石油市場紛繁復(fù)雜，確實已經(jīng)成為一個“關(guān)鍵的難題”。我們關(guān)心的問題在于，決定油價波動的市場因素以及非市場因素是什么，油價波動的微觀和宏觀機制是什么；油價波動的背后究竟涉及到怎樣的權(quán)力斗爭以及權(quán)力在石油市場上的表現(xiàn)。

本書試圖建立一個“自然資源 市場 權(quán)力”的分析框架，我們的思路是，石油不僅僅是一種大宗商品，而且具有強烈的政治屬性。國際石油價格的波動實質(zhì)上是石油利益的重新分配。石油利益分配的實現(xiàn)既依賴于本國不同利益集團(tuán)的博弈，又依賴于國際石油市場供給、需求和石油領(lǐng)域一系列國際機制。依靠這樣一個分析框架，我們發(fā)現(xiàn)，在大量經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)當(dāng)中作為突發(fā)事件的諸如石油危機、俄烏天然氣之爭以及關(guān)于石油價格預(yù)測錯誤的解釋等，都可以當(dāng)作我們這一分析框架的常態(tài)事件。我們認(rèn)為，這些非市場因素是一個常態(tài)的存在，而不是如有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)里面所認(rèn)為的是突發(fā)的、不可持續(xù)的。

我們以“自然資源 市場 權(quán)力”框架和改進(jìn)后的多重均衡模型為基礎(chǔ)，從市場和權(quán)力、微觀與宏觀的二元視角入手，以石油價格及其影響要素為研究對象，對油價波動的規(guī)律性特別是其周期性作出解釋。

由于油價中除成本外，包含“經(jīng)濟(jì)租金”，因此石油的政治和經(jīng)濟(jì)雙重屬性，油價波動既是國際市場供求雙方博弈的結(jié)果，也是“大國”關(guān)于石油利益分配的政治安排。油價波動既反映了國際市場的供求結(jié)構(gòu)，也反映了國際關(guān)系的權(quán)力結(jié)構(gòu)。歷史也證明，世界能源格局一直處于波動和演進(jìn)之中，這就進(jìn)一步增加了油價長期趨勢的不確定性。權(quán)力介入市場進(jìn)一步放大了供求雙方的矛盾，擴(kuò)大了石油“風(fēng)險溢價”的區(qū)間，引發(fā)石油危機和能源恐慌，甚至最終以金融危機乃至全球經(jīng)濟(jì)危機的方式表現(xiàn)出來。

我們將對油價波動的歷史軌跡進(jìn)行總結(jié)和描述。目前，我們大致可以總結(jié)幾個基本規(guī)律。

第一，石油公司主導(dǎo)市場結(jié)構(gòu)，油價總體比較平穩(wěn)。

第二，1971年以后，國際油價呈現(xiàn)明顯的周期性。

第三，石油市場的主導(dǎo)權(quán)從石油公司轉(zhuǎn)移到產(chǎn)油國和消費國后，油價波動劇烈，表明國家“權(quán)力”的介入增加市場波動和風(fēng)險。

第四，二戰(zhàn)以后，石油市場實際上經(jīng)歷了四次大的油價波動周期。一是1945 1981年的低油價-高油價周期。二是1981 1997年的高油價-低油價周期。三是1997年亞洲金融危機之后開始的低油價-高油價周期。在全球金融危機發(fā)生之前，我們就認(rèn)為，盡管判斷高油價周期的拐點有一定困難，但是可以肯定的是 定也存在一個高油價-低油價周期。四是2007年金融危機爆發(fā)以來的高油價-低油價周期。

金融市場與油價波動的關(guān)系是我們研究的重點。新千年以來，石油市場也經(jīng)歷了一場史無前例的大牛市。國際油價從15美元翻倍至30美元左右用了不到一年的時間，從30美元左右翻倍至60美元左右用了三年多時間，隨后在60、70美元的區(qū)間高位震蕩了一年多，并在2006年7月達(dá)到78.4美元(美原油連CONC盤中價)的高位后下行半年。2007年1月以來，原油價格重拾升勢，從50多美元一鼓作氣幾乎達(dá)到150美元的水平，其漲幅達(dá)到了200％。然而，就在“漲聲”一片當(dāng)中，油價在2008年7月11日創(chuàng)下147美元的歷史新高之后止步于這一歷史高點，沒有再創(chuàng)新高，并在不到半年的時間內(nèi)下跌至32美元，跌幅達(dá)到70％以上，創(chuàng)下了歷史上罕見的暴跌。而國際能源機構(gòu)(IEA)在2008年11月發(fā)布的《世界能源展望》中預(yù)測，一旦全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油價又將反彈至每桶100美元以上，并在2030年超過200美元。

傳統(tǒng)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家看到石油具備所有商品價格波動的共性，著力從供求兩個方面來刻畫其波動特征，但這種方法有其明顯的缺陷。我們無法用供求框架來解釋這場石油大牛市和原油價格的階段性暴跌