用聯(lián)合干預(yù)的辦法遏制市場(chǎng)對(duì)美元的看漲。廣場(chǎng)協(xié)議前的行情是1美元兌換240日元左右，而進(jìn)入1986年以后突破了1美元兌換200日元，但是當(dāng)初期待的用調(diào)整匯率的方法來(lái)修正對(duì)外收支的不平衡，則基本沒有實(shí)現(xiàn)。

因?yàn)榘l(fā)生了“J曲線效應(yīng)”，日元升值美元貶值的速度超過了實(shí)際出口的速度，用美元來(lái)計(jì)算，日本的出口額不降反升。1986年日本的出口額用日元計(jì)算是35兆3000億日元，比上一年減少了16%，但是如果用美元計(jì)算的話，則是2092億美元，增加了19%。

當(dāng)時(shí)的副財(cái)務(wù)官近藤健彥是這樣認(rèn)為的，“美國(guó)已經(jīng)習(xí)慣于使用基準(zhǔn)貨幣美元，所以對(duì)這個(gè)問題沒有深刻的認(rèn)識(shí)?！奔词故侨赵得涝H值，美國(guó)的經(jīng)常赤字也并沒有減少。焦急的貝克從1986年春天開始，反復(fù)進(jìn)行美元貶值的口頭干預(yù)，要求日本和歐洲擴(kuò)大內(nèi)需。

日本陷入了日元升值綜合癥，防止日元升值成為日本經(jīng)濟(jì)政策的首要任務(wù)。泡沫就是長(zhǎng)期實(shí)行金融緩和政策的產(chǎn)物?；\統(tǒng)地看，廣場(chǎng)協(xié)議以后的日元升值，造成了生產(chǎn)基地從日本更迅速地向亞洲其他國(guó)家轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移態(tài)勢(shì)也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)興起的原因之一。

美國(guó)為什么能夠這樣反復(fù)地操弄日本的經(jīng)濟(jì)？這是因?yàn)?，雖然日本和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是相互依存的，但是不能忽略二者的不對(duì)稱性。日本經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的依存度遠(yuǎn)比美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)日本的依存度要高。

“對(duì)美依存度”的意思是，以美國(guó)的最終需求為目標(biāo)的部分在日本的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中所占的比例。1985年日本經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的依存度達(dá)到5.15%，而在美國(guó)的GDP中，最終滿足日本需求的部分即“對(duì)日依存度”不過是0.61%，日美經(jīng)濟(jì)相互對(duì)對(duì)方的依存度，日本高達(dá)美國(guó)的8.4倍。

（資料來(lái)源：通產(chǎn)省《1990年日美國(guó)際產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)表》）

即使是在廣場(chǎng)協(xié)議以后，1990年日元大幅升值，在兩國(guó)經(jīng)濟(jì)相互對(duì)對(duì)方的依存度方面，日本仍是美國(guó)的3.5倍，日元升值造成了出口下降，1990年日本經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的依存度為3.18%。雖然美元貶值，美國(guó)對(duì)日本的出口增加，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)日本的依存度仍僅停留在0.9%。

美國(guó)終于發(fā)現(xiàn)，在廣場(chǎng)協(xié)議以后，即使是日元升值了，但還是沒有解決自己貿(mào)易赤字的問題，可以把這理解成為日美構(gòu)造協(xié)議的背景。與此相關(guān)聯(lián)，應(yīng)該關(guān)注日本的主要產(chǎn)業(yè)對(duì)美國(guó)的高度依賴。汽車行業(yè)對(duì)美依存度為19.1%，電器、電子行業(yè)是14.9%，電子通訊行業(yè)是12.9%，其他儀器行業(yè)是12.3%，其他電機(jī)產(chǎn)品行業(yè)為10.0%，這就是1990年的形勢(shì)。

（資料來(lái)源：通產(chǎn)省《1990年日美國(guó)際產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)表》）

日本汽車近兩成依賴于對(duì)美國(guó)的出口，所以對(duì)美國(guó)的要求不得不忍氣吞聲。日本企業(yè)過度依賴美國(guó)市場(chǎng)，得到利益的同時(shí)或許要在政治上付出代價(jià)。沒有美國(guó)，日本的經(jīng)濟(jì)就不可能獲得發(fā)展，而沒有日本，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也仍然不會(huì)出現(xiàn)什么問題。這就是非對(duì)稱性依存的核心。