直到過了大約3/4個世紀(jì)之后，美國才再次擁有一家中央銀行。而這造成的后果之一就是，在國際貨幣體系中，美元毫無地位可言。對于中央銀行和政府來說，“像黃金一樣好”的是英國貨幣，而不是美元。在第一次世界大戰(zhàn)前夕，盡管當(dāng)時的美國早已是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，但在國際貨幣排序中，不僅法國法郎、德國馬克、瑞士法郎和荷蘭盾位列美元之前，連意大利里拉、比利時法郎和奧地利先令也都排在美元前面。在各中央銀行和政府的外匯儲備中，英鎊占了大約50%，法郎占了30%，德國馬克占了15%。此外，還有少量的荷蘭盾和瑞典克朗也被作為外匯儲備持有，但唯獨(dú)沒有美元。

美聯(lián)儲登臺

在1907年的金融危機(jī)之后，對美國金融業(yè)不穩(wěn)定的擔(dān)心使得人們開始考慮建立貿(mào)易信貸市場。據(jù)專家的解釋，之所以會出現(xiàn)1907年的大恐慌，原因就在于紐約的金融交易與股市投機(jī)無異，與倫敦市場進(jìn)出口業(yè)務(wù)支持的那種健全投資是完全相反的。還有一個事實就是，由于缺乏中央銀行，主要金融機(jī)構(gòu)不得不依賴于華爾街的主導(dǎo)人物-無比自信的超級富豪J·皮爾龐特·摩根-出手相救。但這只是一種不確定的態(tài)勢，誰也不知道在下一次遭遇危機(jī)時會不會還有摩根或摩根式的人物相救。

基于此，關(guān)于建立一個管理貨幣的常設(shè)機(jī)構(gòu)的問題也就被提上了日程。為尋求解決方案，美國于1908年設(shè)立國家貨幣委員會（National Monetary Commission）。該委員會包括18名國會議員，委員會主席是來自羅德島州的資深參議員、一貫咄咄逼人的納爾遜·奧爾德里奇。奧爾德里奇來自一個古老的新英格蘭家族，他的祖輩包括約翰·溫斯羅普和羅杰·威廉斯等，但到了他父母一輩，家境已經(jīng)談不上富裕；而他的財富源于聯(lián)姻而非繼承。在政治上，他從普羅維登斯市議會議員做起，一路平步青云。在經(jīng)濟(jì)上，他利用妻子的錢投資普羅維登斯市內(nèi)有軌電車道系統(tǒng)，獲利豐厚。（顯然，政治和經(jīng)濟(jì)上的努力并非毫無關(guān)聯(lián)。）從市議會議員開始，奧爾德里奇后又擔(dān)任羅德島州眾議員、美國眾議員，并于1881年出任美國參議員。

到1910年，奧爾德里奇已經(jīng)在參議員的位子上坐了近30年。在擔(dān)任美國參議院金融委員會（FinanceCommittee）主席期間，他習(xí)慣獨(dú)斷專行，很少聽得進(jìn)參議院同僚的意見。作為一位保守的共和黨人，奧爾德里奇早年重點關(guān)注的是美國制造業(yè)的關(guān)稅保護(hù)問題。但在1907年的金融危機(jī)之后，他轉(zhuǎn)變方向，認(rèn)為美國有必要建立一個更加強(qiáng)有力的貨幣框架體系。這一點與設(shè)立美國銀行的背景頗為相似，當(dāng)年促使?jié)h密爾頓提議的正是美國成立之初發(fā)生的貨幣動蕩事件。

問題是設(shè)立什么樣的貨幣框架。作為調(diào)查委員會的負(fù)責(zé)人，奧爾德里奇聘請顧問，請教專家，并率領(lǐng)代表團(tuán)去歐洲考察學(xué)習(xí)。通過歐洲之行，他認(rèn)為美國有必要設(shè)立一個由中央銀行支持的歐洲式的貨幣市場。這就是“奧爾德里奇計劃”。該計劃建議設(shè)立一個以中央銀行為中心的國家儲備協(xié)會（National Reserve Association），中央銀行有權(quán)影響金融狀況，并為陷入困境的銀行提供貸款。