也許只有在特殊的年代，赤腳的萬科才會成為金融市場上的寵兒吧。

即便是赤腳上市，其意義對于萬科而言實可謂深遠而持久；對于中國的房地產(chǎn)行業(yè)來說，更可稱之為一個里程碑。

就是從這里開始，王石帶領下的萬科硬是一步一步完成了股票的推介認購。當年1月29日，萬科正式在深圳證券交易所掛牌交易，代碼0002，而深發(fā)展是0001。

上市打開了資本市場的大門，從此接受了資本洗禮的萬科開始頻頻和各路資本親密接觸，萬科也借資本之舞開始起飛了。

正是“通過上市打通了融資渠道，萬科建立了相對完善的公司治理結構，推動了其第一輪擴張。是萬科發(fā)展歷程中最為關鍵性的選擇?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如此評價萬科的赤腳上市。

如果放大到中國房地產(chǎn)行業(yè)，業(yè)界有一句評論頗能說明問題：萬科上市是萬科的一小步，卻是中國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的一大步。

2．絕境時的“萬科B股”

“萬科B股”誕生于王石實施首輪擴張戰(zhàn)略后的1993年間。當時，受制于內(nèi)外部多種不利因素困擾，王石和萬科管理層感受到了某種空前的壓力。為了緩解可能到來的危機，王石和自己的團隊經(jīng)過精心謀劃，使萬科隨后得到了一次及時的“雪中送炭”，進而巧妙地度過了一大危機。這就是萬科在資本市場上推出的“萬科B股”。

憑借這筆資金，萬科在當時宏觀調控銀根緊縮、中國房地產(chǎn)行業(yè)面臨著一段最為艱難的日子里，仍能保持穩(wěn)健的成長。直到1997年年中，一舉奠定了萬科在深圳市場的領先地位。

中國B股市場于1992年建立，2001年2月19日前僅限外國投資者買賣。2001年2月19日后，B股市場對國內(nèi)投資者開放。

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民，中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人。

B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣地區(qū)。1992年2月21日，真空B股在滬上市（招股時間為1992年1月12 日）；1992年2月28日，深南玻B（2012）在深上市（招股時間為1991年11月1日），宣告我國B 股市場誕生。

1993年6月，閩燦坤成為深圳第一家異地B股上市公司；1994年12月華新B 股成為上海第一家異地B股上市公司，由此B股市場開始由地方性市場向全國性市場發(fā)展。

1993年萬科發(fā)行B股，準備給渣打（亞洲）有限公司（以下簡稱“渣打”）主承銷。萬科選擇渣打，有一個因素是項目的帶頭人、公司副董事長寧志翔得到了王石的信任和好感。寧志翔“曾就職于美國所羅門兄弟投資銀行，專取大陸新興的股票市場。寧先生是昆明人，大學畢業(yè)后留學歐洲、北美，投資銀行業(yè)務嫻熟，彬彬有禮，工作熱情”。據(jù)王石回憶說。

就在萬科發(fā)行B股萬事俱備時，出現(xiàn)了變數(shù)。深圳1992年發(fā)生“股災”風波，北京震怒，當時深圳市的主要領導被調離。而時任中國人民銀行金融管理處副處長的張國慶具體操辦證券業(yè)務，見此情景在巨大壓力下辭職組建證券公司――君安。

按王石的回憶，當時張國慶在離職前的一個月，要求王石把萬科B股的主承銷權讓給君安。而王石“面對仍掌握發(fā)行B股生殺大權的張?zhí)庨L，只得答應”，渣打于是變成了副主承銷商。