公債在現(xiàn)代社會(huì)中具有舉足輕重的地位，發(fā)揮著無(wú)可替代的作用。公債產(chǎn)生于古代，發(fā)展于資本主義社會(huì)。中國(guó)公債與西方公債一樣，古代就有了萌芽，但古代公債不完全具備現(xiàn)代意義公債的特征，現(xiàn)代意義的公債應(yīng)該從近代起始。

中國(guó)的公債最早出現(xiàn)于何時(shí)？

據(jù)《東周列國(guó)志》記載，周朝最后一個(gè)天子周赧王姬延準(zhǔn)備發(fā)兵攻打秦國(guó)，而沒(méi)有軍費(fèi)，于是向國(guó)中有錢(qián)富戶(hù)借貸，作為軍資，并立下契約，約定班師還朝之日，將所得戰(zhàn)利品，結(jié)算利息一并償還。

周朝末代天子周赧王雖然名義上還是天下的共主，但諸侯誰(shuí)也不買(mǎi)他的賬，其實(shí)純粹是個(gè)傀儡，還不如一個(gè)最小的諸侯，真正受他管轄的土地不過(guò)幾十個(gè)縣，而且這幾十個(gè)縣還由東周公和西周公二人分管著，周赧王沒(méi)有一點(diǎn)實(shí)權(quán)。七雄中尤以秦國(guó)勢(shì)力最大，野心也最大。秦國(guó)不斷發(fā)動(dòng)兼并戰(zhàn)爭(zhēng)，對(duì)天子之位虎視眈眈。

周赧王五十九年（公元前256年），秦國(guó)出兵伐趙，并直逼周天子居住的洛陽(yáng)。消息傳來(lái)，周赧王又急又怕，不知所措。這時(shí)楚王派使臣來(lái)面見(jiàn)周天子，并向他獻(xiàn)計(jì)，大敵當(dāng)前，東方各國(guó)都不是強(qiáng)秦的對(duì)手，各國(guó)要生存，只有以周天子的名義召集六國(guó)，共同出兵伐秦。周天子召集大臣們一商量，眾大臣一致贊成。于是周赧王以天子的名義詔令六國(guó)共同出兵討伐秦國(guó)。同時(shí)，周赧王還讓西周公拼湊了一支六千人的部隊(duì)，準(zhǔn)備和六國(guó)的部隊(duì)一起去討伐秦國(guó)。

但周王朝已今非昔比，天子統(tǒng)治的地方只剩下洛陽(yáng)周?chē)@一小片區(qū)域，地小人少，兵源更少，國(guó)庫(kù)里早已空空如也，怎么籌措軍需呢？后來(lái)，赧王采納大臣的意見(jiàn)，先向國(guó)內(nèi)的商人、地主借了一筆錢(qián)，立了字據(jù)，說(shuō)取勝回來(lái)，連本帶利一并歸還。

借到錢(qián)后，周赧王便派西周公率軍出發(fā)到了伊闕，在那兒駐扎下來(lái)，等候各諸侯國(guó)的人馬?？墒?，等了三個(gè)多月，只有楚、燕二國(guó)派來(lái)了軍隊(duì)，其他諸侯國(guó)有的沒(méi)有出兵力量，有的不愿出兵，聯(lián)合討伐秦國(guó)的計(jì)劃便成了泡影。仗雖沒(méi)打，但周赧王借的錢(qián)卻全部花完了。

西周公帶著軍隊(duì)撤了回去。那些債權(quán)人拿著債券，天天到宮門(mén)外向周赧王要債。周赧王沒(méi)錢(qián)還債，跑又沒(méi)處跑，弄得周赧王六神無(wú)主，只好在城內(nèi)筑起一座高臺(tái)，躲到上邊，眼不見(jiàn)為凈。后人稱(chēng)此臺(tái)為“避債臺(tái)”，后來(lái)才有了“債臺(tái)高筑”的成語(yǔ)，形容欠債極多。司馬遷《史記》記載：“名負(fù)責(zé)（即債）于民，無(wú)以得歸，乃上臺(tái)避之，故周人名其臺(tái)曰逃責(zé)臺(tái)?！敝艹搅舜藭r(shí)早已衰落，徒有天子之名，國(guó)庫(kù)空虛，財(cái)政困難，只能借債。這是目前發(fā)現(xiàn)有資料記載最早的公債。

此后，東漢時(shí)，漢順帝與異族作戰(zhàn)，財(cái)政困難，“詔假民有貲者戶(hù)錢(qián)一千”。公元782年唐德宗李適也有借債的情形。北宋神宗在熙寧四年“詔定宣撫司以軍興貸河?xùn)|民錢(qián)，轉(zhuǎn)運(yùn)司速償之”，以后宋高宗、孝宗、理宗都有借債的事例。