圖4-31990—2010年上證指數(shù)走勢(shì)圖（月線圖）

從圖4-3中我們可以清楚地看到：

（1）1990年12月—2001年6月，中國股市運(yùn)行的第一特大主升浪；

（2）2001年6月—2005年6月，中國股市運(yùn)行的第二特大調(diào)整浪；

（3）2005年6月—2007年10月，中國股市運(yùn)行的第三特大主升浪中的第一主升浪；

（4）2007年10月—2008年10月，中國股市運(yùn)行的第三特大主升浪中的第二調(diào)整浪之A調(diào)整浪；

（5）2008年10月—2009年8月，中國股市運(yùn)行的第三特大主升浪中的第二調(diào)整浪之B反彈浪；

（6）2009年8月—2010年7月，中國股市運(yùn)行的第三特大主升浪中的第二調(diào)整浪之C調(diào)整浪。

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第三節(jié)每個(gè)浪各有不同的表現(xiàn)和特性

1、第1浪

幾乎半數(shù)以上的第1浪，是屬于營造底部形態(tài)的第一部分，第1浪是循環(huán)的開始。由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)跌勢(shì)后的反彈和反轉(zhuǎn)時(shí)，買方力量并不強(qiáng)大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此在此類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調(diào)整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很大。

例如:2005年6月初到12月初的深成指，如圖4-4所示。

圖4-42005年3月—2006年3月深證成指日K線走勢(shì)圖

從圖4-4中我們清楚地看到：

（1）2005年6月初，大盤突然被神秘資金拉起，這是第1浪的開始。由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)跌勢(shì)后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強(qiáng)大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此在此類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調(diào)整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很大（從圖上我們看到，第2浪調(diào)整前還做了一個(gè)雙底）。

（2）另外，半數(shù)的第1浪出現(xiàn)在長期盤整完成之后，在這類第1浪中，其行情上升幅度較大。從經(jīng)驗(yàn)看來，第1浪的漲幅通常是5浪中最小的。

2、第2浪

這一浪是下跌浪，由于市場(chǎng)人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，幾乎吃掉了第1浪的升幅。當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點(diǎn)），市場(chǎng)出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時(shí)，第2浪調(diào)整才會(huì)宣告結(jié)束。在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向形態(tài)，如頭肩底、雙底等，如圖4-4示。

從圖4-4中我們看到，大盤在2005年6月初到2005年7月成功地做了一個(gè)小雙底之后再度被神秘資金拉起，之后再次無功而返?？墒窃谡{(diào)整到2005年12月底接近前期低點(diǎn)附近時(shí)戛然而止，在做了小三重底之后成功完成第2浪調(diào)整。

3、第3浪

第3浪的漲勢(shì)往往是最大、最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時(shí)間通常是最長的，市場(chǎng)上投資者的信心得到恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號(hào)，例如向上跳升突破等。這段行情走勢(shì)非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第1浪的高點(diǎn)時(shí)，是最強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)。由于第3浪漲勢(shì)激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。如圖4-5所示。

圖4-52005年3月—2006年12月深證成指日K線走勢(shì)圖

從圖4-5中我們清楚地看到：

（1）2005年6月初到2005年8月初是第1浪；

（2）2005年8月初到2005年12月初是第2浪；

（3）2005年12月初開始了轟轟烈烈的、史無前例的第3主升浪；

（4）在這個(gè)第3主升浪中，2006年1月24日是關(guān)鍵的一日，在這天大盤突破了第1浪的高點(diǎn)，之后的走勢(shì)完全印證了波浪理論關(guān)于第3浪的詮釋：

突破第1浪的高點(diǎn)時(shí)，是最強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)，由于第3浪漲勢(shì)激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。

大家知道，大盤就是自這一時(shí)刻起，從3100多點(diǎn)暴漲到6000多點(diǎn)的！

4第4浪

第4浪是行情大幅勁升后的調(diào)整浪，通常以較復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢(shì)，但第4浪的底點(diǎn)不會(huì)低于第1浪的頂點(diǎn)，如圖4-6所示。

圖4-6上證指數(shù)日K線走勢(shì)圖

從圖4-6中我們看到：

大盤于2007年4月19日—2007年7月29日以傾斜三角形完成了標(biāo)準(zhǔn)的第4浪調(diào)整。

5第5浪

在股市中，第5浪的漲勢(shì)通常小于第3浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況。在第5浪中，二、三類股票通常是市場(chǎng)內(nèi)的主導(dǎo)力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍(lán)籌股、大型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，在此期間市場(chǎng)情緒表現(xiàn)得相當(dāng)樂觀。

實(shí)際上，我們從圖5-2中就已經(jīng)看得非常清楚：

在第5浪中，大盤從4300點(diǎn)暴漲到6124點(diǎn)，漲幅達(dá)到14倍，遠(yuǎn)比第3浪從起點(diǎn)（106740點(diǎn)）暴漲到終點(diǎn)（4300點(diǎn)）的43倍漲幅小了許多。

有一點(diǎn)不一樣的是：由于第1浪主要是中小盤股的天下，因此在第5浪的時(shí)候就變成了大盤股的天下了。

這更具有殺傷力，因?yàn)樵谶@個(gè)第5浪的上升中，超級(jí)主力在拉抬大盤股，致使“二八”現(xiàn)象出現(xiàn)。

就是說：主力在拉抬大盤股導(dǎo)致大盤飛漲的過程中，很好地掩護(hù)了其在中小盤股上的出貨。

由于主力在中小盤股上的出貨非常之好，才有了后市大盤真正到頂后和中小盤股慘烈的暴跌！

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第六節(jié)波浪理論的缺陷

1波浪理論家對(duì)浪的數(shù)法千奇百態(tài)，不能達(dá)到統(tǒng)一。

每一個(gè)波浪理論家，包括艾略特本人，很多時(shí)都會(huì)受一個(gè)問題的困擾：一個(gè)浪是否已經(jīng)完成。

有時(shí)一個(gè)人認(rèn)為是第1浪，另一個(gè)人確認(rèn)為是第2浪。差之毫厘，失之千里。看錯(cuò)的后果可能十分嚴(yán)重。

一套不能確定的理論用在風(fēng)險(xiǎn)奇高的股票市場(chǎng)，如果出現(xiàn)失誤其后果不堪設(shè)想！

2甚至怎樣才算是一個(gè)完整的浪，也無明確定義，市場(chǎng)的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按“五升三跌”這個(gè)機(jī)械模式出現(xiàn)。但是，波浪理論家門在出現(xiàn)差錯(cuò)后往往詭辯地稱有些升跌不應(yīng)該計(jì)入浪里。顯然，他們的數(shù)浪有很大的隨意性。

3波浪理論有所謂伸展浪，有時(shí)5個(gè)浪可以伸展成9個(gè)浪。但在什么時(shí)候或者在什么準(zhǔn)則之下波浪可以伸展，艾略特卻沒有明示，使數(shù)浪變成各自啟發(fā)，自己去想了。

4波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時(shí)可以無限上升，都是在上升浪之中，一個(gè)巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是下跌浪。只要是升勢(shì)未完就仍然是上升浪，跌勢(shì)未完就仍然在下跌浪。

這樣的理論有什么作用？能否預(yù)測(cè)浪頂、浪底的運(yùn)行時(shí)間非常可疑，純粹是胡亂猜測(cè)。

5艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準(zhǔn)則。市場(chǎng)運(yùn)行更多的是受情緒影響，而并非機(jī)械地照搬上升5浪、下跌3浪運(yùn)行。

因此，為了改進(jìn)這些不足，江恩理論應(yīng)運(yùn)而生。

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