2008年5月30日，招商銀行與永隆銀行控股股東伍氏家族成員代表正式簽署了協(xié)議，招行對(duì)香港永隆銀行的收購(gòu)事件最終落定。與國(guó)際銀行界動(dòng)輒上千億美元的收購(gòu)案相比，招行本次收購(gòu)的總規(guī)模并不算大。收購(gòu)永隆銀行，不僅是招行歷史上第一次真正意義上的并購(gòu)，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)銀行第一次標(biāo)的在40億美元以上直接進(jìn)行控股權(quán)的并購(gòu)。

幾乎是基金品種必配的招商銀行一向被視為“基金第一重倉(cāng)股”。然而，對(duì)于此事項(xiàng)，多數(shù)基金公司認(rèn)為，招行只是用過高估值買了一個(gè)在香港市場(chǎng)增長(zhǎng)率較低的銀行，收購(gòu)價(jià)格略高，收益率偏低。如果公司全面收購(gòu)永隆，則資本充足率降低到。

收購(gòu)永隆非但不會(huì)給招行帶來(lái)當(dāng)期利益，近200億元現(xiàn)金收購(gòu)甚至?xí)l(fā)市場(chǎng)對(duì)招行再融資的擔(dān)憂，進(jìn)而短期拖累其股價(jià)走勢(shì)。按照香港證券監(jiān)管法律的規(guī)定，招行拿到永?。ス煞莺?，必須向永隆的其余股東發(fā)出收購(gòu)的提議，這些股東有權(quán)按照相同的價(jià)格將股份賣給招行。如果全面要約收購(gòu)100％完成，則招行的總支出將達(dá)到320億元人民幣。

消息傳出，著名的標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)公司宣布，將招商銀行股份有限公司的信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單。標(biāo)普認(rèn)為，由于招行在香港的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)有限以及海外收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)匱乏，管理并整合永隆銀行具有一定的挑戰(zhàn)性。匯豐銀行認(rèn)為，香港零售銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，招行在中國(guó)大陸建立了以技術(shù)領(lǐng)先為導(dǎo)向、強(qiáng)大的零售銀行業(yè)務(wù)和較好的信用卡文化，但這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在香港市場(chǎng)未必具有獨(dú)特性和顯著性。

面對(duì)外界的質(zhì)疑，馬蔚華在接受采訪時(shí)表示：“收購(gòu)永隆是招行海外擴(kuò)張戰(zhàn)略的首個(gè)‘練兵場(chǎng)’，雙方有著地緣相近的有利條件，特別是在網(wǎng)絡(luò)、品牌、產(chǎn)品及客戶群方面的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，目前永隆的網(wǎng)點(diǎn)、客戶資源有助于夯實(shí)招行在港業(yè)務(wù)的發(fā)展?！闭行性诠嬷袕?qiáng)調(diào)，并購(gòu)后“可將自身在零售和中小企業(yè)銀行、網(wǎng)上銀行、信用卡的優(yōu)勢(shì)與永隆銀行復(fù)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和專長(zhǎng)相結(jié)合”，招行是否能真正實(shí)現(xiàn)預(yù)期還有待時(shí)間證明。

馬蔚華表示，市場(chǎng)的擔(dān)憂與支持都很有道理，這是招行致力于國(guó)際化發(fā)展的一個(gè)重要里程碑，在拓展香港市場(chǎng)，深入推進(jìn)國(guó)際化以及加快綜合化經(jīng)營(yíng)、增強(qiáng)香港與內(nèi)地聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)等方面的戰(zhàn)略意義巨大。收購(gòu)案完成后，招行確實(shí)面臨著兩家銀行在文化、業(yè)務(wù)等方面的整合挑戰(zhàn)，但招行有整合好各項(xiàng)資源和業(yè)務(wù)的信心?！霸诤炗喪召?gòu)協(xié)議之處，招行就清楚地意識(shí)到招行將面臨的問題和需要做的事情。招行收購(gòu)的錢不會(huì)白花！”馬蔚華說(shuō)。

2008年9月4日，招行完成300億元人民幣次級(jí)債券的發(fā)行，保證交割完成后的資本充足率保持在10%之上。9月30日，招商銀行宣布完成了對(duì)香港永隆銀行并購(gòu)股份的交割。此舉不僅是招商銀行發(fā)展史上金額最大的控股權(quán)并購(gòu)，也是其向海外擴(kuò)展的一個(gè)重要里程碑。它對(duì)于招商銀行戰(zhàn)略意義歸結(jié)為五個(gè)方面：

第一，香港市場(chǎng)是招行海外業(yè)務(wù)的橋頭堡，收購(gòu)永隆銀行有助于招行拓展香港市場(chǎng)，深入推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略。雖然招行在香港設(shè)有分行，并擁有全資投行機(jī)構(gòu)――招銀國(guó)際，但在香港市場(chǎng)份額有限，影響力較小。永隆銀行作為歷史悠久的香港本地銀行，擁有穩(wěn)定的客戶群及一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)。并購(gòu)永隆銀行能夠直接利用其已有的市場(chǎng)信譽(yù)、客戶基礎(chǔ)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及長(zhǎng)期構(gòu)建的運(yùn)營(yíng)模式與人才體系，有助于招行迅速打開香港市場(chǎng)，拓展業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，推進(jìn)業(yè)務(wù)國(guó)際化進(jìn)程，為深入實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。