·中國(guó)老玩捉迷藏是不行的

中國(guó)此次對(duì)美國(guó)施壓人民幣升值的反應(yīng)相當(dāng)積極，代表官方意圖的中間價(jià)已連續(xù)七日創(chuàng)新高。目前最為流行的解讀是說(shuō)中國(guó)在與美國(guó)打游擊戰(zhàn)：你壓得兇我就漲漲，一旦你放松我就跌回來(lái)。但是這種捉迷藏的游戲只可短玩不能常用。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，只有盡快找到一個(gè)適合中國(guó)的匯率形成機(jī)制，讓市場(chǎng)在匯率定價(jià)中發(fā)揮更大作用，才是中國(guó)應(yīng)努力達(dá)到的目標(biāo)。

我認(rèn)為，選擇一次性重估人民幣兌美元匯率，再引入雙邊的波動(dòng)模式，將會(huì)是中國(guó)付出代價(jià)最小的匯率改革方案。

而2010年公布的央行數(shù)據(jù)已顯示，此前連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)的資本外流現(xiàn)象已在8月轉(zhuǎn)向，重新回歸熱錢(qián)流入。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)主要原因就是中國(guó)外貿(mào)形勢(shì)持續(xù)向好，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性動(dòng)力強(qiáng)勁，吸引熱錢(qián)再度回歸。

在此情況下，若中國(guó)仍滿(mǎn)足于捉迷藏式的自?shī)首詷?lè)式匯率形成機(jī)制，那么在美國(guó)失去耐心后，恐將引發(fā)針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，反而不利于中國(guó)正在實(shí)施的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展。

捉迷藏的策略將導(dǎo)致財(cái)政惡化、貿(mào)易戰(zhàn)或資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通脹的惡化。最終，人民幣還是難逃升值。

7．不一竿子打翻一船人：熱錢(qián)引人民幣升值又存在著怎樣的利弊

進(jìn)入2010年以來(lái)，國(guó)際外匯市場(chǎng)針對(duì)人民幣升值與否的問(wèn)題做了無(wú)數(shù)次的討論和爭(zhēng)辯，最終還是回到人民幣升值的幾大關(guān)注問(wèn)題上來(lái)：人民幣為什么會(huì)升值，人民幣升值后的影響是什么，人民幣升值的利與弊在哪里，如何找尋人民幣升值的原因，人民幣匯率升值后會(huì)產(chǎn)生哪些人民幣升值受益股，同時(shí)有伴隨哪些人民幣升值的危害。

全球經(jīng)濟(jì)低迷、蕭條，許多西方國(guó)家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達(dá)國(guó)家情況正好相反的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。國(guó)際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲(chǔ)備成為推動(dòng)人民幣升值的直接原因。以美國(guó)和日本為首的東西方國(guó)家認(rèn)為中國(guó)的出口商以“不公平的低價(jià)”搶奪世界市場(chǎng)，因此要逼迫人民幣升值，并進(jìn)而將這一經(jīng)濟(jì)問(wèn)題轉(zhuǎn)變?yōu)檎呜?zé)難，向中國(guó)施加壓力。

面對(duì)人民幣的升值要一分為二的看待，不要一竿子打翻一船人，因?yàn)槿嗣駧派祵?duì)我們是利弊并存的。

·人民幣升值的“利”

人民幣升值的好處有：

第一，有利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)、提高收入及提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。匯率作為本國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)格，其變動(dòng)也會(huì)對(duì)貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)格物價(jià)產(chǎn)生影響。從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來(lái)看，匯率上升要引起進(jìn)口商品在國(guó)內(nèi)的價(jià)格下降，從而可以起到抑制物價(jià)總水平的作用，至于它對(duì)物價(jià)總指數(shù)影響的程度則取決于進(jìn)口商品和原材料在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比重。

第二，有利于旅游和留學(xué)。無(wú)論是出國(guó)旅游還是購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，老百姓可以付同樣的錢(qián)享受更多外國(guó)的產(chǎn)品與服務(wù)。人民幣升值，美元貶值，那些供養(yǎng)孩子留學(xué)的家庭也因此減少了留學(xué)的費(fèi)用，成為此次人民幣升值直接的受益方，同時(shí)使境內(nèi)居民出境旅游變得更加便宜。