2008年初外匯市場大部分人士都認為韓國的外匯儲備比較充足，預測匯率會比較穩(wěn)定。然而，當時韓國每天美元的交易量高達4萬美元，基于這一點，2 618億美元的外匯儲備并不算多。認為外匯儲備充足來看問題并行事，成為危機爆發(fā)的誘因。而自2008年以后韓國外匯市場環(huán)境也變得更加復雜。

未來外匯市場的變化

① 本次危機源于房地產市場泡沫的破滅，因此各國貨幣的價值將受到各國房地產價格下降的幅度及何時觸底反彈的影響。

② 不同國家應對危機的節(jié)奏不同，而這將會影響到該國的貨幣價值。財政赤字和家庭債務負擔較小、金融公司和財務結構健全的國家能夠盡快走出危機，貨幣快速升值，匯率下降。但是，財政赤字和家庭債務負擔較大、金融公司的財務結構不健全的國家應對危機則需要更多的時間，并會有較多的遺留問題，貨幣價值也會進一步下降，匯率繼續(xù)走高。

③ 糧食與原材料市場的價格走勢對高度依賴進口的國家的貨幣價值產生了重大影響。

④ 美國的產品與其他國家的產品相比，價格相對較高。因為產品的價格高，即使美國采取弱勢美元政策，在一定程度上降低出口價格，也不可能大幅提高產品的競爭力，所以出口可能無法顯著增加。2009年，美國以金融危機為契機大規(guī)模發(fā)行美元和國債，結果與2008年底相比，原材料價格大幅上漲，國債價格下跌。因此，美國有可能在未來長期實行將世界各地的美元流動性聚攏到美國、縮減美元供給量的強勢美元政策。

⑤ 資本市場的相關立法也會影響外匯的收支情況。

⑥ 在1999年4月實施外匯交易自由化措施，取消匯率浮動幅度限制之后的10年時間里，除去2004年底至2007年底的3年，以1~2年為周期，韓國匯率不斷出現(xiàn)20%的大幅下降或上升的現(xiàn)象。2008年匯率波動幅度最大：年初韓元兌美元匯率為938韓元，11月24日上升至1 509韓元（下圖是每月平均匯率），上漲60%。未來，預計每當韓國經濟基礎惡化或改善的時期，匯率波動也都會比較大。

1997年以后匯率波動趨勢

基準：每月平均

來源：韓國銀行

⑦ 許多人通過外匯存款或FX交易來投資美元、日元、歐元等。投資這些金融產品對匯率的影響可能會越來越大。

⑧ 美國、日本以及中國的貨幣戰(zhàn)爭，有可能加劇韓國的匯率波動。

⑨ 另一方面，經濟危機之前，造船業(yè)一直是韓國籌集外匯的窗口。經濟危機期間船舶訂單急速下降。根據(jù)2009年三星經濟研究院的數(shù)據(jù)，2008年韓國的出口中，船舶與海洋結構物以及零部件所占的比例達到。然而，由于2008年經濟衰退，2009年4月底的訂單數(shù)比2008年減少80%以上，只有4份。

出口排在前10位的項目占出口總量的比例變化

單位：%

排名 2002年 2004年 2006年 2008年

項目 比例 項目 比例 項目 比例 項目 比例

1 半導體 汽車 半導體 船舶與海洋結構物以及零部件

2 汽車 半導體 汽車 石油產品

3 無線通訊設備 無線通訊設備 無線通訊設備 無線通訊設備

4 計算機 計算機 船舶與海洋結構物以及零部件 汽車

5 船舶與海洋結構物以及零部件 船舶與海洋結構物以及零部件 石油產品 半導體

6 石油產品 石油產品 計算機 平板顯示器和傳感器