任何一個(gè)工業(yè)化國家，無論是早期還是現(xiàn)在，都有一個(gè)必然的轉(zhuǎn)換過程——大量的閑散農(nóng)業(yè)人口向高密集型的重工業(yè)人口轉(zhuǎn)換。也就是說，中國在這么一個(gè)農(nóng)業(yè)人口向高密集型的重工業(yè)人口轉(zhuǎn)換過程中，如果有10%的中國農(nóng)業(yè)人口轉(zhuǎn)換成工業(yè)人口，那就是1億人，這在世界經(jīng)濟(jì)史中是難以想象的力量——1個(gè)工業(yè)人口1年的產(chǎn)值約為2萬美元，1億工業(yè)人口1年的產(chǎn)值就是2萬億美元，這是中國經(jīng)濟(jì)必然的創(chuàng)造力。所以，拿今天的股票價(jià)格去對(duì)照2001年80倍的市盈率的價(jià)格，中國股票市場至少有一半的股票在2007年上漲了10倍以上。這樣，事物的本質(zhì)就可以揭開了，中國股市最可憐的時(shí)刻，美國資本幾百億美元瘋狂購進(jìn)中國銀行業(yè)股票，現(xiàn)在這些投資變成幾千億美元被美國人拿回美國本土大吃大嚼。隨著中國經(jīng)濟(jì)這種必然的創(chuàng)造力的財(cái)富分配，最終以利益集團(tuán)、銀行業(yè)以及中國地方政府主導(dǎo)中國房地產(chǎn)市場，形成社會(huì)資源分配的嚴(yán)重不均，出現(xiàn)惡性房價(jià)。2001~2007年中國儲(chǔ)蓄大量過剩，必然要通過大量貿(mào)易的形式轉(zhuǎn)換成投資于美國的中國資本。這就是2001年美元指數(shù)和中國股市的走勢(shì)圖為什么會(huì)如此驚人一致的重要意義。中國的股市很像一個(gè)賭場，而且很不規(guī)范。賭場里面也有規(guī)矩，比如你不能看別人的牌。而我們的股市里，有些人可以看別人的牌，可以作弊，可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價(jià)可說是登峰造極的杰作。

在中國經(jīng)濟(jì)徹底依賴上高純度房產(chǎn)這個(gè)嗎啡后，2005年美國人開始要求人民幣升值了。站在2010年，我們看到，過去9年，中國A股上漲了20%多，而同為“金磚四國”，巴西股市上漲了7倍，俄羅斯股市上漲了6倍，印度上漲了5倍。有人說巴西股市、俄羅斯股市上漲的原因是資源價(jià)格上漲，而中國是資源匱乏的國家，中國的產(chǎn)業(yè)基本都集中在中下游。那同樣資源稀缺的印度，為什么也會(huì)出現(xiàn)股市上漲5倍的奇跡呢？為什么印度的軟件產(chǎn)業(yè)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始滲透到世界的高端產(chǎn)業(yè)鏈？如果沒有中國房地產(chǎn)市場的高消耗與長期惡化生產(chǎn)力的結(jié)果，巴西與俄羅斯會(huì)賺取中國的大部分財(cái)富嗎？1945年“二戰(zhàn)”結(jié)束后，德國與日本兩個(gè)國家在廢墟中進(jìn)行工業(yè)化建設(shè)，其增長的速度不低于如今中國經(jīng)濟(jì)的增長速度，其經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)高于現(xiàn)在中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模（以1970年美元價(jià)格衡量），那是德國與日本的政府、企業(yè)、員工三者收入共同暴增的工業(yè)化進(jìn)程。那個(gè)時(shí)期，也沒有一個(gè)資源國家可以從德國與日本共同的巨大增長中謀得一點(diǎn)利潤。美國在金融全球化下完成了去工業(yè)化的建設(shè)，成為金融衍生產(chǎn)品的世界。今天全球金融衍生產(chǎn)品的規(guī)模為600萬億美元，而中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模才不到5萬億美元，中國在世界勞動(dòng)分工中僅限于全球中低端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)，這將是一場自我強(qiáng)化的失敗。本人的觀點(diǎn)常常被許多人評(píng)價(jià)為陰謀論。但我們應(yīng)該以什么樣的心情，去看待今天中國勇奪了全球低端制造業(yè)大國的稱號(hào)呢？

