. 投資是自己的事

投資的真經(jīng)不是從書本上可以學(xué)到的，亦非每天一刻不停盯著盤面就能掌握，自己把心放慢才能看得更周全、更精深，投資過程是一個(gè)做“有心人”的過程。

做投資要形成一套能夠體現(xiàn)自己風(fēng)格的，適合自己運(yùn)用的，比較成熟的投資方法和理念。投資的著眼點(diǎn)一定要放在自己對(duì)市場(chǎng)本身的認(rèn)識(shí)和把握上，而不是跟別人走，失去主見。不管什么時(shí)候，都要獨(dú)立思考。

2008年5月，王亞偉所在的華夏基金不拘“抱團(tuán)法則”，拋售基金重要領(lǐng)地鋼鐵股（主要是武鋼股份、寶鋼股份），致使兩只股票短期大幅下跌。華夏此舉，被坊間渲染為違反“行規(guī)”，但客觀上，華夏靠迅速減倉(cāng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，成功躲過一波大的跌勢(shì)。

華夏基金此次特立獨(dú)行總算是成功了，但之前，王亞偉應(yīng)該考慮到其中的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗`反了基金行業(yè)“抱團(tuán)取暖的潛規(guī)則”。 

某基金經(jīng)理曾直言：“我們考評(píng)，只看相對(duì)排名。華夏的做法，就是破壞了這個(gè)‘規(guī)矩’?！?/p>

在這位基金經(jīng)理看來，基金界就是一個(gè)大圈子，絕大部分人要生存，就得遵守規(guī)則。抱成大團(tuán)，不可能成為最好，但至少死不了。 

不遵守“行規(guī)”最后通常有兩種結(jié)果：一種是做錯(cuò)方向，大幅虧損，成為業(yè)內(nèi)笑柄；另一種，表現(xiàn)太出格而又獲得成功，像華夏基金這樣，免不了成為“眼紅”對(duì)象。 

一位老資格的基金經(jīng)理坦言：“盡管我管理的基金，倉(cāng)位可以降至60%以下，但我從來沒有把倉(cāng)位調(diào)低至60%。如果把倉(cāng)位調(diào)太低，無論方向?qū)﹀e(cuò)，

中國(guó)股神

都會(huì)被其他人當(dāng)成笑柄。”

基金這個(gè)行業(yè)，基金經(jīng)理遠(yuǎn)沒有人們想象中那么神圣，他們只是從事一個(gè)工作，沒有必要拿名譽(yù)作賭注。他們要做的就是保持排名在相對(duì)靠前的位置，而這跟收益并不直接相關(guān)。 

華夏基金風(fēng)格為何如此果敢？

投資是自己的事，要堅(jiān)持走自己的路線，不宜輕易跟隨同行的思路，也不應(yīng)跟風(fēng)當(dāng)下很有市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。

目前，市場(chǎng)對(duì)于價(jià)值投資存在一些誤解。不知道是格雷厄姆和巴菲特沒有講清楚還是有些人在理解上出了偏差，很大部分所謂的價(jià)值投資者根本不是在做價(jià)值投資，他們做的只是貼標(biāo)簽——給自己貼上價(jià)值投資者的標(biāo)簽，給與他們投資方法不同的人貼上投機(jī)者的標(biāo)簽，給某些股票貼上價(jià)值股的標(biāo)簽，給那些他們沒有認(rèn)真研究過的股票貼上投機(jī)股的標(biāo)簽。如果只有買這些被人貼過價(jià)值股標(biāo)簽的股票才算價(jià)值投資的話，這個(gè)門檻簡(jiǎn)直高不可攀。比如說，中國(guó)船舶和中國(guó)平安都是好公司，他們可能會(huì)在250元以上買中國(guó)船舶，在140元以上買中國(guó)平安，只是因?yàn)檫@些股票上有他們貼上去的價(jià)值股標(biāo)簽。什么“‘中國(guó)平安’這四個(gè)字就值250塊”，什么“中國(guó)船舶200塊不算貴，因?yàn)橹袊?guó)馬上就要造航空母艦了”，現(xiàn)在看來，都成了笑話。而當(dāng)初那些放話的人認(rèn)定自己永遠(yuǎn)是對(duì)的，錯(cuò)的只是這個(gè)市場(chǎng)。

王亞偉慶幸自己不是這樣的價(jià)值投資者。如果說只有價(jià)值投資才能獲取持續(xù)穩(wěn)定的收益的話，王亞偉完全有資格說自己更接近于一個(gè)價(jià)值投資者，盡管他從來不愿這樣歸類。從長(zhǎng)一點(diǎn)時(shí)間看，市場(chǎng)不會(huì)以價(jià)值投資、非價(jià)值投資來區(qū)分投資者。同樣是所謂的價(jià)值投資者，巴菲特是成功的投資者，而他的某些中國(guó)信徒則是失敗的投資者。市場(chǎng)會(huì)這樣來劃分，殘酷但很公平。一個(gè)成功的投資者，無須費(fèi)盡口舌去表白自己是一個(gè)價(jià)值投資者，業(yè)績(jī)會(huì)說明一切。

我希望以自己的投資實(shí)踐去豐富價(jià)值投資的內(nèi)涵，對(duì)于會(huì)不會(huì)被貼上價(jià)值投資者的標(biāo)簽，我毫無興趣。——王亞偉

是否屬于價(jià)值投資，取決于如何投資、在什么價(jià)位投資，與誰在投資、投資什么無關(guān)，貼標(biāo)簽是沒有用的。巴菲特經(jīng)過研究，在八元買了比亞迪，這算是投資。如果只是聽說巴菲特買了比亞迪也跟著買，即使有機(jī)會(huì)在八元以下買入，也只能算是投機(jī)。因?yàn)檫@種行為是跟風(fēng)，沒有經(jīng)過仔細(xì)研究。如果經(jīng)過仔細(xì)研究，發(fā)現(xiàn)一只ST股的未來預(yù)期價(jià)值遠(yuǎn)高于當(dāng)前價(jià)格，在低位買入的行為也是價(jià)值投資。