這一組“非常吉祥”的數(shù)字意味著A股位于全球股市跌幅榜第三，僅次于受歐洲債務危機拖累的希臘雅典ASE綜合指數(shù)和西班牙IBEX35指數(shù)，兩者至2010年12月29日分別下跌了和（如圖30）。

農(nóng)行IPO、多家大銀行再融資、眾多中小企業(yè)三高發(fā)行，共同組成了2010年A股市場的萬億融資總額。而且，在4 921億元IPO融資額度里，至少有

2 000多億元是超募資金，這意味著近一半的資金配置沒有達到最優(yōu)。2011年的融資格局難有改觀，IPO節(jié)奏可能依舊。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至2010年12月30日，A股融資額達10 億，其中IPO融資4 921億，增發(fā)融資3 708億，配股融資1 438億。2010年A股融資額創(chuàng)出歷史新高，幾乎是2009年總額的兩倍，同時也遠超2007年的融資額高點7 986億。2 010年實際交易日有242天，上市新股349只，實施增發(fā)股票164家，配股18家，平均每個交易日有近只新股發(fā)行，股市實在不堪重負。

根據(jù)全球數(shù)據(jù)供應商Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，按地區(qū)來看，美國市場2010年IPO所得資金為420億美元，相比之下，滬深兩市IPO募集資金累計669億美元，位居全球之首。如此巨額的融資是如何實現(xiàn)的呢？2010年一級市場的故事讓人印象深刻，一邊是幾大銀行大手筆融資，一邊是中小企業(yè)的上市創(chuàng)富和超募。2010年上半年，中國農(nóng)業(yè)銀行通過A+H股發(fā)行，融資規(guī)模約1 500億元，其中A股融資億；下半年光大銀行也通過IPO融資217億元。2010年7月15日農(nóng)行上市當日，上證指數(shù)大跌，其后7個交易日連收陽線，可見農(nóng)行等“大鱷”IPO對投資者心理的沖擊。2010年，滬市融資總額為5 653億，遠超2009年的3 372億，其中IPO融資1 900億，再融資3 753億，滬市再融資額超過了深市IPO融資總額，深市3 022億IPO融資是321家登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市公司共同打造的。

通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，滬市再融資額度基本都是來自銀行的。其中，中國銀行通過配股、發(fā)行可轉債等方式融資1 000億元，工行、建行通過資本市場累計融資達1 450億元，浦發(fā)銀行的增發(fā)也融資396億元。除了各大銀行的大手筆融資，中小企業(yè)登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板引發(fā)了一系列的創(chuàng)富故事。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2010年共有349家企業(yè)IPO，其中登陸深交所的有321家。

2010年，中國一級市場的創(chuàng)富故事激情上演，同時二級市場則為7成投資者虧損的局面。更可怕的是，2010年如此巨大的募集資金，將對中國2011年通貨膨脹的資金過剩提供失控的巨大能量。同時，中國2011年“政府收入的有限性和支出的無限性的矛盾”，也將是通貨膨脹的重要原因。

2010年年末，中國通貨膨脹愈演愈烈。美國財政部2010年12月21日發(fā)布的年度財政報告顯示，截至9月30日的2010財年中，由于美國政府借債及聯(lián)邦政府雇員和退伍軍人津貼支出增加的規(guī)模遠超收入增長，美國聯(lián)邦政府的財政赤字再增2萬億美元至萬億美元。數(shù)據(jù)顯示，截至2010財年年底，美國聯(lián)邦政府持有約萬億美元資產(chǎn)和萬億美元負債。美國聯(lián)邦政府該財年現(xiàn)金預算赤字雖然由2009財年的萬億美元收窄至萬億美元，但鑒于奧巴馬12月初剛剛簽署了總額8 580億美元的減稅法案，2011財年和2012財年的政府現(xiàn)金預算赤字水平，仍將超過1萬億美元規(guī)模。同時，值得注意的是，美聯(lián)儲與歐洲央行等5家西方主要央行將貨幣互換協(xié)議期限延長至2011年8月份。