外匯市場的情形因黑色星期一而發(fā)生了巨大變化，那以后美元開始走向堅挺。這是因為美國的投資者把海外投資資金撤回國內(nèi)，有兌換美元的要求，資金回歸本國一段時間以后，因為美聯(lián)儲的資金提供，美國利率迅速降低，與日本歐洲的利率差縮小，因此出現(xiàn)了猛烈的美元銷售潮。美元行情11月是1美元兌換130日元左右，到12月就跌落到120日元了。幾乎是垂直下落。

1987年12月22日，G7發(fā)表緊急共同聲明。其實各國的財政部長和中央銀行行長并沒有集中起來開會，而是由馬爾福德與行天從中間斡旋，形成了這樣一份聲明。“美元比目前水準(zhǔn)繼續(xù)下跌，以及造成增長不穩(wěn)定的美元上漲，都會有損于世界經(jīng)濟的發(fā)展。G7對這一點取得了一致意見”。

內(nèi)海不由得咬牙切齒，“如果把目標(biāo)瞄準(zhǔn)到美元貶值問題上就好了”。他們卻又特意把“以及造成增長過程逆轉(zhuǎn)的美元上漲會起反作用”這句話加了進去，所以共同聲明中防止美元貶值的效果被抵消了，對美元貶值沒有發(fā)生效力，1987年12月31日，日元行情上升到了1美元兌換122日元。

1988年1月4日，日元更上漲到1美元兌換120.45日元，日元對美元的比價水準(zhǔn)比廣場協(xié)議前提高了一倍，美元對日元的比價降低了一半。輿論傳媒上出現(xiàn)了“100日元時代的腳步聲”，對此時的市場參與者的心理造成一邊倒的影響，他們波浪般地拋出美元。股價下跌又加上美元下跌，促使美國政府終于要真刀真槍地保衛(wèi)美元了。

加上美國買進美元的聯(lián)合干預(yù)，日元行情被壓回到了1美元兌換124日元的水平，暫時遏制了美元的貶值，這時，各國開始試探著把美元向上抬高。市場參與者都輕易地賣出美元，對意外的干預(yù)形成的恢復(fù)態(tài)勢也無可奈何。盡管如此，市場上看跌美元的觀點仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有消除。

內(nèi)海和達(dá)拉拉圍繞著干預(yù)戰(zhàn)術(shù)，相互之間頻繁地電話協(xié)商。內(nèi)海問頻頻出手的美國方面的達(dá)拉拉，“你們一直只是在賣出日元買進美元，有那么充足的外匯儲備嗎？”達(dá)拉拉回答，“沒有，我們已經(jīng)很緊張了?！睆倪@番對話的意思可以看出，美國對本國貨幣干預(yù)的賣出與買入是不對稱的。

綜上所述，廣場協(xié)議以后，對美元進行賣出干預(yù)的時候，美國想賣出多少美元都可以。說得直白一點，只要是賣出的美元，想印多少就印多少。現(xiàn)在事情反過來了，黑色星期一以后，為保護本國貨幣，進行買入美元的干預(yù)時，必須有可供賣出的外國貨幣。能夠賣出的外幣金額以美國的外匯儲備為限。

但是，美國傳統(tǒng)上沒有保持那么多的外匯儲備。因為美元是基準(zhǔn)貨幣，沒有必要保持巨額的外國貨幣。為保存外國貨幣而使用政府的金錢簡直就是浪費——但是，現(xiàn)在不得不持續(xù)買進美元，結(jié)果就不得不說出“干預(yù)資金很緊張”。