2008年11月4日，交通銀行公布房貸新政實(shí)施細(xì)則：借款人首次利用貸款購(gòu)買普通自住房，貸款利率最低為同期限檔次基準(zhǔn)利率的0.7倍，首付比例最低為20%。

對(duì)于首套自住房以外的貸款，仍會(huì)按照中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)此前的文件執(zhí)行。已經(jīng)利用貸款購(gòu)房又申請(qǐng)購(gòu)買第二套以上住房的，其貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍，首付比例不得低于40%。

交通銀行房貸新政實(shí)施細(xì)則的出臺(tái)，為爭(zhēng)論和觀望中的二套房貸是否松綁問(wèn)題畫上句號(hào)。此后，解讀為利空的A股的一線地產(chǎn)股價(jià)加快下跌速度，多只地產(chǎn)股加入破凈行列。

市場(chǎng)的反應(yīng)顯然是因?yàn)閷?duì)二套房貸寄予了厚望。不過(guò)，只要稍作分析，我們就不難發(fā)現(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)不放松二套房貸，原本就在情理之中。

首先，即使放開二套房貸，也不可能刺激樓市短期回暖，樓市當(dāng)時(shí)的根本問(wèn)題是，房?jī)r(jià)回歸并未達(dá)到市場(chǎng)所接受的幅度，再加上對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的悲觀預(yù)期，想靠新政給予百分之幾的優(yōu)惠，就促使購(gòu)房者入市消費(fèi)，并不現(xiàn)實(shí)；其次，市場(chǎng)的走弱，也讓銀行警覺。2007年有句描述浙江熱錢的話：“我們?cè)缫巡怀垂沙捶苛?，現(xiàn)在我們專門借錢給開發(fā)商?！睍r(shí)隔一年，就算開發(fā)商提供抵押物，年息20%以下也很難借到錢，一向活躍的民間資本也捂緊自己的錢袋，銀行當(dāng)然會(huì)更加謹(jǐn)慎。在這種“熊市”氣息籠罩的情況下，出于對(duì)銀行安全第一的考慮，讓銀監(jiān)會(huì)作出放松二套房貸的決定顯然十分困難。

另一方面，對(duì)政府而言，二套房貸不松綁所帶來(lái)的積極影響顯而易見。

首先，中央當(dāng)時(shí)并未完全解除對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，而是否放松二套房貸是標(biāo)志之一。放松二套房貸針對(duì)的主要是二次置業(yè)者，在首次置業(yè)者的住房矛盾仍未緩解之前，此時(shí)放松，會(huì)引起民意反彈，這在前期中央出臺(tái)七項(xiàng)措施后，民眾的不滿中已有所反映。

其次，不放松二套房貸并不會(huì)抑制房產(chǎn)消費(fèi)，反而在一定程度上有利于擴(kuò)大內(nèi)需。既然是二次置業(yè)，一般情況下就代表具備相應(yīng)的消費(fèi)能力，把房產(chǎn)作為投資品的購(gòu)房者，除了計(jì)算購(gòu)買成本外，更重要的是關(guān)心收益，所以，他們對(duì)一定幅度的利率提升相對(duì)麻木。即便因?yàn)殂y行利率問(wèn)題而延遲買房，一部分資金也會(huì)進(jìn)入其他投資或消費(fèi)領(lǐng)域，不會(huì)產(chǎn)生大的負(fù)面影響。

最后，不放松二套房貸，對(duì)不理性的房產(chǎn)消費(fèi)還有一定的抑制作用。在房?jī)r(jià)回調(diào)到一定階段之后，市場(chǎng)上開始有抄底的聲音，回想房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆的時(shí)候，一些短線炒家利用銀行資金的杠桿大肆炒作，推高房?jī)r(jià)制造泡沫。雖然不必過(guò)于擔(dān)心這些，但如果能在一定程度上抑制抄底者的沖動(dòng)，以免因市場(chǎng)變化增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)，也不失為一件好事。