顧雛軍收購科龍在商界和新聞界引起了軒然大波。中國以往發(fā)生的所有企業(yè)收購都沒有產(chǎn)生過這么大反響。如果僅僅是民營企業(yè)收購國有企業(yè)，僅僅是“蛇吞象”式的小企業(yè)收購大企業(yè)，都不會產(chǎn)生這么大的反響，實在是這場收購有太多的謎團，太多的疑點，太多的內幕。

顧雛軍對科龍的收購不僅遭到科龍高層和中層的強烈抵制，遭到以銀行為代表的債權人的抵制，而且還遭到家電行業(yè)權威人士的抵制。

據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》調查，一位前科龍高層透露：“早在2000年年初，顧雛軍的格林柯爾準備在香港創(chuàng)業(yè)板上市，他親自到科龍拜訪，邀請科龍使用其制冷劑，并入股成為格林柯爾戰(zhàn)略投資者，他早就想借助科龍的名氣，讓投資者注意他那家小公司?！碑敃r，科龍一方面派出總工程師黃小池詳細驗證其制冷技術，結論是沒有特別功能，對科龍產(chǎn)品不能產(chǎn)生協(xié)同效應，不值得購買；另一方面派出負責財務的高層人員，詳細研究格林柯爾的賬目，結論是這家公司不具有投資價值。所以科龍回絕了顧雛軍的邀請。

這位前科龍高層說，在確定格林柯爾收購前，科龍的大部分管理層甚至都沒有聽說過這家企業(yè)?！案窳挚聽栐诩夹g上的優(yōu)勢當時在國內普遍不被認可；而所謂的企業(yè)機制更是荒唐，格林柯爾沒有經(jīng)營過真正的制造型企業(yè)，都是以資本經(jīng)營為主。最令人遺憾的是，當年曾有多家中國的商業(yè)銀行，出價每股7至8元，欲收購科龍的2億股法人股，即出價約為15億元，但卻讓顧雛軍最終以5.6億元的代價勝出。”時至今日，很多科龍人仍不明白，當年科龍電器為何選擇了顧雛軍的格林柯爾？

實際上，不是科龍電器選擇了格林柯爾，而是它的主人和大股東容桂鎮(zhèn)政府選擇了格林柯爾。

早在簽約前的兩個月，容桂鎮(zhèn)政府就已經(jīng)容許格林柯爾進入科龍進行財務核查。

阻擊顧雛軍收購科龍的不僅有科龍人，還有業(yè)內權威人士。中國家電協(xié)會理事長霍杜芳對記者說：“不能以是否失望來形容這件事，企業(yè)賣給誰，有很復雜的考慮因素。這是個教訓，但已不能回頭?！碑斈觐欕r軍去哪里，霍杜芳便追到哪里，說顧是騙子，提出強烈反對?；舳欧颊f，在顧雛軍2001年10月收購科龍之前，她曾經(jīng)多次提出家電協(xié)會的意見：“科龍這個品牌有那么久的歷史，是中國難得的可以打進國際市場的品牌，把它做大做強很不容易，應該好好珍惜，我們認為不應該賣給受到廣泛質疑的人?！钡舳欧甲柚共涣祟欕r軍收購科龍及美菱，唯一可以做的是阻止顧雛軍成為家電協(xié)會的副理事長。“按照傳統(tǒng)，科龍的董事長應是家電協(xié)會的副理事長，顧雛軍收購后申請了好幾次，理事會都沒有批，后來拖到理事會換屆時，才讓他做的。”但霍杜芳仍堅持不與顧本人交往，所以這個理事長與副理事長從來沒有見過面。

但是，所有這些阻擊都失敗了。無論是世界家電巨頭還是美的電器這樣的當?shù)丶译娋揞^，無論是科龍高層還是家電行業(yè)重量級人士，無論是媒體質疑還是網(wǎng)民質疑，都沒能阻擋顧雛軍入主科龍的步伐。

顧雛軍為什么能夠勝出？容桂鎮(zhèn)政府為什么要把科龍賣給顧雛軍？

有關顧雛軍勝出的一種解釋是：“當時順德被劃入佛山市，新的行政架構意味著利益的重新分配，而往往這個時候，一些舊的窟窿就要及時補上?！?/p>

其實，顧雛軍勝出的奧秘在于他手中握有一張底牌。顧雛軍很早就知道了科龍電器與母公司容聲集團之間存在著大量違規(guī)的關聯(lián)交易。這些交易都是賬面之外的。關聯(lián)交易的結果是容聲集團欠科龍電器12.6億元的巨額債務。而作為科龍大股東的容桂鎮(zhèn)政府占用科龍的資金高達9億多元，這就是容桂鎮(zhèn)政府的大窟窿，是容桂鎮(zhèn)政府最大的歷史遺留問題。

