我們必須承認(rèn)那里存在著這樣一種群體，而且有必要了解和認(rèn)識(shí)這種群體。如果一個(gè)群體變化無常，優(yōu)柔寡斷，缺乏理智，那么，擺脫這個(gè)群體就一定能帶來成功嗎？堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，就一定能作出理性的分析和判斷嗎？凱恩斯爵士對此的總結(jié)非常精辟：

美國人總喜歡無端推測一般人對于一般人的看法，這個(gè)民族性的弱點(diǎn)，也表現(xiàn)在股票市場上……讀者也許要插言非難，聰明人對這種流行的消遣游戲嗤之以鼻，相反，他們會(huì)盡其所能，進(jìn)行名副其實(shí)的長期性預(yù)測，再根據(jù)此種預(yù)期繼續(xù)購買投資，那么，在長時(shí)期中，就肯定會(huì)從其他玩家手中獲利頗豐。對于這種非難，我們作答如下，世上肯定不乏此種思維嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜?，那么，無論他們的力量能否影響到市場上的博弈者，投資市場都將大為改觀。但我們還須補(bǔ)充一句，在現(xiàn)代投資市場上，還有若干因素限制了這種人的優(yōu)勢。根據(jù)真正的長期預(yù)期而進(jìn)行投資實(shí)在不易，幾乎是不可能的。因此，那些想嘗試這樣做的投資者，較之僅憑猜測其他群體如何動(dòng)作的群體，自然要付出更多，而且也風(fēng)險(xiǎn)更大,如果二人智力相當(dāng)，他也許會(huì)面臨滅頂之災(zāi)。

因此，即使是在最細(xì)微的層次，我們經(jīng)常會(huì)聽到這樣關(guān)于“群體”合理性的傳聞，“我最大的客戶剛剛大手筆拋售，據(jù)絕對可靠的消息來源，富達(dá)目前的形勢非常糟糕啊，千萬不要告訴別人啊”。