1987 年3 月5 日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)：2276.43 點(diǎn)

布魯斯.本特說(shuō)：“我這個(gè)主意是1969 年夏天突然冒出來(lái)的?！笔? 月份一個(gè)興旺的下午，股市已經(jīng)休盤(pán)了。（今天漲了20 個(gè)點(diǎn)，同上一年相比漲幅超過(guò)300 點(diǎn)）我們坐在布魯斯.本特位于曼哈頓辦公大樓35 層角落有點(diǎn)臟的辦公室里。他身材修長(zhǎng)、相貌英俊，現(xiàn)在已經(jīng)50 歲開(kāi)外，長(zhǎng)著一張像老布什執(zhí)政時(shí)期的聯(lián)邦住屋部部長(zhǎng)、前副總統(tǒng)候選人杰克.坎普（Jack Kemp）一樣的臉—因?yàn)槟挲g的緣故已經(jīng)有些皺紋爬了上來(lái)。不過(guò)，他身上有種遠(yuǎn)來(lái)的和尚好念經(jīng)的味道。辦公室地毯顏色已經(jīng)褪了，家具已經(jīng)老舊—還不算老古董，而是上世紀(jì)50 年代的老式家具。布魯斯.本特管理的叫儲(chǔ)備基金（Reserve Fund）公司， 只處理貨幣市場(chǎng)基金，使得它沒(méi)趕上這次牛市。我在大堂等他時(shí)，看了看布魯斯.本特的基金招募說(shuō)明書(shū)。他的基金資產(chǎn)僅為27 億美元—甚至同一家小規(guī)模的共同基金公司比起來(lái)，也是小巫見(jiàn)大巫。如果這讓他很煩的話，他掩飾得很好。

布魯斯.本特又重新開(kāi)始，一邊回憶他改變世界那個(gè)年代一邊笑：“那是1969 年夏天，我和合伙人已經(jīng)開(kāi)始我們自己的投資公司。我們沒(méi)有資金，一個(gè)問(wèn)題一直在困擾著我：您如何吸引資金呢？哦，答案同白晝一樣顯而易見(jiàn)。您得支付比別的任何人都要高的利息率呀！”

那個(gè)時(shí)代，因?yàn)橐粋€(gè)叫《聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)Q 條例》(Regulation Q)，銀行儲(chǔ)蓄賬戶被限制在5.25% 這個(gè)政府強(qiáng)加的存款人可獲取的封頂利息內(nèi)。銀行都喜歡Q 條例，因?yàn)樗馕吨?，它們可以按這一人為的低利息吸納存款，接著周轉(zhuǎn)一下， 按市場(chǎng)所能承受的利率，把同樣這些錢(qián)給貸出去。布魯斯.本特希望能找到一條繞開(kāi)Q 條例的辦法，最后他發(fā)明了貨幣市場(chǎng)基金。該基金利用投資人的“存款”給企業(yè)或政府提供極短期限的貸款。同銀行一樣，貨幣市場(chǎng)基金可以對(duì)這些貸款收取一定的市場(chǎng)利率。不過(guò)既然它不是銀行（就沒(méi)有Q 條例的限制?。?， 它也可以給他的投資人提供同樣的利率。該基金本身可以通過(guò)收取管理費(fèi)來(lái)掙錢(qián)。就像其他所有大躍進(jìn)式的方法一樣，這樣做，既簡(jiǎn)單，又體面—或者至少來(lái)說(shuō)，大家在翻版他的理念時(shí)，都是這么說(shuō)的。

回復(fù)到自己的故事時(shí)，布魯斯.本特說(shuō)道：“1970 年2 月，我們?cè)诿绹?guó)證券交易委員會(huì)登記注冊(cè)。那里有個(gè)家伙說(shuō)道：‘我想我們可能會(huì)因此而惹麻煩的?！?在接下來(lái)的1 年半時(shí)間里，我們同他們就此事反反復(fù)復(fù)折騰了好多趟。他們就是不予以批準(zhǔn)。到了1971 年11 月，他們終于讓我們通過(guò)了。我敢肯定，他們批準(zhǔn)我們通過(guò)，僅僅是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為它必將消亡的?！?

您能否猜出來(lái)接下來(lái)所發(fā)生的事情嗎？我們的預(yù)言經(jīng)常被駁斥。布魯斯.本特向企業(yè)竭力推銷他的基金，作為管理現(xiàn)金的一種高效方式。他們讓他滾蛋。他同經(jīng)紀(jì)人大談自己的理念。他們則打起哈欠。期間，布魯斯.本特還有妻子和兩個(gè)孩子要養(yǎng)，卻沒(méi)有分文收入。他辛酸地回憶道：“糟糕的時(shí)候，我吃的是免費(fèi)食品。好的時(shí)候，我在杰西便宜（J.C.Penney）大型連鎖百貨公司的自助餐廳用餐。我獲得一筆住所改善貸款（home-improvement loan），并用它來(lái)購(gòu)買食品。坦率地說(shuō)，我開(kāi)始陷入債務(wù)危機(jī)中。謝天謝地，我的太太知道我有這樣的遠(yuǎn)見(jiàn)。”

1973 年1 月—美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)這個(gè)基金后1 年多—布魯斯.本特的基金突然迎來(lái)一次大突破。被纏住幾個(gè)月之后，《紐約時(shí)報(bào)》一名記者寫(xiě)了一篇報(bào)道該基金的短文。布魯斯.本特說(shuō)道：“第二天，我們就接到百來(lái)個(gè)電話，到了年底，我們有了1 億美元的資產(chǎn)。我所認(rèn)識(shí)的華爾街人士，會(huì)把他們的媽媽帶來(lái)見(jiàn)我。這些瘦小的老太太們會(huì)跟我說(shuō)，‘我兒子告訴我說(shuō)您這兒有好東西?！又齻冞€會(huì)說(shuō)，‘我很緊張的，我可不想把錢(qián)賠進(jìn)去哦?！?

眾所周知，她們到現(xiàn)在為止沒(méi)有賠錢(qián)。結(jié)果，貨幣市場(chǎng)基金成為這些小老太太們最好的投資方式，因?yàn)椋腔鸾?jīng)理愚蠢透頂，否則其本金根本從未承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。波動(dòng)的只有利率。不過(guò)，因?yàn)槲覀儧](méi)有子女在華爾街工作，我們要過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才明白里面的門(mén)道。

不過(guò)，沒(méi)過(guò)多久，共同基金行業(yè)就搞明白貨幣市場(chǎng)基金究竟是怎么回事： 基金本身的救贖。它是把原本縮水的資產(chǎn)贏回來(lái)的一種方式。

“接著，內(nèi)德.約翰遜盤(pán)算清楚，如何讓人們開(kāi)支票把錢(qián)投到貨幣市場(chǎng)基金中去。這樣做真的增加了該基金的價(jià)值?！辈剪斔?本特說(shuō)道，并結(jié)束了他的故事。