●不相關(guān)。創(chuàng)新或風(fēng)險(xiǎn)投資也許是激動人心而新穎的，但并不是與母公司全局的任務(wù)、戰(zhàn)略以及核心業(yè)務(wù)明顯有關(guān)。頭腦風(fēng)暴很好并常常是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要目標(biāo)和關(guān)鍵產(chǎn)物。但是脫離母公司的技術(shù)和遠(yuǎn)離市場的想法，即使對于其他某家公司來說具有潛在的價(jià)值，也會與母公司的目標(biāo)極不相關(guān)。企業(yè)不能唐突地從事那些它們不具備特定資源、能力或者優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。?？松髽I(yè)（Exxon Enterprises）聲名狼藉的投資辦公設(shè)備的案例就是最明顯的一個(gè)例子。很多人后來引用安然投資寬帶來說明同樣的問題。風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)是追求范圍廣闊、無窮的創(chuàng)新，但這樣的創(chuàng)新并不就是母公司有利可圖的商業(yè)模式或合理的戰(zhàn)略指導(dǎo)。

●不重要。新的風(fēng)險(xiǎn)投資或企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動也許自身很成功，但對于母公司來說并不是特別重要。甚至一些成功的風(fēng)險(xiǎn)投資對總的公司業(yè)績的影響累積起來也很小。獨(dú)立育成的初創(chuàng)企業(yè)花費(fèi)時(shí)間逐漸發(fā)展，形成規(guī)模；有時(shí)要花十幾年的時(shí)間才能對母公司形成重要影響。其他情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資僅僅創(chuàng)造出小型的利基企業(yè)。這正是風(fēng)險(xiǎn)投資理所當(dāng)然想要?jiǎng)?chuàng)造的。朗訊和施樂的大部分風(fēng)險(xiǎn)投資活動似乎常常屬于這種類型。（我們稍后將在本章中討論這些有關(guān)規(guī)模和發(fā)展的重要問題。）

●干擾。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資會給人以虛假的希望，不恰當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)變企業(yè)的注意力和資源。風(fēng)險(xiǎn)投資可以是一種有趣而令人激動的轉(zhuǎn)變。畢竟，誰會愿意去處理核心業(yè)務(wù)上存在的陳舊的、難以解決、無法調(diào)和的問題呢？但是將注意力以及資源從公司最核心的任務(wù)以及其面臨的重要挑戰(zhàn)上吸引最終是很危險(xiǎn)的。沒有哪個(gè)公司能夠同時(shí)施行無數(shù)的戰(zhàn)略，抓住數(shù)不清的機(jī)會。就連財(cái)力最雄厚的公司也不能成功地投資、管理無窮的風(fēng)險(xiǎn)投資。公司必須做出戰(zhàn)略抉擇。它們不能撒下無數(shù)可供選擇的創(chuàng)新種子，然后就觀察哪些發(fā)展得好，哪些表現(xiàn)欠佳。每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資都需要精心滋養(yǎng)和照顧，否則它們都將失敗。這就意味著企業(yè)必須做出唯一明確、有限的策略選擇，然后著手實(shí)施。將重點(diǎn)過多放在新奇的風(fēng)險(xiǎn)投資上的公司常常容易忽視其真正的收益以及那些帶來利潤的業(yè)務(wù)。盡管進(jìn)行著積極的風(fēng)險(xiǎn)投資，核心業(yè)務(wù)還是持續(xù)衰退。

●減損。直接關(guān)系到母公司的最終業(yè)績問題。關(guān)鍵問題是即使是成功的風(fēng)險(xiǎn)投資活動也可能降低母公司的整體績效。盡管一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資自身凈現(xiàn)值為正，但把它放在一個(gè)更大的環(huán)境中去考慮，它實(shí)際上有可能·破壞價(jià)值。將注意力和資源轉(zhuǎn)向企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資也許會使公司的整體狀況不如進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資前的狀況。當(dāng)然，失敗的風(fēng)險(xiǎn)投資活動因?yàn)榉稚⒘司Γㄈ缋速M(fèi)時(shí)間，失去人才和市場占有率，核心業(yè)務(wù)不斷地遇到麻煩）和導(dǎo)致了直接的經(jīng)濟(jì)損失，使企業(yè)情況變得更糟糕。