2001年之后，管理層加大了對(duì)違規(guī)投機(jī)資金的管理，同時(shí)逐步開(kāi)始嘗試引入基金、券商、企業(yè)年金、社保、QFII等機(jī)構(gòu)投資者入市，并且在豐富各種資金入市渠道的同時(shí)，還加大了股票數(shù)量并豐富了投資品種。這時(shí)A股市場(chǎng)就像一個(gè)湖泊，接受著各條小河支流的注入，從而使股市能夠運(yùn)行起來(lái)，避免了走勢(shì)上的暴漲暴跌。但支流的水量還是不夠豐富，所以此時(shí)市場(chǎng)更像是一個(gè)靜止的湖泊，只是在蓄水。

2006年，當(dāng)各路資金發(fā)展壯大，開(kāi)始快速向股市涌入的時(shí)候，A股市場(chǎng)就出現(xiàn)了股價(jià)上的井噴，而且由于水量的豐富，A股市場(chǎng)也從平靜的蓄水湖變成了流動(dòng)著的大河、大江，走勢(shì)上也開(kāi)始波瀾壯闊起來(lái)。所以我們看到2006年之后A股市場(chǎng)成交量激增，市場(chǎng)振幅快速增強(qiáng)，就是由于其擁有了穩(wěn)定和充沛的資金流入以及市場(chǎng)交易品種的豐富和賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散。

2010年股指期貨的出現(xiàn)，讓A股市場(chǎng)從內(nèi)陸的江湖變成了大海，其不再受到陸地、高山、峽谷等地形的束縛。最簡(jiǎn)單的就是在股指期貨時(shí)代資金不必拘泥于點(diǎn)線式的交易，從個(gè)股進(jìn)還必須要從個(gè)股出，而是可以在一個(gè)三維立體空間中隨意選擇資金、個(gè)股、ETF基金、融資融券與股指期貨等多投資品種間立體化的交易，空間上任何兩個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以相互交易。之所以在股指期貨時(shí)代股民在觀察資金進(jìn)出時(shí)還會(huì)有很多的困惑，就是忽略了這方面的變化。

自然界中江河湖海的演變，很容易被人們觀察到，而股市中資金流動(dòng)方式的變化，卻很少被股民察覺(jué)。這一方面源于股市畢竟是一個(gè)虛擬的市場(chǎng)，很多時(shí)候股民的著眼點(diǎn)過(guò)于狹窄，容易一葉障目；另一方面也源于股民缺乏情境分析的思維方式，不能夠讓虛擬的市場(chǎng)實(shí)體化。比如下面筆者將著重分析股指期貨實(shí)戰(zhàn)系統(tǒng)，用到的就是剛剛介紹的自然界中水運(yùn)動(dòng)的各種形式，由此來(lái)幫助股民理解股指期貨時(shí)代資金進(jìn)出的規(guī)律與奧妙。

兩個(gè)指標(biāo)搞定股指期貨

很多股民一直將股指期貨比做洪水猛獸，原因是股指期貨的門檻較高，是大資金聚集的場(chǎng)所，而很多普通股民無(wú)法直接參與，所以對(duì)其有抵觸情緒。其實(shí)股指期貨時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，對(duì)股市的影響已經(jīng)滲透到了每個(gè)角落，而且筆者認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)推出“迷你型”的股指期貨是大勢(shì)所趨。簡(jiǎn)單總結(jié)股指期貨時(shí)代的股市特點(diǎn)就是：“合力做多抓主線，背離做空找期貨?！睂?duì)于股市資金來(lái)說(shuō)，做多的時(shí)候更多地還是會(huì)通過(guò)選擇個(gè)股來(lái)實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)資金還是習(xí)慣了股市中的相關(guān)運(yùn)作模式，無(wú)論是資金調(diào)配，還是選股模式；而股指期貨雖然是多空雙向交易，但實(shí)際上其更多起到的是做空和套期保值（包括機(jī)構(gòu)、基金等大資金目前都是以套保份額介入股指期貨）的作用，所以A股市場(chǎng)的股指期貨天生就是一個(gè)偏向于做空的工具。當(dāng)各方力量形成合力的時(shí)候，必然是股指和主線板塊上行較快的階段，股民需要通過(guò)抓主線熱點(diǎn)來(lái)獲利；而一旦市場(chǎng)出現(xiàn)諸多的背離情況，比如股指雖然還在上行，但市場(chǎng)賺錢效應(yīng)反而變差，股市成交量沒(méi)有明顯放大，但同期ETF和股指期貨持倉(cāng)方面卻異常放量，這就說(shuō)明資金很可能已經(jīng)在撤離，一旦股指期貨走勢(shì)上再有異動(dòng)，那么必然就是到了空頭要反擊的時(shí)間。筆者時(shí)常通過(guò)這種分析來(lái)推測(cè)市場(chǎng)的變盤窗口，從而提前規(guī)避相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。[1]

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[1]下面筆者還會(huì)對(duì)此進(jìn)行具體的操作戰(zhàn)法介紹，在此只是作一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。