府工作人員來說， 8點 30分開會就已經(jīng)夠早的了。核心團隊的成員大多年薪為 149 000美元左右，如果為私人部門服務，他們應該可以賺得更多。

保爾森一邊思索著貝爾斯登收購案，一邊來回踱步，最終，他在戴維 ·內(nèi)森面前停了下來。 38歲的內(nèi)森是主管金融機構(gòu)的助理部長，他于2005年加入財政部，是制定居民政策的智囊團成員。內(nèi)森是共和黨人，同時也是自由市場經(jīng)濟的堅定擁護者。在最近幾個月的會議上，他一直提醒大家要警惕出現(xiàn)另一個或幾個貝爾斯登。內(nèi)森以及其他財政部官員已經(jīng)意識到，華爾街的經(jīng)濟自營模式就是個炸藥桶。在這種模式中，銀行高度依賴其他投資者所提供的隔夜拆借。貝爾斯登已經(jīng)讓他們領(lǐng)教了一家銀行一旦要崩潰，會來得有多快。投資者的信心是這個行業(yè)的命脈，有一點出現(xiàn)問題的苗頭就會導致銀行迅速倒閉。但不管情況多危急，內(nèi)森都堅決反對政府實施救助。

內(nèi)森認為財政部應該集中精力先解決兩個重大問題：首先，要獲得授權(quán)，引導投資銀行經(jīng)歷一場有組織的破產(chǎn)，從而不至于引發(fā)整個市場的恐慌；其次，更為緊迫的是要敦促這些銀行進行融資。半年來，美國和歐洲的投資銀行，如花旗、美林、摩根士丹利等，通過向中國、新加坡和波斯灣地區(qū)的國家管理的投資基金（即“主權(quán)財富基金”）進行股權(quán)融資的方式，籌集了約800億美元的資本。但這還遠遠不夠，這些銀行不得不竭盡全力繼續(xù)融資。

貝爾斯登的事情似乎已經(jīng)告一段落了。這天早上，保爾森把主要精力集中在了雷曼身上，他覺得雷曼會成為下一個大麻煩。投資者的注意力或許會被埃琳 ·卡倫主持的雷曼收益情況的電話會議所轉(zhuǎn)移，但保爾森不會：“他們或許也已經(jīng)沒有償付能力了。”他冷靜地告訴在座的人。他擔心雷曼評估資產(chǎn)的方法有問題，評估結(jié)果太過樂觀；他更擔心雷曼無法籌集到資金，實際上，可能一分錢也籌不到。保爾森認為富爾德的決策非常愚蠢，因為富爾德本人便持有兩百多萬份雷曼股票，他因不愿稀釋公司的股權(quán)而堅決反對融資。

當年保爾森在高盛時，高盛上下普遍對雷曼持有這樣一種看法：無論地位還是稟賦，雷曼都達不到高盛的層次。這個看法至今仍深深影響著保爾森。當年，保爾森曾不止一次地稱雷曼是“一群暴徒”，不過保爾森也非常欣賞他們勇于進取的公司文化和雷曼銀行家們敢做敢為的精神。此外，他們還很忠誠，幾乎到了愚忠的地步。