當(dāng)馬化騰正在為進(jìn)一步融資發(fā)愁的時(shí)候，一位神秘的美國人出現(xiàn)在騰訊的辦公室內(nèi)，網(wǎng)大為，MIH（米拉德國際控股集團(tuán)公司）中國業(yè)務(wù)副總裁。

起源于南非的MIH絕非等閑之輩，其在納斯達(dá)克和阿姆斯特丹證券交易所同時(shí)上市，主營業(yè)務(wù)是互動(dòng)電視和收費(fèi)電視，當(dāng)時(shí)年?duì)I業(yè)額約億美元，市值40多億美元，是個(gè)實(shí)實(shí)在在的傳媒巨頭。

當(dāng)時(shí)，MIH希望在中國找一家合作伙伴，借此進(jìn)入中國市場，所以網(wǎng)大為便開始留意中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。有一天，網(wǎng)大為突然有一個(gè)突破性的發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)全中國的互聯(lián)網(wǎng)都是通過QQ連接起來的，這可能是互聯(lián)網(wǎng)上最核心的資源。所以網(wǎng)大為非常想認(rèn)識這家公司的老板，找他談一談投資并購的事情。可是剛接觸騰訊的時(shí)候，網(wǎng)大為發(fā)現(xiàn)這個(gè)小公司的老板在網(wǎng)站首頁上沒有寫手機(jī)號碼，沒有電子郵件，只有一個(gè)QQ的號碼，感覺特別過分。而且網(wǎng)大為經(jīng)常找不到這個(gè)老板，為了找他，網(wǎng)大為必須裝這個(gè)軟件，當(dāng)時(shí)網(wǎng)大為并不熟悉QQ，很害怕有病毒在里面。

2000年6月，網(wǎng)大為還是給馬化騰打了一個(gè)電話。網(wǎng)大為印象很深地記得，在他介紹自己公司的時(shí)候，騰訊的幾位創(chuàng)始人笑了，并直接指出了網(wǎng)大為公司存在的問題。他們很清楚自己的目標(biāo)是什么，自己需要什么。

就這樣，因?yàn)榫W(wǎng)大為的投資眼光，幫助MIH和騰訊結(jié)緣。2001年，MIH從盈科手中購得20%騰訊股權(quán)的同時(shí)，還從IDG手中收購了騰訊控股13%的股份。但是顯然，一旦看清了騰訊的成長潛力，MIH不甘僅僅成為一個(gè)參股投資的角色。2002年6月，騰訊控股其他主要?jiǎng)?chuàng)始人又將自己持有的的股份出讓給MIH，騰訊的股權(quán)結(jié)構(gòu)由此變?yōu)閯?chuàng)業(yè)者占、MIH占、IDG占。

但在持股比例和公司經(jīng)營管理的界定上，MIH與騰訊創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)顯然經(jīng)過一番良好的協(xié)商，在MIH短暫控股時(shí)期，騰訊控股的具體經(jīng)營管理主要還是由馬化騰等主要?jiǎng)?chuàng)辦人負(fù)責(zé)，MIH方面派出的兩名非執(zhí)行董事并不負(fù)責(zé)騰訊控股的具體事務(wù)。馬化騰曾表示：

錢不是白拿的，騰訊固執(zhí)地堅(jiān)持一個(gè)原則：不能控股；不能插手經(jīng)營，就不能隨便要人家的錢，要自己一步步想明白了，再慢慢自己滾大。

聯(lián)想董事長柳傳志曾這樣說道：“從理論上講，資本似乎永遠(yuǎn)都應(yīng)該代表企業(yè)的長期利益，但實(shí)際上確實(shí)有資本本身并不代表企業(yè)長期利益的情況。這類情況的第一種表現(xiàn)是資本本身站的角度就不夠高。比如，現(xiàn)在在中國香港股市和美國股市上，有很多基金經(jīng)理現(xiàn)在自身都處于動(dòng)蕩的狀態(tài)。所以可以理解，經(jīng)常他們給出的意見不一定是從企業(yè)的長期利益來考慮的。

