1.供應(yīng)安全

供應(yīng)安全是在指維持能源的穩(wěn)定供給，滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常需求。按照IEA的應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)石油的短缺達(dá)到上一年度進(jìn)口量的7%時(shí)，稱為供應(yīng)中斷，也就意味著石油供應(yīng)安全受到嚴(yán)重威脅，隨之進(jìn)入應(yīng)急狀態(tài)，各成員國(guó)必須采取聯(lián)合應(yīng)急響應(yīng)措施，如增加消費(fèi)國(guó)的原油和油品生產(chǎn)，對(duì)一些可使用替代品的部門實(shí)施燃料轉(zhuǎn)換，進(jìn)行需求限制，動(dòng)用儲(chǔ)備等，以共同應(yīng)對(duì)局勢(shì)。

供應(yīng)安全可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在能源的生產(chǎn)、運(yùn)輸、加工（煉化）三個(gè)環(huán)節(jié)。自20世紀(jì)60年代以來(lái)，世界上發(fā)生過(guò)的10多次石油天然氣供應(yīng)中斷事件，其中多數(shù)是由于地緣政治原因?qū)е碌膽?zhàn)爭(zhēng)或沖突導(dǎo)致的（如第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)、兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)、海灣戰(zhàn)爭(zhēng)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、俄羅斯烏克蘭天然氣管道之爭(zhēng)等），也有自然因素（如墨西哥灣颶風(fēng)）和社會(huì)因素導(dǎo)致（如沙特、尼日利亞等國(guó)恐怖主義分子襲擊油田和煉油廠、委內(nèi)瑞拉石油工人罷工等）的。

2.經(jīng)濟(jì)安全

經(jīng)濟(jì)安全是指在全球石油供求總量平衡的前提下，國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)被控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。由于石油是世界最重要的能源，其他能源的價(jià)格都與石油價(jià)格具有高度的相關(guān)性，所以石油價(jià)格的穩(wěn)定對(duì)于能源價(jià)格穩(wěn)定具有非常重要的意義。

能夠影響國(guó)際石油市場(chǎng)的因素非常多，從自然災(zāi)害、地緣政治導(dǎo)致突發(fā)事件等外部不確定性沖擊，到庫(kù)存變動(dòng)、匯率波動(dòng)、流動(dòng)性過(guò)剩等市場(chǎng)內(nèi)部異常都有可能影響石油價(jià)格。當(dāng)然，更多的時(shí)候，石油市場(chǎng)是在眾多因素的共同作用下運(yùn)行的。盡管傳統(tǒng)的資源可耗竭性、邊際生產(chǎn)成本、能源替代和市場(chǎng)供求關(guān)系以及相配套的國(guó)際貨幣體系決定國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但是這些都無(wú)法解釋石油金融屬性日益增強(qiáng)背景下國(guó)際石油市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，而金融市場(chǎng)理論的發(fā)展，特別是行為金融學(xué)理論的發(fā)展，為認(rèn)識(shí)國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制提供了一個(gè)新的視角。因此，從宏觀層面上講，國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是以“石油—美元”為核心的國(guó)際能源市場(chǎng)格局決定的；從微觀層面上講，國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)尤其是短期劇烈波動(dòng)與市場(chǎng)投資者的行為密切相關(guān)，諸如過(guò)度投機(jī)、羊群效應(yīng)、交易者異質(zhì)性信念{異質(zhì)性信念（heterogeneousbeliefs）通常是指不同投資者對(duì)相同資產(chǎn)相同持有期下收益分布有不同的期望或判斷。傳統(tǒng)資產(chǎn)定價(jià)模型一般假設(shè)所有的投資者對(duì)于相同資產(chǎn)未來(lái)收益的概率分布具有相同的預(yù)期或判斷，稱之為同質(zhì)期望或同質(zhì)信念（homogeneousbeliefs）。這一假設(shè)暗含著兩個(gè)前提：所有信息對(duì)所有的投資者免費(fèi)且同時(shí)到達(dá)；所有投資者處理信息的方式相同。而金融市場(chǎng)大量的異?，F(xiàn)象，如收益異象（即股票收益在中短期內(nèi)具有持續(xù)性，長(zhǎng)期內(nèi)存在反轉(zhuǎn)，過(guò)去的價(jià)格對(duì)未來(lái)具有一定的預(yù)測(cè)性，包括動(dòng)量效應(yīng)、盈余漂移、IPO長(zhǎng)期弱勢(shì)和封閉式基金折價(jià)等）和交易異象（包括巨量交易和量?jī)r(jià)關(guān)系等）使得傳統(tǒng)資產(chǎn)定價(jià)模型無(wú)法很好地解釋。因此，米勒（1977）最先引入異質(zhì)性信念對(duì)資本市場(chǎng)的異常現(xiàn)象進(jìn)行解釋。異質(zhì)性信念理論認(rèn)為由于市場(chǎng)交易者之間存在著漸進(jìn)信息流動(dòng)（gradualinformationflow）、有限注意（limitedattention）和先驗(yàn)的異質(zhì)性（heterogeneouspriors），而導(dǎo)致市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的異常波動(dòng)。}等都有可能是市場(chǎng)劇烈震蕩的原因。