源于美國(guó)的金融風(fēng)暴席卷全球，船長(zhǎng)引領(lǐng)航船逆流而上，在危機(jī)中尋找機(jī)遇。終有一日，中資銀行將成為西方企業(yè)的救世主。

天翻地覆：華爾街的寒冬

繁榮離危機(jī)有多遠(yuǎn)？從拉美的危機(jī)，到歐美的衰退，到東南亞的金融危機(jī)，再到墨西哥的金融危機(jī)，都出現(xiàn)過一些共同的現(xiàn)象：貨幣增長(zhǎng)過快，投資過多，本國(guó)貨幣被高估，外資迅速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)陷入泡沫。

當(dāng)然，每一次危機(jī)發(fā)生的原因都有所不同，但也有共同之處：內(nèi)因就是經(jīng)濟(jì)失衡加劇，外因就是外資的突然轉(zhuǎn)向。往往是矛盾積聚到一定程度，一根稻草可以壓死一匹駱駝。從歷史教訓(xùn)中我們可以感悟到：繁榮背后都積累著危機(jī)因素。

美國(guó)社會(huì)的特征是低儲(chǔ)蓄率，人們習(xí)慣于花明天的錢過今天的幸福生活。上世紀(jì)80年代美國(guó)儲(chǔ)蓄率為10%左右，至90年代下降至5%左右，最近幾年降低到只有左右的水平。美國(guó)的商業(yè)機(jī)構(gòu)和華爾街的金融炒家為了自己的利益，不負(fù)責(zé)任地給不具備貸款能力的人貸款買房子，或以極低的利率吸引消費(fèi)者借錢，將那些信用不好的消費(fèi)者也裝進(jìn)了口袋，更是將其它國(guó)家和企業(yè)也裝進(jìn)了口袋。

2007年底，美國(guó)家庭的負(fù)債飛漲至可支配個(gè)人收入的133%，相比于10年前已經(jīng)處于較高水平的90%的債務(wù)負(fù)擔(dān)率，又上升了40多個(gè)百分點(diǎn)。很多美國(guó)人熱衷于借錢買房子，并不擔(dān)心未來的償還問題，因?yàn)榉孔右恢痹跐q價(jià)，大不了賣房還錢保持信用。

與過度消費(fèi)相對(duì)應(yīng)的是，投資銀行的高杠桿融資，以及證券化資產(chǎn)的過度衍生，又放大了房地產(chǎn)市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新工具被過度濫用，導(dǎo)致市場(chǎng)約束機(jī)制失靈，為此次危機(jī)埋下了伏筆。

衍生金融產(chǎn)品是金融創(chuàng)新的結(jié)果，是近年來銀行界追求經(jīng)營(yíng)理想、追求豐厚利潤(rùn)的重要工具。它能成就一個(gè)人的事業(yè)，也能成就一家銀行的輝煌。這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繁復(fù)、風(fēng)險(xiǎn)難辨，即使專業(yè)金融人士也未必弄得清楚，更不要說普通投資者了。金融產(chǎn)品創(chuàng)新雖然大大提升了資金使用效率，加快了全球資金的周轉(zhuǎn)速度，但產(chǎn)品數(shù)量過多，使虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，加之風(fēng)險(xiǎn)過大，監(jiān)管不力，最終引發(fā)了金融風(fēng)暴。

次貸危機(jī)于2006年底現(xiàn)端倪，在2007年3、4月間正式爆發(fā)，最初表現(xiàn)為房?jī)r(jià)一路下跌，炒家無處拋售，并隨著大型金融機(jī)構(gòu)頻爆巨虧、貝爾斯登破產(chǎn)、“兩房”被美國(guó)政府接管等諸多事件的涌現(xiàn)而不斷惡化，等到雷曼破產(chǎn)、美林被購(gòu)、AIG國(guó)有化，全球各國(guó)政府聯(lián)合救市，次貸危機(jī)最終演變?yōu)槿蚪鹑陲L(fēng)暴。

在此次金融危機(jī)中，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)為了攫取商業(yè)利益承擔(dān)了過高的風(fēng)險(xiǎn)，終遭滅頂之災(zāi)。投資銀行運(yùn)用高達(dá)數(shù)十倍的杠桿效應(yīng)，在放大收益的同時(shí)也埋下了高風(fēng)險(xiǎn)的隱患，最終慘淡收?qǐng)?。商業(yè)銀行、投資基金、養(yǎng)老基金等投資者在高評(píng)級(jí)下購(gòu)入大量次級(jí)債券和衍生品，以為能長(zhǎng)期坐享高收益低風(fēng)險(xiǎn)的好處，結(jié)果事與愿違。

自2008年初至2009年3月1日，美國(guó)破產(chǎn)銀行數(shù)量已達(dá)到41家。其中僅2009年2月當(dāng)月破產(chǎn)數(shù)量即達(dá)到10家，創(chuàng)近十年以來的歷史新高。美國(guó)2008年第四季度和2009年第一季度的GDP下跌都超過6%，失業(yè)率升值近9%。