5萬(wàn)億~10萬(wàn)億美元。伯南克雖然領(lǐng)導(dǎo)著全球最大中央銀行美聯(lián)儲(chǔ)，但就是當(dāng)時(shí)全世界的中央銀行迅速反應(yīng)，集體向全球市場(chǎng)全力注入貨幣，也不可能抵抗日?qǐng)A利差交易者瘋狂逃離全球市場(chǎng)而產(chǎn)生的5萬(wàn)億~10萬(wàn)億美元的殺傷力。

中央銀行的重要責(zé)任是什么？美聯(lián)儲(chǔ)的重要責(zé)任是什么？那就是防止全體市場(chǎng)參與者出現(xiàn)同步方向性一致行為。2007年下半年到2008年上半年，石油輸出國(guó)保持的多余產(chǎn)能在200萬(wàn)~300萬(wàn)桶。2007年9月伯南克的降息行動(dòng)，迫使大量投機(jī)資本為了對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)紛紛涌進(jìn)石油市場(chǎng)，全球石油價(jià)格從2007年9月每桶90美元急速上升至2008年7月每桶140美元。石油價(jià)格急速上升，使本已陷入通貨膨脹的中國(guó)央行與歐洲央行都備感困難。2007年9月份，中國(guó)央行與歐洲央行被動(dòng)采取了更進(jìn)一步的緊縮貨幣政策，2007年下半年到2008年年中，中國(guó)央行嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策，讓中國(guó)股市從2007年10月的6 000點(diǎn)高位，迅速下降至2008年8月2 000點(diǎn)以下。中國(guó)股市崩盤早于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)的2008年9月。可見(jiàn)2007年9月伯南克先生的降息舉動(dòng)，反而把歐洲央行與中國(guó)央行推到了自己的對(duì)立面，使全球經(jīng)濟(jì)政策首次出現(xiàn)至1930年大蕭條以來(lái)，一個(gè)主要工業(yè)化國(guó)家陷入衰退時(shí)，其他主要工業(yè)化國(guó)家貨幣政策會(huì)提早進(jìn)入高緊縮貨幣的狀態(tài)。所以說(shuō)， 2008年發(fā)生的是百年一遇的危機(jī)，因?yàn)檫@是全球貨幣主義者們第一次有機(jī)會(huì)進(jìn)行一場(chǎng)理論實(shí)踐驗(yàn)證。

伯南克先生首次讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，歐洲央行與中國(guó)央行進(jìn)一步緊縮歐洲地區(qū)與中國(guó)地區(qū)的消費(fèi)需求來(lái)壓制全球經(jīng)濟(jì)，首次讓世界無(wú)處不在的“套利者中央銀行”在2008年解體。2008年是貨幣主義理論接受實(shí)踐驗(yàn)證的一年?，F(xiàn)在從全球債券交易者或套利交易者的思維體系出發(fā)，如何看待今天的中國(guó)經(jīng)濟(jì)？

2009年到2011年的今天，全球流動(dòng)性的80%是由美元套利交易者提供的。美元套利交易者從美國(guó)市場(chǎng)拆借貨幣，然后投機(jī)新興市場(chǎng)（包括歐洲市場(chǎng)）。2008年到2011年的今天，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲中央銀行、中國(guó)中央銀行共同讓世界完成20萬(wàn)億美元負(fù)債去推動(dòng)全球化下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。現(xiàn)在，我們已經(jīng)知道市場(chǎng)自然商品價(jià)格和市場(chǎng)工資價(jià)格的定律，因此，2008~2011年世界20萬(wàn)億美元負(fù)債的產(chǎn)生，最終會(huì)對(duì)世界市場(chǎng)自然商品的價(jià)格形成強(qiáng)大的向下的結(jié)構(gòu)性壓力。不幸的是，2011年年初，世界市場(chǎng)工資的價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降趨勢(shì)。目前，主要影響世界市場(chǎng)工資價(jià)格的是中國(guó)和美國(guó)，歐洲和日本屬于次要地區(qū)。2008年10月到2010年年底，美國(guó)地區(qū)市場(chǎng)工資價(jià)格出現(xiàn)極速下降，而這期間中國(guó)地區(qū)市場(chǎng)工資價(jià)格出現(xiàn)極速上升，彌補(bǔ)了美國(guó)地區(qū)市場(chǎng)工資價(jià)格極速下降對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。所以，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)的唯一問(wèn)題就是——中國(guó)市場(chǎng)工資價(jià)格出現(xiàn)的極速上升是因?yàn)橹袊?guó)地區(qū)勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅提高，還是中國(guó)地區(qū)私人部門獲取了更多的市場(chǎng)份額？非常糟糕也令人非常困惑的是，2008年10月~2010年年底中國(guó)地區(qū)勞動(dòng)生產(chǎn)率進(jìn)一步惡化，并且中國(guó)地區(qū)私人部門的市場(chǎng)份額嚴(yán)重下降。2008年10月~2010年年底確實(shí)是中國(guó)國(guó)企迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的“豐收季節(jié)”。然而大家不難發(fā)現(xiàn)，同期中國(guó)地區(qū)市場(chǎng)工資價(jià)格極速上升的因素——2009~2010年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增值50%，這意味著中國(guó)市場(chǎng)工資價(jià)格迅速增加了近30萬(wàn)億人民幣。所以，2011年世界經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題本質(zhì)非常簡(jiǎn)單：美國(guó)或中國(guó)的市場(chǎng)工資價(jià)格必須出現(xiàn)極速上升，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不能出現(xiàn)下跌。否則，在今天美元套利交易者提供流動(dòng)性的全球經(jīng)濟(jì)中，將有第三次世界性大蕭條爆發(fā)。