因為金融體系的成本費用問題，投資者回報要少于市場回報，這是不容爭辯的事實。但是，金融體系是否因為給投資者帶來好處而為我們的社會增加了價值，這通常是有爭論的。不過，這種說法掩蓋了當前金融體系的現(xiàn)實情況，因為現(xiàn)有金融體系并不是在古典自由市場的條件下運作的。這個體系充斥著信息不對稱（有利于賣方而非買方）、不完全競爭和由情感而非理性驅(qū)使的非理性選擇。

這并不是說，我們的金融體系只會造成成本。它確實為我們的社會創(chuàng)造了大量的價值。它促進了資本在各類用戶之間的優(yōu)化配置；它可以讓買家和賣家高效率滿足各自所需；它為資本提供了超凡的流動性；它增強了投資者對未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)值進行投資的能力，并促使其他投資者有權(quán)獲取這些現(xiàn)金流；它創(chuàng)造了金融工具（往往包括所謂的衍生工具，往往有著令人難以置信的復(fù)雜性，其價值仍然源自其他金融工具），并借此能讓投資者承擔起額外的風(fēng)險，或通過把這些風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給他人而擺脫自己的各種風(fēng)險。

當然，金融體系不能創(chuàng)造效益，并不是因為這些原因。問題在于，獲得這些好處的成本在總體上有沒有超過好處本身。這個問題的答案，至少對我來說已經(jīng)非常清晰：金融業(yè)不僅是我們最大的經(jīng)濟部門，也是唯一一個讓客戶的付出與收益無法相符的行業(yè)。事實上，由于那些粗陋計算的無情規(guī)則，投資者的收益總體上恰恰與他們的付出不符合。（然而，自相矛盾的是，如果投資者分文未付，那么他們將能獲得一切?。?