非營(yíng)利性質(zhì)的交易所能夠利用自籌資金去構(gòu)建豪華的大樓，那么其一定是財(cái)大氣粗吧？沒(méi)錯(cuò)，上交所和深交所成立20年來(lái)積累了非常豐厚的家底，兩家交易所都是中金所的股東。此時(shí)前面給大家埋下的小懸念就揭曉了，同時(shí)上面分析的中金所的贏利模式也有了用武之地，股指期貨背后的大贏家就是中金所，而中金所背后的實(shí)際贏家名單中就有上交所和深交所。作為股民，你可以不去了解很多的市場(chǎng)規(guī)則，但這些規(guī)則卻會(huì)一直圍繞在你的身邊。

圖1-7上交所、深交所的贏利模式分析圖

滬深交易所的收入來(lái)源主要在于交易經(jīng)手費(fèi)、上市公司繳納費(fèi)用（該項(xiàng)費(fèi)用是期貨交易所所沒(méi)有的）和交易席位費(fèi)，而中證登（上交所和深交所在中證登各占50%股份）則依靠過(guò)戶費(fèi)、派息登記費(fèi)等。為了方便計(jì)算，此時(shí)我們只分析交易經(jīng)手費(fèi)。滬深交易所的交易經(jīng)手費(fèi)比例為雙向0.015%，那么僅選取最近3年的交易量為例，滬市2007年年成交額為30.97萬(wàn)億元，2008年為18.38萬(wàn)億元，2009年為35.26萬(wàn)億元，3年合計(jì)84.61萬(wàn)億元。以此來(lái)計(jì)算滬市三年合計(jì)收入，僅交易經(jīng)手費(fèi)一項(xiàng)就能夠達(dá)到126.915億元。如果再考慮到分類持有中金所、中證登等收益的話，兩大交易所合計(jì)收入將超過(guò)百億元大關(guān)，而且這些還都是保守計(jì)算。這些收入實(shí)際上完全來(lái)自于投資者的交易。

國(guó)外的成熟市場(chǎng)，比如歐美市場(chǎng)和港交所，其交易所都是公司制，明確以營(yíng)利為目的。或許正是這樣赤裸裸的標(biāo)注讓投資者有些難以接受，但這樣實(shí)際上反而更能夠保護(hù)投資者，在入市前就讓你明確股市的殘酷性以及所要面對(duì)的困難。同時(shí)有很多交易所也直接上市，讓股民去分享其所帶來(lái)的利潤(rùn)。比如港交所就在香港上市，代碼為00388HK。這樣其收入就可以向股東分紅，同時(shí)募集的資金也可以進(jìn)行正規(guī)的，有市場(chǎng)和投資者監(jiān)督、管理的投資，哪怕是去興建豪華的大樓，也是名正言順的事情。要知道以上交所、深交所如今的年收入，在滬深兩市的上市公司中也是名列前茅的，可以說(shuō)是一塊相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。其實(shí)最為關(guān)鍵的，就是一旦上交所、深交所能夠上市，其行為也會(huì)更為規(guī)范。因?yàn)槿绻灰姿旧砭褪巧鲜泄?，就必須考慮到更多股東的利益。這樣上交所、上市公司、股民才能夠成為同一個(gè)方向上的角色，更有利于市場(chǎng)發(fā)展。或許在將來(lái)我們的交易所也能夠?qū)崿F(xiàn)上市，給股民以更多的回報(bào)，但如今這只是一個(gè)愿望。