2006年春節(jié),五位行業(yè)巨頭的上海論劍,引發(fā)出了一個宏大而美麗的夢想--行業(yè)五巨頭整合。雖然他們都為這種前景所激動著,但一回到各自的地頭,夢想又摻進現實,每個人的動作有著很大的不同。
整合夢想最積極的推進者是黃光裕和陳曉。
黃光裕在資本市場上動作頻出,特別是從華平基金籌到巨資,他正摩拳擦掌,為整合儲備好了資金。華平投資付給國美的十多億元還趴在銀行里,對國美來說,資金不是問題。陳曉也從香港的股市上調動來充裕資金,做好了并購的準備。
陳曉按照設想的方案,逐步地推進著整合,他的第一個目標就是原先"中永通泰"的盟主,也是這個聯盟僅剩的兩家之一的大中電器。
因為有著多年的合作伙伴關系,在西安和青島又有區(qū)域合資的基礎,兩家之間的談判進行的并不艱苦。特別是大中電器通過與永樂合并的方式,可以快速、高效、優(yōu)質地完成上市過程,可以躋身為大型上市公司的組成部分,這對大中顯然有著不小的吸引力。
這年的4月21日,大中與永樂在香港簽署協議,決定實施全面戰(zhàn)略合作。雙方將在聯合采購、倉儲管理、財務管理等領域合作,并在約定期限內通過股權置換的方式實現股權合并,但最終是否合并、如何合并以及合并時間,將取決于戰(zhàn)略合作期間的經營水平和盈利能力。合并后的公司股權結構既包括雙方的各自控制人陳曉和張大中,也包括投資人。不過因為永樂電器在港上市,而大中電器屬未上市有限責任公司,所以在計算股權價值方面將面臨較為復雜的過程,一年之內雙方仍將采取雙品牌運作。雙方將依據各自的優(yōu)勢地區(qū)進行南北管理,以原有的大中與永樂管理結構處理日常經營活動,不成立單獨的管理機構。
根據此戰(zhàn)略協議,大中將接管永樂在京津地區(qū)的11家門店,在物流、人員、采購、配送等諸多方面進行統一管理。但因大中在上海及周邊地區(qū)尚無門店,因此永樂沒有接管大中門店。
雙方合作使永樂電器當天在港市表現強勁,以430港元、漲683%收盤,為近10個交易日內的最高值。永樂當天的漲幅按市值計算有將近6億港元。永樂僅僅損失了京津地區(qū)7個門店的管理權,卻使自己的股票市值暴增。
在北京和上海,這兩家公司分別占有50%以上的市場份額,銷售總額已超過250億元。預計2006年雙方的總銷售額將達到300至400億元,將和國美、蘇寧形成三足鼎立的局面,一個新的行業(yè)巨人似乎就要崛起了。
但也有人認為,永樂與大中合并后,雖然在規(guī)模上有了擴大,在京滬兩地形成了絕對強勢,但并沒有結構性的變化,也沒有形成利于全國擴張的良好平臺。還有人猜測,永樂電器上市后的最大受益者摩根斯坦利是此次雙方合作的最終促成者,摩根斯坦利暗中助推永樂與大中合并,正是因為看好合并后雙方的發(fā)展前景和市值上升。
關于永樂與大中聯姻的命運,人們猜測紛紛,后來的事實比絕大多數人的想象更富有戲劇性:永樂、大中由合而分,又由分而合,情節(jié)之曲折令人嘆為觀止。