1986、1987年的財(cái)政狀況，穩(wěn)定的赤字狀態(tài)更甚于現(xiàn)在。在那種情況下發(fā)動(dòng)景氣政策的時(shí)候，當(dāng)然要盡量壓縮“淡水部分”，而且要在有效果的政策上動(dòng)腦筋，甚至可以說(shuō)，這是對(duì)納稅人的義務(wù)。這樣的主張美國(guó)也提過(guò)多次。

圍繞著我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的政策，日方在1987年5月的緊急經(jīng)濟(jì)政策中，慷慨地端出“事業(yè)規(guī)模達(dá)到6兆日元”的大盤子以后，日美之間的相互爭(zhēng)斗終于偃旗息鼓了。坊間傳說(shuō)這個(gè)政策是高級(jí)別的政治決策，在華盛頓履職的我對(duì)此幾乎沒(méi)有印象。但是，關(guān)于日元美元的匯率，在美國(guó)的工作中還存在一個(gè)高潮，就是1987年10月“黑色星期一”三個(gè)月以后的美元暴跌。10月19日那一周，我到紐約去參加金融機(jī)構(gòu)代表的例會(huì)，紐約聯(lián)邦銀行行長(zhǎng)克里甘事前要求約見(jiàn)我。因?yàn)樗f(shuō)在21日早些時(shí)候時(shí)間方便，我擔(dān)心交通堵塞就乘坐地鐵在8點(diǎn)之前趕到了。他或許是根本不休息，眼睛充血，表情興奮，在大約20分鐘的時(shí)間里，作為給主要銀行提供流動(dòng)性資金的前線指揮，他淡淡地告訴我，金融體系的危險(xiǎn)已經(jīng)越過(guò)了難點(diǎn)，只是債券等其他金融市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)仍然持續(xù)混亂，不能放松監(jiān)視。

我記得那天晚上我從旅館給銀行科信托業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人中井省掛電話，說(shuō)明了紐約的緊張形勢(shì)。因?yàn)槊涝斜┑目赡?，委托他斟酌一下長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款利率的上調(diào)能否延期。黑色星期一之后的好幾天，因?yàn)樘厥庠蛎涝獌r(jià)格一直在上升，中井可能以為這是一個(gè)小恐慌，結(jié)果沒(méi)有去認(rèn)真對(duì)待。后來(lái)接近年末的時(shí)候，美元急劇下落到121日元附近。這時(shí)的問(wèn)題就不只是日元升值了，美元的全面貶值也令美國(guó)貨幣當(dāng)局膽寒。更詳細(xì)的內(nèi)容我不了解，但從年末到第二年年初的時(shí)候，美元又很快回到了128日元的水平。

在這個(gè)過(guò)程中，包括美國(guó)在內(nèi)的主要發(fā)達(dá)國(guó)家都在為美元托市，而這時(shí)日本是有短期外資引進(jìn)限額限制的。雖然當(dāng)時(shí)短期外資引進(jìn)限額已經(jīng)是“死去的”規(guī)定，但不能否定這次干預(yù)極為反常。美國(guó)如果陷入了困境往往不擇手段，但反過(guò)來(lái)其他國(guó)家有了麻煩請(qǐng)求協(xié)助時(shí)美國(guó)總是充耳不聞。

眾所周知，我在美國(guó)任職的時(shí)候，日本經(jīng)濟(jì)在1986年11月觸底，然后開(kāi)始了緩慢的恢復(fù)。但是日元升值恐怖癥仍在經(jīng)濟(jì)界蔓延，前面談到的春日議員的“化緣簿”事件真實(shí)地體現(xiàn)了當(dāng)時(shí)的氣氛，直到1987年上半年才走出一片漆黑，所謂切身感受到經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。到1987年秋天，終于實(shí)際感受到經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，日本企業(yè)家也慢慢找回了自信，而華盛頓對(duì)這種變化的認(rèn)識(shí)還是存在著時(shí)差。到1987年年末的時(shí)候，日元美元的比價(jià)才到了頂峰。我想日元升值恐怖癥并不是那么輕易就能治愈的。

實(shí)際上，日本1988年度的財(cái)政預(yù)算案仍然堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需，為了向美國(guó)當(dāng)局直接說(shuō)明這一點(diǎn)，年初的時(shí)候英語(yǔ)精湛的主計(jì)官竹島一彥受命來(lái)到華盛頓。因?yàn)檎念A(yù)算案一旦決定下來(lái)，主計(jì)局的官員就要分頭向在野黨和經(jīng)濟(jì)界等巡回說(shuō)明預(yù)算的特色，這已經(jīng)是多年形成的習(xí)慣了。難道美國(guó)政府也進(jìn)入了需要事先進(jìn)行斡旋的名單？我認(rèn)為有點(diǎn)過(guò)分了，但大藏省總是把修正日元升值和擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)立起來(lái)，當(dāng)時(shí)這是重要的政策課題。

華盛頓感到日本經(jīng)濟(jì)真的在向好已經(jīng)是1988年春天了。我現(xiàn)在想起那一幕仍然感到意外，不能相信自己的耳朵。好像是在5月份，日本青年企業(yè)家調(diào)查團(tuán)經(jīng)過(guò)紐約來(lái)到華盛頓，在大使官邸舉辦了晚餐會(huì)，我也在場(chǎng)。大部分企業(yè)家的意見(jiàn)是，日本的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)安全了，其中一個(gè)人表現(xiàn)得最為強(qiáng)硬，也可能是旅途疲勞喝醉了酒的緣故，在發(fā)表熱情洋溢的感想時(shí)說(shuō)，“美國(guó)已經(jīng)沒(méi)有可供學(xué)習(xí)的東西了，日本在一切方面都很先進(jìn)?！彪m然他不是春日議員選區(qū)的人，但距離“化緣簿事件”不過(guò)是一年多時(shí)間，形勢(shì)就發(fā)生了如此變化，令人啞然。