國美電器2006年2月2日在香港宣布，美國華平投資集團旗下的私募投資基金將認購國美電器發(fā)行的125億美元可轉(zhuǎn)換債券及2500萬美元認股權(quán)證。認購完成后，華平將持有國美電器971%的股權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，華平將認購國美電器發(fā)行的125億美元，2011年到期的5年期可轉(zhuǎn)換債券，債券年利率為15%，按半年期支付，到期收益率為326%。華平可以有條件地把債券轉(zhuǎn)換為國美電器新普通股，每股初始轉(zhuǎn)換價格為64港元。此外，華平還將支付300萬美元，認購總值2500萬美元、為期5年的國美新普通股認股權(quán)證。

國美通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，籌集約98億港元資金，用作中國市場的網(wǎng)絡拓展。在上述認購完成后，國美將再集資192億港元用作營運資金。作為中國家電零售的龍頭，并不缺錢的國美和華平的合作出乎許多人意料。

"華平的10個億現(xiàn)在還在我們的銀行賬戶里。"黃光裕說，國美引進華平投資的目的并不在于錢，而在于華平強大的管理背景。在黃光裕看來，國美要徹底完成從普通民企到公眾公司的轉(zhuǎn)變，需要的不僅是開店的數(shù)量和利潤，更需要和國際接軌的企業(yè)管理制度。黃光裕說，華平現(xiàn)在扮演的更多是戰(zhàn)略投資者的角色，即能夠為國美從普通民企邁向公眾企業(yè)的過程中提供包括企業(yè)管理經(jīng)驗在內(nèi)多項幫助的合作伙伴，而不是緊盯國美財務報表的"近視眼"。

一般來說，擬上市企業(yè)受到的審查不如私募的嚴格。前者相當于等額選舉，達到上市目標即可；后者相當于差額選舉、基金要優(yōu)中選優(yōu)。獲得國際頂級基金的投資，企業(yè)得先脫幾層皮，而過了這關(guān)的企業(yè)到上市公募時無不受到熱烈追捧，比如蒙牛、百度、永樂等等。

國美電器先期沒有私募又是以借殼方式上市，要讓資本市場接受就頗費周折：為滿足上市公司公眾持股率不低于25%的要求，黃光裕3次減價、損失46億港元才出手了3億股。

華平的注資本身就是國美的護身符，杜絕了種種猜疑。因為人們相信華平從保障自身利益出發(fā)會對國美電器進行徹底的"體檢"，還將充分關(guān)注公司運營的穩(wěn)健性，絕不會容忍虛增業(yè)績、惡意占壓供應商貨款、挪用資金投入房地產(chǎn)等現(xiàn)象……這場漂亮仗對國美的意義怎么說都不為過：它表明著國際頂級投資機構(gòu)對國美的認可，為進一步吸引其他投資機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資人，甚至進軍美國資本市場打下了良好基礎(chǔ)。

更為重要的是，華平投資的進入意味著國美實施國際化戰(zhàn)略的開始。自從國美在香港、澳門開店以來，有關(guān)國美即將赴海外開店的傳言不絕于耳，而黃光裕頻頻出國考察更是讓這一傳言的可信度大大增加。

"我們現(xiàn)在只是半只腳踏向國際市場，至于何時真正到海外開店，現(xiàn)在還沒有明確計劃。"對于外界風傳的國美海外開店計劃，黃光裕態(tài)度十分明確，首先必須確立國美在國內(nèi)市場的強勢地位，之后才能考慮海外計劃。

美國華平的介入已經(jīng)不再只是國美一家之事，此舉至少再次表明了中國家電連鎖業(yè)態(tài)所具有的廣闊前景。而這必然加強了外資要大舉進入中國家電連鎖業(yè)態(tài)的決心。

2004年11月份我國向外資全面放開零售業(yè)，2005年全年沒有外資家電零售企業(yè)正式進入中國，但2006年這一局面將被以百思買為代表的外資家電零售企業(yè)打破。

在外資逼迫下，同質(zhì)化競爭下的中國家電連鎖業(yè)態(tài)必須轉(zhuǎn)型。

華平向國美注資，如果單從資本市場來看，無非是資本運作高手黃光裕的又一漂亮之作，如果放之中國家電連鎖業(yè)態(tài)來看，中國家電連鎖業(yè)態(tài)的廣闊前景再次彰顯。

華平高達15億美元的資金可謂是給了"百尺竿頭"的國美更進一步的力量，正如黃光裕曾經(jīng)表示過的一樣："資金除了一般營運外，還會用作向外收購。"作為中國家電連鎖業(yè)態(tài)的領(lǐng)頭羊，國美電器的擴張勢必給整個業(yè)態(tài)帶來影響。此外，這種影響極有可能還會將中國家電連鎖業(yè)態(tài)外延至海外市場，因為在華平這一國際基金公司的影響下，國美開拓國際市場將變得更加容易。