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第二章 中國的斷層線:世界各國的發(fā)展歷程對中國意味著什么(16)

斷層線 作者:(美)拉古拉邁·拉詹


對遵循外向型發(fā)展道路的國家而言,尤其具有警示意義的是:日本雖然曾經(jīng)努力實行變革,卻沒有成功。在1985年的《廣場協(xié)議》中,日本迫于美國的壓力同意提高日元對美元的匯率。由于日本的出口面臨壓力,日本銀行大幅削減利率。根據(jù)日本銀行一位高管所說,“我們打算首先提振股市和房地產(chǎn)市場。如果有這兩個不斷繁榮的市場作為支撐,出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)會重新洗牌,實現(xiàn)轉(zhuǎn)型以適應(yīng)國內(nèi)市場。這一步驟將會推高經(jīng)濟領(lǐng)域各種資產(chǎn)的價格。這種財富效應(yīng)會刺激個人消費和住宅投資,之后工廠投資和設(shè)備投資也將增長。最后,寬松的貨幣政策將推動實體經(jīng)濟的增長”。

然而,寬松的貨幣政策引發(fā)的是大規(guī)模的股市泡沫和房地產(chǎn)市場泡沫,一時間導(dǎo)致人們普遍認為東京帝國大廈所在地塊比美國整個加利福尼亞州還要值錢。當(dāng)然,這種說法有點夸張。企業(yè)投資的確增加了,但并不是投向內(nèi)需型生產(chǎn),很多資金都投到了那些勞動力成本低廉的東亞國家,其投資目的依然是為了增加出口。日本的住房建設(shè)和個人消費確實增加了,但這卻是暫時的繁榮。20世紀90年代初,當(dāng)日本央行在一片驚恐中開始加息之際,股市和房地產(chǎn)市場的崩盤導(dǎo)致了嚴重的經(jīng)濟大崩潰,其影響至今猶在。

因此,依靠出口拉動增長的國家非但沒有在富裕之后自然而然地實現(xiàn)經(jīng)濟增長均衡化,反而發(fā)現(xiàn)依靠自身實現(xiàn)進一步發(fā)展的難度極大,因為增加最終消費的正常渠道在著力擴大出口的過程中已經(jīng)趨于萎縮。由于銀行習(xí)慣了政府對市場的保護,習(xí)慣了根據(jù)上級命令來決定放貸對象,因此,當(dāng)它們獲得自主決策權(quán)時卻不知所措了。由于政府與企業(yè)之間關(guān)系密切,因此,政府更容易通過國內(nèi)企業(yè)加強消費引導(dǎo)。不過,雖然企業(yè)的影響力較大,卻未必有效。在日本,增加政府支出通常意味著新建路橋,但大多數(shù)時候是沒有必要修建的。但是建筑領(lǐng)域的游說能力過于強大,因此,得到了大量的政府刺激資金。盡管日本國內(nèi)為刺激經(jīng)濟到處都鋪滿了混凝土,但其經(jīng)濟依舊疲弱。


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