原來，華欣生前做過的幾期投資策略分析曾廣受股民非議。在今年4月初，他在一篇分析文章中認(rèn)為“西南合成作為國內(nèi)五大維E生產(chǎn)廠商之一，目前價值尚未被發(fā)現(xiàn)，可重點(diǎn)關(guān)注”。文章發(fā)布后，有股民指責(zé)與事實(shí)不符，還有股民經(jīng)核查發(fā)現(xiàn)，西南合成目前原料采購困難，年內(nèi)甚至都沒有安排生產(chǎn)維生素E產(chǎn)品。此事令許多股民非常不滿，在網(wǎng)絡(luò)上，華欣甚至被許多股民指為“黑嘴”。然而，一波未平，一波又起。6月中旬，華欣推薦的華資實(shí)業(yè)股票大跌三天，結(jié)果又是罵聲一片。

6月17日，華欣向公司申請了15天的年休假，說自己這段時間寫東西不在狀態(tài)，看著電腦屏幕，往往腦中卻是一片空白。就在他出事的前兩天，方正證券研究中心副總袁海還邀請他參加公司在武夷山的會議，目的是讓他能夠散散心，放松放松，但華欣以身體不好為由謝絕了。誰知兩天之后，便出現(xiàn)了讓同事們意想不到的慘劇。

每次出現(xiàn)熊市，最先受到影響的就是從事證券經(jīng)紀(jì)的券商們。今年8月，滬深兩市股票的日均交易額已降至560億元。國內(nèi)幾家上市券商紛紛壓縮開支、削減員工工資，以圖度過嚴(yán)冬。2008年上半年，宏源證券支付職工薪酬總額為0.09億元，而去年同期的這個數(shù)字是1.97億元。此外，中信證券、國金證券、海通證券、太平洋、東北證券、國元證券、長江證券等也均出現(xiàn)不同程度的下降?！按蟮淖兪?，瘦的餓死”，大券商都如此，小券商的日子更不好過。

深圳很多小券商的營業(yè)部已開始大面積虧損，許多證券經(jīng)紀(jì)人或被裁員或是自動轉(zhuǎn)行。在高峰時期，深圳市的證券經(jīng)紀(jì)人有1萬多人，而現(xiàn)在依然從事這個行業(yè)的人還不到一半。

國內(nèi)的形勢如此嚴(yán)峻，國外的形勢更讓人們無法樂觀。2008年9月15日，道瓊斯指數(shù)狂瀉500點(diǎn)。一位在華爾街工作近20年的金融師說：“這是我在華爾街上見到的最恐慌的時刻?！睕]有人懷疑他的話。

一年前爆發(fā)的美國次貸危機(jī)至今余震不斷，先是美國第五大投資銀行貝爾斯登因?yàn)l臨破產(chǎn)而被摩根大通收購。繼而，第三大投資銀行——美林證券被美國銀行以近440億美元收購。9月，美國第四大投資銀行雷曼兄弟因?yàn)槭召徴勁惺《坏貌簧暾埰飘a(chǎn)。至此，前后僅半年時間，華爾街排名前五名的投資銀行垮掉了三家。

截至2008年8月6日，美國金融企業(yè)宣布的損失已達(dá)2500億美元。雪上加霜的是，2008年9月26日，美國史上最大銀行破產(chǎn)案——華盛頓互助銀行破產(chǎn)案發(fā)生。

華爾街的恐慌目前已波及全球，還沒有人知道這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)會嚴(yán)重到什么程度。美國政府的連續(xù)注資到底能不能挽大廈于將傾？人們在思考，這次世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)又會給中國帶來什么樣的影響？

第二節(jié) 衰退還是增長停滯？

有些觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)與上世紀(jì)20年代的美國非常相似，而當(dāng)時的美國在度過了空前繁榮的20年代之后，簡直可以說是戲劇化地迎來了空前衰退的30年代。

現(xiàn)在的中國人對美國的這段歷史其實(shí)并不陌生，在我們的中學(xué)課本里就有著對這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的詳細(xì)描述，許多人都對書中所描述的牛奶被大量傾入河流、大海的場面印象深刻。

現(xiàn)在，我們也許要再次重溫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的場面，而這次我們未必僅僅是旁觀者。

上世紀(jì)整個20年代在美國人的心中是一段美好的時光，當(dāng)時的評論家稱之為“新時代”，樂觀主義情緒彌漫全美。媒體宣揚(yáng)說美國已取得“永久的穩(wěn)定”，這時正是柯立芝總統(tǒng)在任期間，因而這次的大繁榮被稱為“柯立芝繁榮”?？铝⒅タ偨y(tǒng)聲稱，美國人民已達(dá)到了“人類歷史上罕見的幸福境界”。

在當(dāng)時，建筑、汽車、電氣工業(yè)被并稱為“美國經(jīng)濟(jì)的三大支柱”，汽車工業(yè)、電氣工業(yè)、鋼鐵工業(yè)和建筑業(yè)都欣欣向榮。汽車工業(yè)成為美國最大的制造業(yè)和最大的工業(yè)部門，而汽車工業(yè)的發(fā)展又推動了鋼鐵、石油、化工、公路建設(shè)等一系列工業(yè)部門的發(fā)展。當(dāng)時，美國勞動生產(chǎn)率增長了50%以上，1929年，美國在資本主義世界工業(yè)生產(chǎn)的比重已達(dá)48.5%，超過了當(dāng)時英、法、德三國所占比重的總和。在整個20年代，美國聯(lián)邦政府年年都有預(yù)算盈余，聯(lián)邦債務(wù)減少了1/3，而通貨膨脹率則保持在接近零的水平。在整個20年代，美國的失業(yè)率持續(xù)下跌，曾達(dá)到3.2%的創(chuàng)紀(jì)錄水平。