自從發(fā)布了日美首腦的共同聲明和投機交易自律要求以后，日元的匯率行情一直保持著小康水平。到了夏季，美元的跌勢似乎有所好轉(zhuǎn)。還有一件事，毫無遺漏地影響了所有的市場參與者。1987年5月29日，政府推出了6兆日元的緊急經(jīng)濟對策。其構(gòu)成是公共投資5兆日元和減稅1兆日元。這在當時來講是最大規(guī)模了。大藏省的財政重建路線至此發(fā)生了無可奈何的巨大轉(zhuǎn)變。

參加威尼斯峰會的中曾根首相宣稱自己懷揣兩顆明珠。一內(nèi)一外，就是6兆日元的追加預(yù)算和200億美元的資金還流計劃。

“怎么轉(zhuǎn)眼之間就膨脹了1兆日元？”主計局副局長角谷正彥當時是次官，他費盡力氣，把這筆預(yù)算壓縮到了5兆日元，幾乎就要成功了。但是，為了預(yù)防變數(shù)，最后中曾根首相決定再增加1兆日元。本來宮澤出于建立健全財政制度的立場，摒棄政治要求，但此時他發(fā)揮了凱恩斯主義者的本領(lǐng)，接受了首相的決定。

當時在大臣辦公廳任職的黑田東彥回憶，“當時大藏省雖然主張推行大規(guī)模經(jīng)濟對策，但的確是在中曾根首相的主導(dǎo)下才形成那么巨大的規(guī)模。于是，幾乎所有的傳媒輿論都對此表示熱烈歡迎。”（黑田東彥《財政金融政策的成功與失敗》87頁）

并且，黑田這樣總結(jié)，“現(xiàn)在回想起來，1987年2月的法定利率下調(diào)和5月的緊急經(jīng)濟對策是不是真有必要還是個疑問”。但是，當時并沒有出現(xiàn)質(zhì)疑的聲音，因為經(jīng)過1986年11月的谷底，盡管開始恢復(fù)景氣，但消費品價格卻極為穩(wěn)定。

就這樣，地價和股價開始急劇上升，所謂的泡沫經(jīng)濟的大幕徐徐開啟了。但是，1987年的時候，在日元升值造成的蕭條下，大家對出口喜不自禁，聽不到有人談?wù)撆菽娘L(fēng)險。作為大藏省也是如此，認為資產(chǎn)價格的上升決不是兇兆。

一個是稅收的增加，另一個是籌集日本電信電話（NTT）出售股票的收入作為追加預(yù)算的財源。本來有意增發(fā)國債的大藏省的事務(wù)官員動員宮澤，將民營化的NTT的股票收入作為追加預(yù)算的財源。出售股票的收入達到了1兆3000億日元，財政也就減輕了這么多負擔。大藏省成為股票上漲的受益者，代價是不得不面對飛漲的股價來進行財政運營。

回到外匯市場。市場參與者對日本采納的積極財政政策進行評價，把它理解成緩和日元升值壓力的步驟。歐洲貨幣也出現(xiàn)了變化，馬克的升值也停頓了。1987年6月前后，坊間出現(xiàn)了德意志聯(lián)邦銀行賣出美元買入馬克的傳聞。事實上，德國這次不是在進行貨幣干預(yù)，而是把駐德美軍的消費所得以及外匯儲備運營收益中的美元拿到市場賣掉了。