華爾街的所有股票投資者，包括世界各地的股票投資者，都有可能在短期內(nèi)、甚至一段很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，投資收益率超過(guò)巴菲特，但是，在40幾年的股票投資活動(dòng)中，取得年均近30％的投資收益率，除了巴菲特之外，沒(méi)有第二人。巴菲特在他的投資生涯中，能取得如此巨大的成就，與他長(zhǎng)期持有優(yōu)勢(shì)公司的股票是分不開(kāi)的。

既然是否長(zhǎng)期持有股票由企業(yè)持續(xù)獲利能力決定，那么衡量企業(yè)持續(xù)獲利能力的主要指標(biāo)是什么呢?

巴菲特認(rèn)為最佳指標(biāo)是透明贏利。透明贏利由以下幾部分組成：報(bào)告營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，加上被投資公司的留存收益（按一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，這部分未反映在企業(yè)的利潤(rùn)里面），然后扣除如果這些留存收益分配給投資者時(shí)本應(yīng)該繳納的稅款。

為計(jì)算透明贏利，投資人應(yīng)該確定投資組合中每只股票相應(yīng)的可分配收益，然后進(jìn)行加總。每個(gè)投資人的目標(biāo)，應(yīng)該是要建立一個(gè)投資組合（類(lèi)似于一家投資公司），這個(gè)投資組合從現(xiàn)在開(kāi)始的10 年左右時(shí)間內(nèi)，將為投資人帶來(lái)最高的預(yù)計(jì)透明贏利。這樣的方式將會(huì)迫使投資人思考企業(yè)真正的長(zhǎng)期遠(yuǎn)景而不是短期的股價(jià)表現(xiàn)，這種長(zhǎng)期的思考角度有助于改善其投資績(jī)效。無(wú)可否認(rèn)，就長(zhǎng)期而言，投資決策的計(jì)分板還是股票市值，但股價(jià)將取決于企業(yè)未來(lái)的獲利能力。

如果企業(yè)的獲利能力短期發(fā)生暫時(shí)性變化，但并不影響其長(zhǎng)期獲利能力，投資者應(yīng)繼續(xù)長(zhǎng)期持有。但如果企業(yè)長(zhǎng)期獲利能力發(fā)生根本性變化，投資者就應(yīng)該毫不遲疑地賣(mài)出。

巴菲特的成功啟迪對(duì)于股市上廣大普通的投資者來(lái)說(shuō)，如何確定所買(mǎi)的股票是否值得長(zhǎng)期持有呢? 根據(jù)巴菲特的投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，有這樣幾點(diǎn)啟示：

第一，由于市場(chǎng)上的企業(yè)多如繁星，要想從眾多魚(yú)龍混雜的企業(yè)當(dāng)中找到優(yōu)秀的企業(yè)就會(huì)很難，所以投資者在進(jìn)行投資前，一定要進(jìn)行仔細(xì)的分析和研究，從而確保能夠準(zhǔn)確地找到投資目標(biāo)的可能性；第二，一定要對(duì)投資目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)有透徹的把握；第三，精心選擇適合自己的投資目標(biāo)；第四，對(duì)所選擇的投資對(duì)象進(jìn)行研究；第五，分析投資成本，根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況確定投資比例；第六，分析投資目標(biāo)的市場(chǎng)盈利概率；第七，對(duì)可能獲得的收益進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估。

努力做好以上幾點(diǎn)，投資者的投資獲利便指日可待。