黃光裕私人持有的、國美電器母公司非上市的35%股權(quán)作價(jià)70億港元裝入上市公司。對(duì)非上市公司而言，股東財(cái)富增加額等同于公司利潤(rùn)(比如年利潤(rùn)500萬元，股東也只能享有這500萬元)，而如將25%的股權(quán)出售、讓公眾分享125萬元紅利，那上市公司大股東身價(jià)可達(dá)1125億元(按市盈率30倍計(jì)算)，這就是上市對(duì)財(cái)富的放大效應(yīng)。2004年國美在全國的門店總數(shù)是135間，要借香港上市公司這個(gè)殼就得重組為外商控股。

由于我國對(duì)外資零售企業(yè)的股權(quán)比例、開店數(shù)量及開店區(qū)域有所限制(如不允許外商獨(dú)資)且各門店發(fā)展水平不均衡，國美重組時(shí)將96家成熟店打包組成國美電器，而將39家"發(fā)展中"店留在國美集團(tuán)。然后，將國美電器母公司65%股權(quán)作價(jià)83億港元賣給上市公司。

黃光裕裝入上市公司的資產(chǎn)越多，通過國美電器這個(gè)放大器形成的個(gè)人財(cái)富越大。所以將國美電器母公司另外35%股權(quán)裝進(jìn)上市公司是黃光裕遲早要走的一步。

當(dāng)然，與A股"解決股權(quán)分置"改革相似，國美電器此舉對(duì)投資人來說就是公司股權(quán)從65%流通變?yōu)?全流通"、攤薄稀釋在所難免，公司必須顧及資本市場(chǎng)的承受能力。為此，黃光裕先是拉進(jìn)華平，讓市場(chǎng)樹立信心，緊接著于2006年4月6日發(fā)布公告、11日宣布完成減持17億股，把持股比率從6604%降到5569%。

這樣，國美電器購得母公司35%股權(quán)后，黃光裕在上市公司持股比為6826%，保證了公眾持股高于25%的上限，以免被動(dòng)減持再遭"殺價(jià)"。

2006年3月，由黃光?？刂频涅i泰投資收購了中關(guān)村科技股份有限公司(下稱中關(guān)村)旗下公司"中關(guān)村建設(shè)"4825%的股份，成為其最大股東和控股股東。4月，又收購了中關(guān)村15%股權(quán)，成為其第二大股東。2006年5月17日，中關(guān)村股份掌舵人，被譽(yù)為"中關(guān)村村長(zhǎng)"的段永基卸任，幾乎在完成國美并購永樂的同時(shí)，黃光裕又再次發(fā)力，繼續(xù)收購中關(guān)村股份，并成為其第一大股東。黃光裕也因此在內(nèi)地資本市場(chǎng)有了新平臺(tái)，為一套套新的資本組合拳在內(nèi)地和香港之間不斷上演，提供了施展空間。