在當時的形勢下，誰能解決這個歷史遺留的大難題，誰能填補這個大窟窿，誰就將成為容桂鎮(zhèn)政府的首選。

顧雛軍手里的底牌就是他承諾將會填補這個大窟窿。“如果讓我收購，容聲集團欠科龍的錢就可以不用還了?！边@成了他與容桂鎮(zhèn)政府談判時最重的一個砝碼。

容桂鎮(zhèn)政府不是不知道顧雛軍是所有收購者中實力最弱的一個，也不是不知道顧雛軍旗下的順德格林柯爾當時尚不具備收購科龍電器的條件，但是，格林柯爾畢竟是在香港上市的公司，是具有一定實力的生產(chǎn)制冷劑的上游企業(yè)，而且是民營企業(yè)。最重要的是，顧雛軍愿意補窟窿。容桂鎮(zhèn)政府決意出售科龍的初衷就是要改制，當然也要甩包袱補窟窿。試想國外家電巨頭愿意來補這個大窟窿嗎？美的電器愿意承擔這12.6億元的巨額債務嗎？如果他們當中有一家愿意，肯定就輪不上顧雛軍了。如此看來，容桂鎮(zhèn)政府選擇顧雛軍是合乎情理也是合乎邏輯的。

在顧雛軍與容桂鎮(zhèn)政府簽訂正式的股權轉讓協(xié)議之后，雙方還簽署了大量補充協(xié)議。補充協(xié)議規(guī)定了為容聲集團償還債務的一系列具體操作方案。所有這些補充協(xié)議都沒有對外公布。這就是顧雛軍與容桂鎮(zhèn)政府之間的所謂“貓膩”。

現(xiàn)在，這些補充協(xié)議的內容已經(jīng)不再是秘密：容聲集團將其所持有的科龍電器2.04億股股份轉讓給格林柯爾，格林柯爾將此筆轉讓價款由原來的5.6億元變更為3.48億元，并直接交給科龍電器，代容聲集團償還所欠相應數(shù)額的關聯(lián)欠款。這樣，容聲集團的關聯(lián)欠款就減少到了9.12億元。此后，容聲集團以其擁有的科龍、容聲、容升注冊商標的專用權的轉讓價款6.44億元，以及土地發(fā)展中心擁有的39.9614萬平方米的土地使用權轉讓價款中的2.13億元，用于歸還對科龍電器的欠款。交易完成后，容聲集團對科龍電器的欠款清償完成。在此基礎上，科龍電器同意免去容聲集團5043.66萬元的資金占用費。

正是有了這些補充協(xié)議，容桂鎮(zhèn)政府才會義無反顧地將科龍賣給顧雛軍。有人將其稱作投桃報李。其實它也是討價還價、互相讓步、各得其利的正常交易。

可以說，沒有容桂鎮(zhèn)政府的全力推進（包括幫助格林柯爾通過審計，化解科龍高層的抵抗，化解債權人銀行的不信任等），顧雛軍根本拿不到科龍。

據(jù)當時親歷改制的科龍電器證券事務代表朱常敘對《中國企業(yè)家》雜志記者回憶說：“鎮(zhèn)政府對于科龍改制的操作十分倉促，除了格林柯爾外，似乎并沒有再深度接觸其他買家，當時政府對科龍的出售隱藏了很多謎團，直到今天仍無法揭開。據(jù)說，在顧雛軍注冊收購科龍時，廣東格林柯爾因注資不實，當?shù)毓ど滩块T不予年檢，格林柯爾為此曾請順德區(qū)政府出面施壓，才獲準放行。可見對于格林柯爾的實力，當?shù)卣⒉皇侨恢?。就在格林柯爾進入科龍當口，格林柯爾在港上市公司的業(yè)績曾遭媒體連篇累牘的質疑，據(jù)說這引發(fā)了區(qū)政府內部是否將科龍賣給格林柯爾的爭議。此時，鎮(zhèn)政府完全有足夠的時間終止格林柯爾對科龍的收購，因為當時股權尚未過戶，顧的收購資金還沒有支付。但相反的是，因為擔憂銀行會進一步凍結科龍母公司容聲集團所持科龍股權而導致交易無法進行，容桂鎮(zhèn)政府竟很快將未被銀行凍結的股權質押給了廣東格林柯爾，并且出面協(xié)調、召開銀行會議，要求銀行解除股份凍結，把股份轉讓出去?！?/p>

從這一系列的舉動可以看出，顧雛軍擺平了容桂鎮(zhèn)政府。當時的科龍電器可謂內外交困、盤根錯節(jié)，當時的容桂鎮(zhèn)政府與科龍電器之間的關系可謂微妙之極，在此時，能擺平各方利益，擺平容桂鎮(zhèn)政府，實在并非易事。但顧雛軍居然做到了。

顧雛軍拿下科龍之后，許多人都說他撿了個大便宜，科龍被賤賣也幾乎成為共識。