。其中涉及的問題包括：金融市場在油價波動中起到了什么作用？投機影響油價嗎 與之相關的問題是，作為金融市場的一部分，石油期貨市場在次貸危機發(fā)生之后是如何崩塌的？

投機與油價波動的關系也是我們研究的重點。投機行為與期貨市場密不可分。既然石油期貨市場的形成根源于石油市場結構和定價體制的演變，那么這一過程又是如何演變的？其歷史演變是怎么樣發(fā)生的？我們將從貿(mào)易中介的角度，探討期貨市場、對沖基金投機行為影響油價的機理，分析當前油價暴漲暴跌的成因，并提出高油價的全球治理思路。

本書我們還將揭示次貸危機(后來發(fā)展成為金融危機)背后的能源鏈條。金融危機表明，當今世界的能源利用 生產(chǎn)模式不可持續(xù)。危機背后是兩條切合得非常緊密的復合鏈條：

其一是化石能源為核心的能源利用方式所決定的全球生產(chǎn)鏈條；

其二是美元為核心的全球貨幣體系支撐的美國式消費鏈條。

前者決定了在生產(chǎn)者之間缺乏協(xié)調(diào)的前提下，生產(chǎn)的無節(jié)制擴張必然會帶來能源價格的高企，而后者決定了消費帶動的生產(chǎn)擴張在美元霸權的背書下必然有不可節(jié)制的自發(fā)傾向。結合來看，復合鏈條帶有自我解構的內(nèi)在邏輯。將復合鏈條的兩支緊密聯(lián)系起來的世界政治經(jīng)濟結構正是“石油-美元”霸權。因此，石油是作為一種政治資源嵌入了當前的過度擴張的生產(chǎn)-消費體系，其價格也是該體系運行狀況的一個直接結果。我們可以通過理解這個體系，來把握國際油價的運行機制。

預期因素是石油金融市場上越來越值得重視的因素。預期因素是市場結構和權力結構的反映。權力結構決定了市場結構。由于權力的介入，國際市場存在著超額需求和投機需求，從而使油價波動偏離正常的供求關系，波動周期也大大延長。預期影響投資者行為與金融市場的自身特點有關。除去套期保值頭寸，金融市場的資金流動是以收益最大化為前提的，只要認為有利可圖，資金就會根據(jù)預期做多或者做空。因此，從較短的觀察尺度來看，預期的變化確實會導致資金的流進或流出，進而影響石油價格。當然，一些以長期投資為目的的商品指數(shù)基金(大規(guī)模買入以原油為代表的一籃子大宗商品以對沖通貨膨脹風險)并不一定在意短期的波動。只要通脹預期仍然存在，這些基金仍然會存在于金融市場。而新千年以來的原油大牛市就與這類基金長期存在于市場并持續(xù)做多有關。而2008年7月中旬以后的暴跌則與長期做多資金撤出有關。

從理論上來講，我們在以往對油價波動的研究中發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論對某些特殊研究對象的分析并不具有足夠的解釋力。例如，國際油價的波動并不純粹是個經(jīng)濟學的問題，它還帶有很強的政治色彩，不能把石油問題當成一個純粹的經(jīng)濟學問題來研究。在經(jīng)濟全球化的今天，各國都努力通過政府的力量為本國爭取和獲得最大的經(jīng)濟利益，經(jīng)濟與政治已經(jīng)很難分開。而政治經(jīng)濟學關心相互沖突的利益之間的集體選擇過程以及由此帶來的經(jīng)濟后果。從亞當?斯密出版《國富論》到馬歇爾發(fā)表《經(jīng)濟學原理》之前，經(jīng)濟和政治始終是糾纏在一起的，那時存在的只是政治經(jīng)濟學。但是，正如羅伯特?吉爾平指出的那樣，“馬歇爾用經(jīng)濟學替代了政治經(jīng)濟學，大大限制了經(jīng)濟科學的范圍?！?“政治經(jīng)濟學”的定義有很多種，吉爾平認為政治經(jīng)濟學主要指研究由經(jīng)濟和政治相互作用所產(chǎn)生的各種問題。 從政治經(jīng)濟學的角度看，與石油有關的問題從來就不是客觀的價格問題，而是涉及到大量與利益分配相關的權力斗爭，有時甚至是血腥的，這是由石油所代表的財富特性決定的。

關于政治經(jīng)濟學問題，我還在本書后面附上一篇短文，以幫助讀者理解。

寫到這里，我簡單地做個總結。為什么油價難以預測？不是預測的理論和方法不正確，而是影響油價的因素太多，同時在不同的時期，每個因素對油價的作用又是不同的