當時，正值有“地產(chǎn)黑馬”之稱的孫宏斌開始率順馳地產(chǎn)在全國大肆擴張之際。內(nèi)有張志銘的刺痛、外有孫宏斌的刺激，黃光裕心急如焚，非常急迫地想在地產(chǎn)行業(yè)大展拳腳。很快，黃光裕一口氣注冊了三家地產(chǎn)公司——國美置業(yè)有限公司、鵬潤昊天房地產(chǎn)有限公司以及鵬潤尊爵房地產(chǎn)有限公司，再加上張志銘歸還來的鵬潤地產(chǎn)，黃光裕將它們整合成立了鵬潤地產(chǎn)開發(fā)集團，開始借這個平臺在地產(chǎn)界瘋狂投資。

2005年，鵬潤地產(chǎn)獲得的土地有：以8.05億元的價格，通過拍賣收購了豐臺區(qū)兩塊公建用地，共35.39萬平方米，緊鄰總部基地，當時計劃投入30億元興建成全球高科技體驗中心；另外，還有西壩河長途汽車保養(yǎng)廠一塊土地的一級開發(fā)權(quán)，黃光裕欲將此建成金尊大廈項目。但至今，這一土地仍未轉(zhuǎn)入二級開發(fā)，即鵬潤地產(chǎn)并未實際獲得該地塊的使用權(quán)。

黃光裕真正在全國大規(guī)模囤地是在2007年。原因之一，是想完成其注資上市的計劃，鵬潤地產(chǎn)的注冊資本也由2億元迅速擴大至20億元；原因之二，是因為又受到了巨大刺激——當年，26歲名不見經(jīng)傳的楊惠妍，憑借碧桂園高達5400萬平方米的土地儲備（截至2007年底）奪走了中國首富的桂冠。而當時排名第4位的黃光裕，個人財富是450億元人民幣，差不多是新任首富楊惠妍個人財富1300億元人民幣的零頭，這無疑給了黃光裕更大的刺激。因為他在十幾年之前就跳入房地產(chǎn)業(yè)，卻一直發(fā)展不太順利，更可惜的是沒有像楊惠妍一樣抓住2007年股市和房市絕佳的致富機會。

綜合《財經(jīng)》雜志和《中國企業(yè)家》雜志的統(tǒng)計，黃光裕此段時間的“圈地運動”主要有：2007年9月，鵬潤地產(chǎn)公開表示，欲洽購天津河北區(qū)金鐘河大街兩側(cè)地塊，預(yù)計投資80億元，但此后未見行動；同月，鵬潤地產(chǎn)表示將參與競拍上海長風地塊，并有意將之建為國美電器與鵬潤地產(chǎn)的華東總部，依然未果；9月底，鵬潤地產(chǎn)在北京崔各莊獲得一塊農(nóng)業(yè)集體土地的一級開發(fā)權(quán)，同時還在北京通州宋莊取得一塊農(nóng)村集體土地的一級開發(fā)權(quán)，不過這兩塊土地均未轉(zhuǎn)入實質(zhì)性開發(fā)；2007年10月，鵬潤地產(chǎn)以6億元拍得北京市鐵路文體活動中心一塊土地；同年10月，再次通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式獲得北京昌平文教器材廠一塊土地，但至今未完成土地使用權(quán)的過戶；2007年11月，鵬潤地產(chǎn)參加了江蘇省無錫電瓶車廠項目地塊的競標，以5.85億元獲得該土地開發(fā)經(jīng)營權(quán)，這是鵬潤地產(chǎn)近兩年間正式取得的第一塊土地；2008年1月，鵬潤地產(chǎn)以8.45億元競得重慶渝中區(qū)解放碑一塊土地，欲建國泰廣場項目；2008年2月，鵬潤地產(chǎn)又以25.55億元的價格獲得天津華明鎮(zhèn)一塊43.3萬平方米的土地，樓面價格約合5000多元/平方米；2008年3月，鵬潤地產(chǎn)獲得北京市通州區(qū)張家灣一塊農(nóng)村集體土地的一級開發(fā)權(quán)……到2008年，鵬潤地產(chǎn)的開發(fā)面積儲備已達到了一億多平方米，一舉超過了碧桂園。

而在這些土地儲備中，有10052.38萬平方米土地是一級開發(fā)，僅有52.56萬平方米屬于二級開發(fā)。其中，北京昌平、無錫、重慶和天津四個項目是在公開市場中通過“招拍掛”取得的，可直接用于開發(fā)，但據(jù)《財經(jīng)》雜志記者了解，這四塊土地均未付清土地出讓金，黃光裕甚至想退還天津那塊價格明顯偏高的土地。

2007年，黃光裕還和國際大投行貝爾斯登聯(lián)合組建5億美元的零售業(yè)投資基金，以及與新加坡太平星集團成立總額達8億美元投資房地產(chǎn)業(yè)的私募基金，但后來沒有什么大的動靜。據(jù)《環(huán)球企業(yè)家》雜志的調(diào)查，問題卡在了限外政策上。國家外匯管理局管理檢查司司長許滿鋼遭查，正是因為黃光?；I集資金的進入審批而牽扯其中。

黃光裕成立了這么多房地產(chǎn)公司、圈了這么多土地，有一種“撒網(wǎng)捕魚”的味道：“他們誰找到了土地誰就到我這里來批?！币驗閾碛凶銐虻耐恋貎洳庞匈Y格上市，黃光裕當時并沒有想好以哪個“兒子”為主體重組地產(chǎn)業(yè)務(wù)，搭建上市平臺。由于A股IPO大門被關(guān)閉，2006年下半年黃光裕放棄直接上市，選擇以中關(guān)村作為“殼”公司，打算沿襲國美電器“自買自賣”的道路上市。但黃光裕在國美電器借殼上市的經(jīng)驗，并沒有被成功地復制到他的房地產(chǎn)上。