（一）美國政府嚴(yán)重干預(yù)所謂“自由市場”

過去十幾年里，美國一直推行“新自由市場主義”，其核心是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)越少越好，對(duì)自由市場的干涉應(yīng)當(dāng)保持在最低限度。然而，美國的實(shí)際做法是，一方面告訴全世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須走自由市場之路，另一方面對(duì)自己的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行大規(guī)模干預(yù)。此次美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)用7 000億美元為金融部門的不良資產(chǎn)埋單就是明證。

目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)的“救市”花費(fèi)實(shí)際上已經(jīng)超過1萬億美元。每逢市場遭遇經(jīng)濟(jì)周期的衰退階段，美國央行就會(huì)印刷更多鈔票，為市場提供支持，這種做法愈演愈烈，目前幅度已經(jīng)臨近失控。但每次干預(yù)都沒有一個(gè)整體的策略，都是為了穩(wěn)定市場而采取“頭痛醫(yī)頭”的辦法。“穩(wěn)定市場”的后果，就是引起下一輪危機(jī)，規(guī)模更大的危機(jī)。所以美國央行不是在解決問題，只是把問題延后。

這種“救市”行為就在眼前，2007年8月也發(fā)生過，大約15年前也有類似一幕?？肆诸D政府時(shí)期，曾擔(dān)任高盛聯(lián)席董事長的羅伯特·魯賓執(zhí)掌財(cái)政部時(shí)想出了一個(gè)主意，即任由美國貿(mào)易呈赤字狀態(tài)，只要赤字部分是用美元支付就行，而美元跟黃金或任何特定價(jià)值已經(jīng)失去關(guān)聯(lián)。目前全球貿(mào)易、金融和投資都是用美元計(jì)價(jià)，美元成為了一種“對(duì)沖貨幣”的金融工具，可由美國政府隨便印刷，實(shí)際的財(cái)富從別國輸入美國以后，其他國家換來的都是紙質(zhì)貨幣。美元的價(jià)值已經(jīng)今非昔比，需要進(jìn)行重新評(píng)估。

美國投資銀行等金融機(jī)構(gòu)的問題本質(zhì)在于，并不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)暫時(shí)缺乏資金，而是這些資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于賬面價(jià)值。投資銀行推出的金融產(chǎn)品經(jīng)過層層銷售，每次都抬高價(jià)格，導(dǎo)致最終價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自身價(jià)值?，F(xiàn)在金融泡沫開始破裂，市場開始調(diào)節(jié)產(chǎn)品價(jià)值，金融市場開始步入熊市。美聯(lián)儲(chǔ)于是向這些金融機(jī)構(gòu)注資，避免金融產(chǎn)品的價(jià)格一落千丈。讓這些實(shí)際上價(jià)值不高的資產(chǎn)保持較高價(jià)格的一個(gè)好辦法，就是美元貶值。（二）美國金融制度存在漏洞，千億美元無法拯救華爾街

美國政府試圖用數(shù)千億美元解決流動(dòng)性問題，而實(shí)際情況是華爾街面臨的不是流動(dòng)性問題，而是這些投資銀行是否還具備償付能力的問題。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)型為一種可產(chǎn)出任何產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)體，除了國防和軍事硬件，他們可以銷售一切東西。我認(rèn)為，這場危機(jī)需要用10到15年才能恢復(fù)。

吉姆·羅杰斯曾說，此次美國遇到的危機(jī)之嚴(yán)重，多數(shù)美國人在有生之年不會(huì)看到它的結(jié)束，這種說法有一定的正確性。羅杰斯認(rèn)為，美國的制度沒有未來。因此，其他國家應(yīng)該從美國發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)，找到適合自己的道路，否則接下來的10年都會(huì)止步不前。

格林斯潘也說，這是1929年以來最為嚴(yán)重的一次危機(jī)，是百年一遇的危機(jī)。而對(duì)于引發(fā)這場危機(jī)，格林斯潘難辭其咎。兩年前他還說，美國經(jīng)濟(jì)基本面不錯(cuò)，需要投放更多貨幣，即增加所謂“流動(dòng)性”，結(jié)果引發(fā)了嚴(yán)重的高科技泡沫，造成了今天的危機(jī)。

美國目前體制上的缺陷在于，擁有很高的國民生產(chǎn)總值，卻嚴(yán)重缺乏具有價(jià)值的產(chǎn)業(yè)和實(shí)際產(chǎn)品來支撐。美國政府并沒有讓市場來定價(jià)，而是有意讓金融工具操縱了市場價(jià)值，通過印刷更多的貨幣來推高其產(chǎn)品價(jià)值，讓美元在全世界流動(dòng)。

美國目前除了債務(wù)以外別無其他市場，因此把金融產(chǎn)品的價(jià)格吹得虛高。以房地產(chǎn)市場為例，房價(jià)增長10倍、同期工資僅增長1倍的時(shí)候，人們無法負(fù)擔(dān)高昂房價(jià)。當(dāng)數(shù)百萬套房子都面臨拋棄局面的時(shí)候，銀行面臨破產(chǎn)。此時(shí)政府動(dòng)用大量資金避免銀行破產(chǎn)，只能讓銀行暫時(shí)得救，解決不了根本問題。

2008年是大選年，此次選舉中涌動(dòng)著一股民粹主義的潮流，希望為人民利益而非制度利益采取措施。當(dāng)民粹主義的潮流席卷整個(gè)華盛頓，即便是麥凱恩也都有可能成為一個(gè)民粹主義者。然而從美國金融發(fā)展的歷史來看，美國政府將以一種更觸及根本的方式干預(yù)經(jīng)濟(jì)，去努力拯救制度，而不是為人民謀利。