隱患三：基金規(guī)模擴大的速度與團隊技術(shù)力量和人才儲備嚴重不符。實際上說得簡單一些，就是出現(xiàn)了太多濫竽充數(shù)的基金。我國畢竟只是一個新興市場，如今的市場也不過只有20年的歷史，而從成熟市場的經(jīng)驗來看，一個合格的基金經(jīng)理至少需要5年以上的從業(yè)經(jīng)驗，且應該經(jīng)歷過一波完整的牛市和熊市，并有大資金操作的相關(guān)經(jīng)驗。如果真的以這個標準來看，即便是如今，在我們的基金經(jīng)理團隊中，能夠符合標準的也不過寥寥十幾人，其余數(shù)百人皆是“新兵”，甚至不乏剛剛從學校畢業(yè)出來，尚無市場經(jīng)驗的學生經(jīng)理。在此，我們并非質(zhì)疑英雄出少年的可能，但當整個行業(yè)出現(xiàn)人才嚴重不足的情況時，我們應該反思一下，基金規(guī)模的急速膨脹是否存在“金玉其外，敗絮其中”的現(xiàn)象。之所以在2005～2006年間基金操作精準，成為市場正向風向標，就是因為此時操作基金的大多是富有經(jīng)驗的基金經(jīng)理，且大多是在A股市場中摸爬滾打多年，一步步磨出來的。但當基金大發(fā)展的2007年，管理層和基金公司只顧著讓基金上規(guī)模和收傭金，卻忽略了相關(guān)團隊力量和人才的嚴重不足問題，且還有一部分富有經(jīng)驗的基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募，至此基金已經(jīng)逐步蛻變成為一個大散戶。

當然，如今基金倉位的“88魔咒”與之前的魔咒也是不同的。2007～2009年，基金在市場屬于話語權(quán)較大的群體，因此當市場中最大群體達到重倉的時候，市場中用來推高的資金就變得捉襟見肘了。資金在短期內(nèi)一旦無法跟上，就必然會出現(xiàn)震蕩整理。而此時一旦出現(xiàn)風吹草動，基金的處境就會非常尷尬。如果不跑，就要看著凈值下降，且命運無法掌握在自己手中；如果跑，龐大的身軀勢必會導致市場連續(xù)下跌，如同倒下的多米諾骨牌一般。

如今在市場中，基金的話語權(quán)已經(jīng)達到低點了，且其他各資金群體也早已發(fā)展壯大，市場再也不是一枝獨秀，而是百花齊放。基金扮演的實際上是大散戶的角色，其實力不足以改變走勢，且技術(shù)力量又不足以洞察市場其他群體的行為。除了少數(shù)精英資金之外，其他基金資金大多扮演跟風的角色，只會抱團取暖。想象一下，當市場的跟風角色都重倉的時候，先知先覺的資金和主力群體早就賺得盆滿缽滿了，那么后面自然就是市場的調(diào)整。實際上這說的就是先一步是機會，慢一步是風險的道理。