除了財(cái)務(wù)方面的貢獻(xiàn)，英特爾投資部的目的及作用令人質(zhì)疑。在戰(zhàn)略方面，英特爾投資部的投資主要不在英特爾自身核心技術(shù)領(lǐng)域，而是有意地投資被其稱為“補(bǔ)充性”的新技術(shù)和業(yè)務(wù)上，并為其產(chǎn)品培養(yǎng)更豐富的“生態(tài)系統(tǒng)”。如果沒有英特爾投資部的投資就不能興旺發(fā)展？當(dāng)然，這是一個(gè)假設(shè)的問題。但是從經(jīng)濟(jì)學(xué)和科技的觀點(diǎn)來看，可以建立一個(gè)相當(dāng)有力的觀點(diǎn)，英特爾投資部對(duì)這些市場的推動(dòng)作用是模糊的。

例如，一方面，英特爾投資部公開宣布要通過其風(fēng)險(xiǎn)投資建立一個(gè)“ WiFi生態(tài)系統(tǒng)”。但另一方面，英特爾的首席執(zhí)行官克萊格·貝瑞特（ Craig Barrett）差不多在同一時(shí)候談到Wi-Fi的出現(xiàn)不是因?yàn)槲④浕蛘哂⑻貭柣蛘咚伎普f它將要出現(xiàn)，它的出現(xiàn)是因?yàn)榇蟊娬f“嘿，這個(gè)太棒了”。個(gè)人計(jì)算機(jī)也是這樣出現(xiàn)的。與這種模糊性形成對(duì)比的是，作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的科技公司，英特爾連續(xù)獲得的成功毫無疑問地應(yīng)該歸于其大規(guī)模進(jìn)行中的核心研發(fā)活動(dòng)、制造業(yè)投資以及其核心新業(yè)務(wù)研發(fā)計(jì)劃。例如，英特爾的賽揚(yáng)處理器很好地證明了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有作為企業(yè)創(chuàng)新關(guān)鍵的必要性。在英特爾近期的創(chuàng)新中，低功率、低價(jià)格的賽揚(yáng)微處理器那樣具有突破性的重大創(chuàng)新。英特爾的商業(yè)模式主要是圍繞逆向法建立的——更大功率的芯片需要相應(yīng)地大幅提高價(jià)格。然而，英特爾的賽揚(yáng)并不是誕生于秘密的臭鼬工作組，也不是在風(fēng)險(xiǎn)投資孵化器中商業(yè)化的。它并不是通過英特爾投資部從事的英特爾大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)發(fā)現(xiàn)、資助并收購的。賽揚(yáng)其實(shí)是一個(gè)被英特爾高層管理人員以及整個(gè)企業(yè)，尤其是其首席執(zhí)行官安迪·格魯夫（Andy Grove），抓住并不顧一切抓緊時(shí)間進(jìn)行的核心創(chuàng)新計(jì)劃。它是一項(xiàng)核心的研發(fā)以及管理重心，有助于顯著提高英特爾在微處理器上的持續(xù)優(yōu)勢(shì)。其他重要的計(jì)劃，如之后的迅馳移動(dòng)和無線芯片，也遵循了這一非風(fēng)險(xiǎn)投資模式。

關(guān)鍵問題是，英特爾巨大的創(chuàng)新成功從根本上說既不是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資也不是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本所起的作用。這比當(dāng)年所有公司投入在所有行業(yè)里的全部企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資總額還多。對(duì)于那些有興趣找到利潤驅(qū)動(dòng)的企業(yè)創(chuàng)新的新源泉的人們來說，英特爾投資部可能并沒有指導(dǎo)意義。英特爾投資部的繁榮更像是母公司大規(guī)模研發(fā)、戰(zhàn)略及金融要素的一個(gè)副產(chǎn)品，而不是其成功的根本原因或者重要來源。它們之間的關(guān)系不是因果關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)投資的四個(gè)核心那么為什么風(fēng)險(xiǎn)投資如此經(jīng)常性地失敗呢？通過調(diào)查100多例企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，我們找出了一些反復(fù)出現(xiàn)的問題。每一個(gè)問題自身就能導(dǎo)致大量困難。它們平時(shí)經(jīng)常以組合的形式出現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致難以處理的問題和徹底失敗。其中很多問題都是有關(guān)核心和適用性，或者與其相關(guān)的規(guī)模和范圍的。這些問題最終導(dǎo)致的結(jié)果很矛盾，即使“成功的”風(fēng)險(xiǎn)投資也會(huì)成為凈值的破壞因素。