其實(shí)，倒回危機(jī)發(fā)生之前，當(dāng)你聽到阿諾特以美國(guó)和新興市場(chǎng)為榮，卻對(duì)傳統(tǒng)的歐洲市場(chǎng)棄若敝屣的時(shí)候，當(dāng)你看到法國(guó)的LV旗艦店里那烏泱烏泱的亞洲人面孔，而法國(guó)人自己已經(jīng)以背LV為恥、背LV為俗的時(shí)候，你就該知道，這只股票差不多走到頭了。次貸也好，雷曼也罷，那不過都是導(dǎo)火索而已。LVMH無法避開風(fēng)險(xiǎn)的真正原因，是只注重業(yè)績(jī)數(shù)字，選擇高成長(zhǎng)地區(qū)加速擴(kuò)張，輕易深入泡沫而不自知。這樣的企業(yè)，一旦有危機(jī)來臨，投資人自然也會(huì)對(duì)它棄若敝屣。

反觀愛馬仕，它不追求擴(kuò)張速度的那份從容，它謹(jǐn)守傳統(tǒng)市場(chǎng)的那份堅(jiān)持，使得它遠(yuǎn)離泡沫與風(fēng)險(xiǎn)，讓自己身處任何暴風(fēng)圈外。造成這種差別的原因，是企業(yè)的文化與價(jià)值觀的不同，這便是危機(jī)發(fā)生時(shí)市場(chǎng)認(rèn)同它的地方。投資人看中的，正是愛馬仕那種從不隨市場(chǎng)搖擺的定力。這才是它能保持一線奢侈品地位的法寶，也是它能在“無一幸免”中得以幸免的原因。