1697年奧格斯堡反法聯(lián)盟戰(zhàn)爭結(jié)束的5年后，歐洲烽煙再起。

1700年11月1日，西班牙哈布斯堡王朝的查理二世病逝，卻沒有留下任何具有絕對繼承權(quán)的后代，這給歐洲留下了戰(zhàn)爭隱患。查理二世的兩個(gè)姐妹分別嫁給了法國的路易十四和奧地利的哈布斯堡君主。查理二世留下了一份模棱兩可的遺囑。遺囑聲明，第一繼承人是路易十四的孫子，但規(guī)定法、西兩國不得合并，如果法國拒絕的話，則將繼承權(quán)讓給奧地利哈布斯堡君主的兒子。

1701年，路易十四的孫子菲利普順利接任西班牙國王，法國勢力盛極一時(shí)。此時(shí)，羽翼豐滿的威廉三世當(dāng)然不能坐視不理，他聯(lián)合荷蘭、奧地利、勃蘭登堡結(jié)成“1701年大聯(lián)盟”，準(zhǔn)備對法作戰(zhàn)。威廉三世“出師未捷身先死”，英王之位由詹姆士二世的二女兒安妮女王繼承，君主易位。但英國的對法戰(zhàn)爭的計(jì)劃沒有變化。1701年，英國聯(lián)軍對法宣戰(zhàn)，法國則聯(lián)合西班牙、德意志的巴伐利亞與之對抗，被稱為西班牙王位繼承戰(zhàn)爭的這場大戰(zhàn)終于爆發(fā)。此時(shí)的英國金融與財(cái)政狀況比奧格斯堡反法聯(lián)盟戰(zhàn)爭時(shí)期要強(qiáng)大得多，英國在奧格斯堡反法聯(lián)盟戰(zhàn)爭僅花了1 800萬英鎊，但在西班牙王位繼承戰(zhàn)爭中能夠拿出5 000萬英鎊的軍費(fèi)來支持反法聯(lián)盟。這是英國獨(dú)力出錢資助歐洲戰(zhàn)爭的開端。

結(jié)果自然不出所料，英國聯(lián)軍勢如破竹，法國聯(lián)軍節(jié)節(jié)敗退，最后法國在1713年4月和1714年3月被迫分別簽訂城下之盟——《烏特勒支和約》和《拉施塔特和約》。

這場戰(zhàn)爭使得荷蘭人元?dú)獯髠⒛匪固氐G失了國際金融中心的地位，從此在歐洲政治事務(wù)中喪失了發(fā)言權(quán)。勃蘭登堡戰(zhàn)后改稱普魯士，此戰(zhàn)為其日后統(tǒng)一德意志帝國奠定了基礎(chǔ)。割地賠款之后，菲利普雖保有西班牙王位，但他和他的后代永不能繼承法國王位，法、西兩國永不能合并。法國在戰(zhàn)爭中國民經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重破壞，財(cái)政虧空，民不聊生，國力大損。

當(dāng)然，最大的贏家非英國莫屬。法國在北美的殖民地歸英國所有，英國永久性占據(jù)西班牙的直布羅陀，控制了地中海出入大西洋的門戶。英國終于成功地鞏固了海上軍事優(yōu)勢，最終成為最為強(qiáng)大的海上殖民帝國。根據(jù)《烏特勒支和約》，英國還獲得了向西班牙美洲殖民地販賣奴隸的壟斷特權(quán)。這一特權(quán)讓英國能夠換取大量美洲白銀用于進(jìn)口中國茶葉。

金融支持戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭壯大金融。資助英國發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭的金融家們從戰(zhàn)爭中也大發(fā)橫財(cái)。1717年，英國國債為5 400萬英鎊，到1782年，增至2.3億英鎊。這些國債直接或間接被私人所有的英格蘭銀行所控制。到了18世紀(jì)末，英格蘭銀行從最初的政府工具，搖身一變成為英國政府最大的債權(quán)人。因此，英格蘭銀行的私人控股者也成為凌駕于英國政府之上的太上皇。

到了1806年，荷蘭被法國占領(lǐng)，阿姆斯特丹的金融家與資本家逃往英國避難，英格蘭銀行成為歐洲唯一能維持紙幣信用的銀行。拿破侖戰(zhàn)爭時(shí)期，英格蘭銀行不僅控制著英國金融，還以巨款貸給戰(zhàn)爭同盟國，成為國際金融資本集團(tuán)的核心。利潤不斷從英國、歐洲各國及其殖民地流入金融家的保險(xiǎn)柜中。拿破侖戰(zhàn)敗后，英國壟斷金融資本逐漸形成，為大英帝國的霸權(quán)與殖民主義擴(kuò)張保駕護(hù)航。