“第二種表現(xiàn)是資本沒這個(gè)水平。最典型的案例，是AT＆T的總裁在1999年至2000年間被董事會(huì)炒掉，可是，今天AT＆T的很多股東都認(rèn)為當(dāng)初炒錯(cuò)了。這位總裁當(dāng)初堅(jiān)持認(rèn)為，AT＆T一定要穩(wěn)步前進(jìn)，不能盲目追風(fēng)不切實(shí)際地?cái)U(kuò)大。但是，當(dāng)時(shí)周圍已經(jīng)有許多公司做了追求‘市夢率’增加而非市盈率增加的行為，引起股票上漲，也引起當(dāng)時(shí)大部分AT＆T股東們的著急。情急之下?lián)Q帥，結(jié)果使AT＆T也義無反顧地加入追逐‘市夢率’的大軍?！?/p>

此外，還有一種投資者與管理者之間的矛盾，那就是有些企業(yè)的管理者他想讓企業(yè)向長遠(yuǎn)發(fā)展，但是他的股份不夠大，做不到。

正是因?yàn)轳R化騰當(dāng)時(shí)堅(jiān)持了管理團(tuán)隊(duì)控股從而避免了很多麻煩，這也體現(xiàn)了馬化騰作為一名戰(zhàn)略管理者的遠(yuǎn)慮。

MIH帶來的穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)，最終也被馬化騰總結(jié)為騰訊成功的重要因素之一。這次融資之后，最初為了給MIH和騰訊牽線的網(wǎng)大為也加入了騰訊。

馬化騰對這段融資經(jīng)歷有這樣的感悟：

2001年，新投資合作伙伴（MIH）的介入為騰訊帶來了較為穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，并且和我們一起走到今天。

在騰訊的成長過程中，我有一個(gè)非常重要的體會(huì)是，創(chuàng)業(yè)者尋找投資伙伴時(shí)應(yīng)該考慮的并不僅是資本。實(shí)際上，投資方能幫到創(chuàng)業(yè)者的絕不僅僅是錢。尤其是有經(jīng)驗(yàn)的投資商，他們對行業(yè)都有著深刻的理解與洞察，同時(shí)也擁有深厚的行業(yè)資源，除此之外，更重要的還有投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)整個(gè)團(tuán)隊(duì)和經(jīng)營模式的信任、鼓勵(lì)以及對未來風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的責(zé)任。這些對于創(chuàng)業(yè)者來說才是真正彌足珍貴的元素。

相反，如果投資商不能理解行業(yè)的前景，對創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)缺乏信心，那么其所持有的股份反而可能成為企業(yè)在快速發(fā)展階段業(yè)務(wù)縱深拓展的障礙。不少創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是在最緊要的關(guān)頭被風(fēng)投拋棄，功虧一簣。因此，在投資方考察企業(yè)發(fā)展前景的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者也應(yīng)該對投資方進(jìn)行考察，了解其行業(yè)背景，是否能夠成為企業(yè)真正需要的戰(zhàn)略合作伙伴。

另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資向創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入資金固然是為了獲利，但“退出”只是兌現(xiàn)投資收益的方式之一，并非唯一途徑。如同大家看到的一樣，在2001年進(jìn)入騰訊的投資合作伙伴和我們結(jié)成戰(zhàn)略投資關(guān)系，經(jīng)歷風(fēng)風(fēng)雨雨，至今仍然和我們在一起并肩戰(zhàn)斗。就這一點(diǎn)來說，我認(rèn)為，投資商未必只是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展里程中的過客，如果企業(yè)有良好的贏利模式和成長空間，他們會(huì)樂于與之長期合作。畢竟，與一個(gè)已經(jīng)證明有效的商業(yè)模式合作共贏，較之重新評估、考察一個(gè)新的創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)要小得多。所以這類風(fēng)投隨著企業(yè)的成長壯大逐漸變成戰(zhàn)略投資者，并且能與企業(yè)家一起打造百年老店。

至于馬化騰是否會(huì)受到來自資本市場的壓力，從而迫使騰訊放棄一些投入型的項(xiàng)目而滿足毛利更高的項(xiàng)目？馬化騰答道：“會(huì)，往往人家都會(huì)迫使你的，你解釋不好沒有道理，人家當(dāng)然會(huì)質(zhì)疑你了。太高了回落怎么辦？受不了的。”