我一直在思索一個(gè)問題：中國為什么癡迷于建立大規(guī)模官方外匯儲(chǔ)備，而不是勇敢地去建立政府福利負(fù)債？當(dāng)然這種政府負(fù)債是向政府公共福利轉(zhuǎn)移的模式，即免費(fèi)醫(yī)療、免費(fèi)教育、廉價(jià)住房等。一個(gè)國家有大規(guī)模外匯官方儲(chǔ)備，就意味著這個(gè)國家有大量的海外債權(quán)，而從世界歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，有大量海外債權(quán)的國家往往會(huì)蛻變成一個(gè)很不負(fù)責(zé)任的國家，而最終在全球化的進(jìn)化中大規(guī)模破產(chǎn)，并且這種破產(chǎn)的速度非常驚人。18世紀(jì)荷蘭共和國財(cái)富衰落的歷史就是荷蘭快速衰落的歷史。當(dāng)時(shí)荷蘭約有80%的海外投資在英國，而國內(nèi)各行業(yè)則面臨衰退和貧富分化日益嚴(yán)重的窘境，雖然當(dāng)時(shí)荷蘭的阿姆斯特丹還保留著許多高附加值產(chǎn)業(yè)，如煙草加工、帆布和絲綢生產(chǎn)、造船、糖類精制和亞麻生產(chǎn)等，但大規(guī)模的人口遷移已經(jīng)開始了。當(dāng)時(shí)荷蘭的當(dāng)政管理者完全無視荷蘭產(chǎn)業(yè)的惡化，只是追逐在英國的債權(quán)利息收益和自己的炫富生活。最終，荷蘭用自己的衰敗奠定了英國工業(yè)革命的開始。而到大英帝國的時(shí)代，1910年大英帝國在海外的投資高達(dá)40億英鎊，相當(dāng)于那個(gè)時(shí)代世界總投資額的60%。但在1900年，英國很多富人已經(jīng)搬離了倫敦上層的住宅區(qū)，倫敦工業(yè)區(qū)的工人也開始大規(guī)模遷移，英國的重工業(yè)區(qū)伯明翰的工廠主開始面對(duì)設(shè)備的嚴(yán)重落后。荷蘭人用海外投資推動(dòng)了英國的工業(yè)革命，英國人同樣用海外投資創(chuàng)造了美國工業(yè)革命和德國工業(yè)革命?？梢?，荷蘭的國家管理者和英國的國家管理者都用大量的海外投資為自己創(chuàng)造了一個(gè)致命的對(duì)手。今天，在中國萬億美元官方儲(chǔ)備的時(shí)代，我們也正面對(duì)一線城市大量的財(cái)富人士向海外遷移，一線城市大量的技術(shù)人員向二三線城市遷移，沿海地區(qū)的工業(yè)基地大規(guī)模向內(nèi)地遷移，以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化的形成。中國同樣也用大量的外匯儲(chǔ)備創(chuàng)造了強(qiáng)大的美國科技部門。站在荷蘭與英國的衰敗的角度來看，我們有勇氣去質(zhì)疑強(qiáng)大美元時(shí)代的來臨嗎？

20世紀(jì)80年代，全球的官方儲(chǔ)備為1萬億美元。全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30年無大規(guī)模戰(zhàn)爭沖突的增長以及高強(qiáng)度的全球化整合，全球的官方儲(chǔ)備增長了8倍，超過了8萬億美元。今天徘徊在全球化大門之外的，有印度的年輕人、中東的年輕人、非洲的年輕人——共計(jì)十幾億年輕人，向這十幾億年輕人提供必要的官方外匯儲(chǔ)備，來整合這些年輕人進(jìn)入全球化大門，是未來國際社會(huì)的最高責(zé)任感的體現(xiàn)?，F(xiàn)在美元的全球鑄幣稅為500億~600億美元，未來20年全球社會(huì)如果有責(zé)任感的話，應(yīng)建立必要的全球官方儲(chǔ)備，那么30年以后的全球官方儲(chǔ)備（在最低增長限度的情況下）至少是50萬億美元；如果全球社會(huì)極富責(zé)任感的話，30年后的全球官方外匯儲(chǔ)備將達(dá)100萬億美元。也就是說未來30年時(shí)間，國際社會(huì)向融入全球化的10億~15億年輕人提供人均5萬美元的支付儲(chǔ)備，這才是全球化的真正價(jià)值與經(jīng)濟(jì)學(xué)的真正意義。